今天早上加密市场出现了一波迅猛的调整——比特币、以太坊在一个小时之内双跌超超超，全网爆仓接近1.6亿美元。尽管该公司并未就该问题进行澄清，但这一声明还是让加密交易一度成为舆论关注的焦点。什么原因让加密市场跌跌不休，消息面和基本面有什么动的，BlockBeats试图发现以下潜在的因素。

加密友好银行Silvergate遭监管机构调查

3月2日，加密友好银行Silvergate Bank的控股公司Silvergate Capital Corporation宣布将推迟提交2022财年的年度10-K报告。该消息一经披露就引起了业界的关注和讨论。Silvergate表示，「公司目前正在分析与公司有关的某些监管询问和调查」。该公司的董事会成员和高级管理人员已同意在未来几个月内就该公司是否需要进行审计做出决定，但他们没有透露具体细节。此外Silvergate的会计师事务所和独立审计师也被要求提供更多信息，并暗示Silvergate可能面临司法部、国会及银行监管机构进行了调查。

随后，包括Coinbase、Circle、许多加密公司，包括Tether和Galaxy Digital，都与他们撇清了关系。加密交易平台，如Gemini和Bitstamp，也已紧急暂停与Silvergate有关的操作。随后，市场对其股价大幅下跌表示出强烈质疑。资本市场方面，Silvergate美股昨晚却经历了大跌，单日下跌57.72%，收盘5.72美元，与2021年底创下的盘中新高（240美元）相比，已经下跌了97.61%左右。

一些分析认为Silvergate这次受到监管调查或者是和之前的美联储、FDIC和货币监理署关于联合政策声明。声明提醒银行和其他传统金融机构，加密的流动性风险是相关的，并且建议，凡是涉足加密货币领域的借贷方，有必要对自己的监管机构做出很多说明。

另外，Silvergate和FTX之间的联系也成为监管调查中的焦点。此外，由于区块链技术本身存在着巨大风险和潜在漏洞，监管机构对区块链及相关技术的应用一直持谨慎态度。根据众多国外媒体报道，FTX崩溃期间，Silvergate已经解决了81亿美元的挤兑提款问题，2022年第四季度，它与加密货币有关的存款大跌68%。此外，该机构还被指控违反联邦法规。以满足提款需求，Silvergate在资产负债表中清理所持负债，承担大量折价亏损。彭博社消息，美国司法部反欺诈部门检察官于今年1月份启动了对Silvergate在FTX与Alameda Research之间办理帐户一事的调查，刑事调查对Silvergate代管的涉及SBF业务的帐户进行了调查。调查人员还计划调查提款金额可能会被用于投资或其他目的的情况。欺诈调查主要针对FTX在Alameda账户中存入用户资金和其他存款这类可能犯罪行为进行。

SEC主席暗示将实施新规，加密交易平台将不是「合格托管人」

SEC主席除了Silvergate暴雷之外，他的一次讲话也颇为抢眼。

3月2日，SEC主席Gary Gensler在周四的投资者咨询委员会会议上发表演讲表示，它参加了投资者咨询委员会的工作。而且，该委员会最近还提交了保护投资顾问的新规则。该规则旨在解决投资者与托管方间存在的问题。这一规则是按照国会在2010年，把托管方规则延伸至包括投资者全部资产，而不只是他们的钱或者证券。同时也允许外国基金管理人参与到投资顾问保护规则中去，以提高对托管方及投资顾问的监管效率。提议的规则也规定顾问与托管方必须有书面协议，加入外国机构作为托管方，并且明确把保障规则延伸到全权委托交易中。

Gary Gensler在文章中强调，按照加密货币交易与借贷平台通用操作模式，未来的投资顾问无法依赖加密交易平台，只能是合格的托管方。他认为，新规定将使加密交易变得更复杂，对投资人而言也会有许多不确定性，这就要求投资者必须具备相当的专业能力来应对这些挑战。「加密货币交易平台声称自己是合格的保管人，并不意味着它就是」。「交易安全与风险控制机制必须被重新设计。」在过去几年里，加密货币交易和投资平台已经出现了重大变化，这些变化也对投资顾问提出更高的要求。成为新规则下的「合格」托管人，企业要保证全部资产的适当隔离，由公共会计师每年审计一次，以及其他的透明度措施。

需要Binance和Binance.US进一步的运营信息，例如资产负债表

美国监管风暴还远不止这些。

3月3日，据国外媒体报道，美国参议院银行委员会三名参议员在给Binance的信中表示，希望获得「2017年至今所有Binance和Binance子公司资产负债表的完整副本」，以及「2017年至今每个财政季度在美国的用户数及百分比的估计数」。另外，信中说，他希望Binance能够提供有关Binance与Binance.US关系的全部书面政策或者手续的一份完整复印件，并且请它于3月16日之前作出答复。

流动性和轮动行情

市场的作为，基本上仍是市场自身所造成，在市场热火朝天的时候，美联储鹰派意见同样可以听到放水弦外之音，在市场精疲力竭的时候，任何大致相同的信息，都有可能是资金出逃的原因。

现在就是这样。

自从比特币在去年12月份从17,000的底部点火回升后，就一直处于流动性状态、或者是期待所带来流动性推动，市场火爆已久。从年初开始，区块链概念就一直吸引着众多机构投资者和个人投资者的眼球，但到目前为止，其走势并不稳定。AI概念在把市场行情催到极点之后，各班概念交替上演，但是当硬核还不够新逻辑，轮动行情向炒小炒坏的方向发展是必然。市场总是在不断地变化和迭代中寻找着适合自己的路径，而在这个过程中，投资者往往会忽略一个事实——流动性是一个最重要的指标，是决定市场未来走势的决定性因素之一。逻辑核心的LSD出现短线高位时，小盘庄币经常被点燃，散户赶不上赚钱的时机，涨了又涨，扑朔迷离，想要购买，却发现流动性极差时，行情其实已是意兴阑珊，总交易量连续2周整体性下跌就证明了这一点。

小结

现在看来，加密市场主线还是以太坊在上海的升级所引发的系列技术登陆，L2和LSD均逻辑坚实，但是在存量市场上持续上涨，要分支逻辑不断深挖—建构以上海提升为中心的全新叙事生态；Maker新约定、OP多链L2在这个方向上均有尝试。

有时下跌只因涨幅过大，跌的理由就在这里。最近几年给市场找流动性政策原因成了时尚，对M2进行了调研、美联储发言，央行报表分析过于简单化等情况屡见不鲜，但现实中货币发行者流动性工具五花八门，具体投放时也有各种不同方式，持币者也是失控，比如，目前中国的M2水平达到了历史最高水平，不过，比起温吞升温的股市和楼市，居民存款增长则凸显得令人咋舌，而且就连市民投资偏好较强的美国也不例外，风险资金也不一定能浇灌到Crypto的这一块田。