近日，加密友好银行Silvergate Bank的控股公司Silvergate Capital Corporation宣布将推迟提交2022财年的年度10-K报告，Silvergate表示，「公司目前正在分析与公司有关的某些监管询问和调查」。尽管该公司并未就该问题进行澄清，但这一声明还是让加密交易一度成为舆论关注的焦点。之后的加密市场，有Coinbase和Circle、许多加密公司，包括Tether和Galaxy Digital等加密交易平台，都与之撇清了关系；而在资本市场中，Silvergate美股昨晚却经历了大跌。在加密金融中，银行挤兑是一个非常普遍且难以解决的问题，它对整个加密行业都产生重大影响。Bloomberg加密领域的记者Matt Levine写了一篇有关Silvergate被银行挤兑的文章来分析其中的原因，BlockBeats编译了以下内容：

Silvergate和加密之间存在着密切联系

购买加密货币以可透过美元为基本途径，用美元销售加密货币，当然，这还可以通过别的渠道来实现？你是否知道在这些渠道中，你所获得的收益可能不一样呢？但是，最为重要的，看涨BTC就花美元买部分BTC，伴随着它的上升（或下跌），就用美元卖。

如果您对加密货币有强烈的偏好，又如，您是机构化加密交易者，就常常如此，您也许发现，在美元流动问题上束手无策。你不知道，在全球所有地方都有一个类似的交易体系。全球加密货币交易，为全天候，您可以通过智能合约来实现加密资产的自动发送，发送加密资产一般是没有权限，监管松散的行为。你只需将这些资产提交到一个指定的交易所，然后在该交易所进行清算，就能获得你想要的加密资产。但是要以美元买加密货币的话，要用美元金融系统，这会使加密原住民不舒服，也许要用银行转账，但是，银行并非全天候经营，如果您尝试用银行账户转账的方式购买加密货币，在这些银行中，有些银行也许会问一些让人觉得无聊的问题。

解决方案是肯定有的，一个解决方案就是，将您的美元保存在可信的大加密交易平台上，再以自己交易所帐户上美元购买或出售加密货币，交易平台向他们的顾客提供了大量的美元及加密货币。另一种解决方案就是，把你的交易资金放入一个小型的加密交易平台，然后在这个平台上进行交易。买入加密货币后，交易所将在您的帐户上减去部分美元，并且在您的帐户上加上某些加密货币；如果你不使用这些钱，交易就终止了。卖的时候则相反。这种解决方案可以让你的资金安全地进入交易场所。这种解决方案是值得商榷的，其中最值得关注的就是，有时候，大型可信加密交易平台却不是这样，它们可能会失去或偷走你的资产；其次是，当你需要支付交易费用时，你可以将这些钱转给那些不需要支付任何费用的人。但是，另外的问题也存在，在把美元保存到交易平台上时，交易平台应该把资产存放在一定的位置，它要求把顾客的美元储存到某些加密友好的银行，为了必要的时候归还。

还有一种解决方法就是稳定币：就不用把美元放在银行了，而是以买入美元挂钩稳定币的方式，把它变成加密货币，稳定币一般价值1美元，那么，您可以用稳定币以美元计价来购买或出售加密货币。在这里，稳定币发行机构提供了一种新方法来解决这一问题。但是当采用这种方法后，还得相信稳定币的发行商，这不是一种稳定友好的方式（例如，算稳就有危险），而稳定币的发行商要将资金投放到一定的位置上，所以这里，又要一个加密友好银行了。

也有解决银行欺诈的办法，别那样。

综合来看，业界需要加密友好的银行，而且对美国的大型加密交易平台及交易者，这家银行通常是Silvergate Capital Corp。它拥有强大的资金管理能力、安全技术以及强大的客户支持能力等优势。持有的Silvergate Bank——一家对加密非常友好的银行，不只是接收加密交易平台，交易者也会有存款，并针对加密货币结算，搭建起自己加密结算支付网络。这意味着，如果你想要购买加密货币，就必须要去支付一个网站。透过「支付网络」，假如我跟你都是Silvergate的帐户，我要以美元向您买几个BTC，我们可透过Silvergate支付网络，在本人帐户上减去美元，加入您帐户，以完成交易美元部分。这样就可以实现一个交易的自动处理。以下是Silvergate对其换网络SEN（Silvergate Exchange Network）的描述：

我们设计SEN是一个面向加密货币交易平台，面向投资者，让美元在SEN的参与者间实现全天候的高效流动。这款产品可以帮助人们从更多的途径来获得安全，稳定以及可持续的资金支持。从这方面看，SEN堪称第一个加密基础设施的解决方案。

