自2024年4月以来，以太坊进入了一个逐步通胀的阶段，改变了2023年秋季以来的通缩趋势。在过去的一个季度中，代币的创造量超过了销毁量。

过去30天内，以太坊新增了6万枚代币，总供应量达到1.2023亿枚。尽管如此，以太坊链条整体上仍保持着较低的新代币产出趋势。相比于2021年至2022年期间开采超过400万个ETH的状况，过去一年的供应变得更加可预测。

以太坊目前的年通胀率为0.58%，低于比特币的0.83%和SOL的5.14%。虽然以太坊的通胀率远低于其他主要加密货币，但销毁率的下降也标志着交易活动和ETH直接使用的放缓。

当前的通胀率使以太坊的总供应量保持在近1.2亿个代币，几个月内波动约5万至10万个ETH。虽然有将以太坊转变为永久通缩链的愿望，但即使是这种缓慢且持续的通胀也引发了市场担忧。以太坊没有供应上限，理论上可以额外创造100万个ETH，这可能会对每个代币的价格产生限制，尤其是在现货ETF交易需求增加的情况下。

目前的低通胀时期与Gas价格的下降同时发生。自2023年3月以来，平均Gas价格已下降超过65%，这减缓了ETH的燃烧速度，导致每周大约新增1.3万个ETH。

自EIP-1559提案引入以来，以太坊总共销毁了430万个代币，权益证明机制在大约一年的时间里清理了新的供应。智能合约的销毁量不足以维持近1.2亿枚的供应量，这已成为过去一年的非官方上限。

与最近推出的ETF交易需求相比，近期的供应增长几乎可以忽略不计。此前的通胀时期创造了约5.54亿美元的新ETH代币，而流入ETF产品的资金达到了5.9亿美元，轻松吸收了多余的代币。

ETH代币的一个关键因素是信标链合约。截至几周前，该合约持有4730万个代币，此后又增加了100万个ETH，总量超过4830万个ETH。LidoDAO和质押协议等项目推动了资本流入信标链合约，通常通过质押或重新质押协议来实现。

以太坊的网络活动显示，每日活跃钱包数量在42万至50万之间。大多数用户希望节省燃气费用，从而降低燃烧率。截至2024年，超过10%的以太坊交易选择私人矿池，以避免机器人攻击并确保在区块中的优先位置。

目前，ETH的交易价格在3181美元左右波动。尽管ETF的推出引发了市场关注，但净流入相对较小，因为一些交易员也选择了出售。ETH可能面临价格压力和供应流入，这不仅来自新铸造的代币，还来自鲸鱼账户。过去10天里，两只鲸鱼钱包中的25865个ETH被转移到交易所，为ETF交易做准备。

截至7月23日，另有29.3万个ETH已转移至Coinbase机构，尚无关于这些交易是否与ETF相关的数据。