自2022年11月香港发布《有关虚拟资产在港发展的政策宣言》以来，符合港府要求的合规Web3已历经一年半的发展。期间，合规交易所面向散户开放，比特币和以太坊的现货ETF获批上线，一些加密原生项目选择在香港设立分部，7月18日港府正式公布了港元稳定币监管沙盒的机构名单。

尽管这些进展显著，Web3的推广仍面临挑战。居民们逐渐适应Web3，散户们可在街边证券公司参与比特币和以太坊的合规投资，区块链知识也进入小学教材。然而，从从业者的角度来看，香港的Web3发展从初期的大胆创新逐渐趋于谨慎。

港元稳定币：能否提升港元国际地位？

港府今年在Web3发展上的一大举措是港元稳定币的推出。3月，港府批准相关机构申请进入沙盒，7月公布了首批进入沙盒的机构名单，包括京东币链科技、圆币创新科技、渣打银行、安拟集团及香港电讯。

虽然港元稳定币锚定港元，但其影响力不仅依赖于港币在国际金融市场的地位，更取决于每一种港元稳定币在加密世界中的市场表现。圆币科技的行政总裁Rita Liu表示，目前稳定币市场正处于扩展阶段，不是在红海中争抢市场份额。在港元稳定币上线后，他们计划与全球合规交易所、机构做市商及传统企业商户合作，在跨境贸易中推广港元稳定币的应用。

合规交易所的全球化重心

在香港运营合规交易所盈利困难。今年某周，某交易所的机构客户业务盈利仅为100多美元。许多机构客户更倾向于场外交易，因为他们的资金并不总是“干净”的。

香港本土市场有限，持牌交易所如Hashkey Exchange必须寻求全球化发展。今年4月上线的Hashkey Exchange国际站在一个月内积累了近十万用户，而其香港站近一年才达到相同用户数。Hashkey集团的交易所业务重心已经转移到国际市场。

此外，OSL也把重点放在全球市场扩张。今年初，OSL宣布启动2024年全球化战略，并积极申请海外牌照。香港的合规交易所面临着在香港取得合法地位后，拓展全球市场的挑战。

虚拟货币现货ETF的优化需求

港府今年推出的虚拟货币现货ETF虽有一定成绩，但仍存在费用高、申赎流程复杂的问题。香港的虚拟货币现货ETF合规成本较高，托管费高企，影响了竞争力。此外，用户体验不佳，申赎仍需通过邮件和电话进行，这些问题亟待解决。

香港的ETF发行商仍以传统金融思维模式操作虚拟货币现货ETF，更多关注营销和渠道，而非提高产品质量。未来，这些发行商需要降低手续费，简化流程，以在全球竞争中占据一席之地。

总结

无论是虚拟货币交易所、现货ETF，还是港元稳定币，香港的Web3企业面临的不仅是本地市场，更是如何在合规的基础上，扩展全球市场，参与全球Web3竞争。这一过程中，香港有望利用其国际金融中心的优势，成为Web3发展的重要节点。