摘要

- 根据Chainalysis最近的一份报告，大部分已被开采的比特币由长期投资者持有，只有19%用于交易。

- 该研究还指出，尽管专业交易员只占市场的4%左右，但他们很大程度上影响了价格的大幅变动。

HODLer们在增加

加密货币监测公司 Chainalysis 最近发布了一份调查比特币投资者行为的最新报告。具体而言，这份报告重点考察了“人们使用比特币做什么？”

比特币的用例 来源：Chainalysis

在比特币问世的 11 年里，大约有 1860 万枚比特币被开采出来。其中大约 60% 的比特币 “由个人或企业持有，这些实体从未出售过25% 以上的比特币，而且经常持有这些比特币长达数年，我们称之为用于长期投资而持有的比特币。” 随着比特币变得越来越稀缺，这部分比特币最终可能成为市场流动性的重要来源。

报告还将另外 20% 的比特币归为“丢失的比特币”，这些比特币在地址中保留了五年甚至更久但都没有发生转移，大概有 370 万枚。Chainalysis 表示，通过估计，“剩下的 350 万枚比特币——占比特币总量的 19%——移动频繁，主要是在交易所之间转移，我们称之为用于交易的比特币。”

以上数据显示了比特币投资者的重度 HODLer 心态，其中大多数人“将比特币视为数字黄金”。然而，它得到了活跃的交易市场的支持，估计有 350 万枚 BTC“用于交易供给市场，并与需求水平相互作用，从而决定价格。”

散户 VS 专业交易员

该报告进一步调查了交易员的背景。尽管它确定“有数千万人持有比特币”，但每周积极交易比特币的人数不超过 34 万。根据计算交易的美元规模，Chainalysis 将交易员分为两类——散户和专业交易员。

转移到交易所的比特币 来源：Chainalysis

通过假设散户交易员一次在平台上存入价值不超过 1 万美元的比特币，该报告得出结论：这类交易员占“绝大多数，平均每周发送到交易所的转账占所有转账数量的 96%。”

交易所比特币流入 来源：Chainalysis

然而，尽管专业交易员每周发送到交易所的转账数只占 4%，但他们实际上“控制了市场的流动性，占到发送到交易所的比特币美元价值的 85%”。自然，这意味着专业交易员是“市场大幅波动的最重要贡献者”。另一方面，尽管在控制市场流动性方面发挥了更大的作用，但专业交易员在 2020 年的转账量却少得多。

比特币目前位于何处

Chainalysis 还研究了目前 BTC 最主要部分的所在位置。

“大约 60% 未丢失的比特币由一家持照托管服务商持有——或者用 FATF 的说法——一家虚拟资产服务提供商（Virtual Asset Service Provider，VASP）。大多数加密货币交易所和托管钱包都属于这一类。随着比特币越来越主流，托管加密货币业务的增长也反映了这一占比的稳步上升。”

该报告指出，自 2018 年以来，四大加密货币交易所——币安、火币、Coinbase 和 Bitfinex 占据了 2020 年所接收比特币的近 40%。位居后 10 位的平台总共收到了 36% 的转移量，其他数百个小型交易所收到了剩下的 24%。

各大交易所接收的 BTC 来源：Chainalysis