SEN核心功能就是让参与人把美元从SEN账户转至交易对手对方SEN账户，并且看一下来自他们SEN交易对手所接收到资金的转让情况。本文设计了基于区块链技术的美元交易系统。SEN中加密货币交易双方交易对手关系的确立，以便为此类交易有关美元转账提供便利。

相对于传统银行的电子资金划拨（如电汇和ACH交易），SEN转账差不多在瞬间进行，而前一种情况则可持续数小时至数天之久。我们独家开发的云基API，结合了我们在线银行工具，让顾客对其法币进行有效管制，通过SEN交易，并且与我公司技术平台实现了自动互动。

这种以银行转帐美元，最受欢迎的加密投资者：这是一个24/7，以云为基础API，并从属于加密交易平台下等。

Silvergate业务模式

所以Silvergate这一功能吸引着众多加密资产，如您是加密交易平台，加密交易公司，就会觉得在Silvergate里存一笔钱非常吸引人，因为它，他们待你非常好，对加密货币有好感，其他许多银行则不然；他们不会因为你的加密支付而担心，他们知道你的资金被泄露或被人盗用。他们可以在周六凌晨2点把钱汇给你的加密交易对手，这一点是其他许多银行所不能做到的；他们才是真正意义上的银行，在美国银行监管机构的监督下，披露已审计财务报表，并进行资本监管，为了避免自己资金损失，对许多加密交易平台以及稳定币发行商而言，这肯定是不可能的。

这就给Silvergate提供了一种很简单的狭义银行业务模式：

--在加密交易平台上和投资者中吸引到很多存款。这些人的确需要一个友善的银行而无需支付任何利息。

--把存款投入到很有保障的财产上、美国国债和美联储储备，由于存款资金便宜，不用冒大风险，也可收获颇丰。

其实，每个人都要比这多冒一点风险，在资产负债表中就资产而言，Silvergate显然需要承担风险，那就是用加密作为抵押放贷所带来的引诱：他们的客户（加密交易者与交易平台）拥有大量的BTC，他们也许要借美元，就要付很高的利率，Silvergate拥有大量美元（来自其客户），那不过是自然的合拍。如果你的账户中没有任何资产，那么你将无法向客户提供贷款或投资。Silvergate做到了么：

我公司SEN杠杆产品让加密客户可以直接向银行借款美元，为了提供流动性，支持以BTC为上述贷款抵押品进行BTC交易活动，我们把它叫做SEN杠杆的直接借贷。这种直接借贷可以帮助客户解决其日常支付压力，从而提高了资金使用效率。以SEN杠杆为基础的直接借贷的架构下，加密货币服务提供商以托管人身份持有借款人BTC，银行利用SEN直接把借款存入借款人交易平台上的帐户；贷款人则可以通过银行对该借款人的账户进行操作，从而获得贷款或其他金融负债。银行还向加密行业公司提供以BTC为抵押的贷款，为公司资金等经营，我们把它叫做SEN杠杆的间接借贷。从间接借贷的结构来看，贷款人用BTC抵押给银行，贷款融资与抵押品清算的方式可以是SEN或否。

到2022年年底，SEN的杠杆承诺共计11亿美元，这些资金中大约有3亿美元看来已经抽走了。Silvergate在1月份表示：「我们所有的SEN杠杆贷款都继续按预期表现，没有损失或被迫清算。」

对Silvergate来说，一种比较没趣的危险是老套的常规利率危险。因为这些传统的利率风险通常都被认为会影响到资产组合的收益率和回报率。Silvergate可以购买其它相对安全的资产，如国库券，美国的机构证券等、抵押贷款支持证券和市政债券，才能取得较高回报，而非把顾客的资金存入美联储或者1个月国库券。如果客户没有持有这些金融资产的话，那么他可能会面临损失。看来，这是Silvergate的一大隐患。不过，该公司的资产负债并没有太大变化。到2022年9月30日前，这家公司资产负债表上显示了大约114亿美元的证券——债券：市政债券、抵押贷款支持证券，制度，国债等。同时，约有14亿美元的「贷款」，也就是说，3亿美元BTC贷款加部分房地产贷款。

Silvergate被加密之殇了

彭博社Max Reyes此前曾报道，2022年第四季度发生了一些糟糕的事情：

数月以来，美国官方加紧断绝银行和高风险加密企业的往来，担心金融系统有朝一日会受到严重损害。他们是后知后觉的。

Silvergate Capital Corp。星期三说有必要再花些时间评估一下去年加密寒冬给他们带来的财务伤害水平，包括其是否能持续存在。该股周四在上市前的交易中暴跌了约30%。

Silvergate已经报告了四季度损失的10亿美元，并且说，这个数字很有可能更大。它将在第三季度完成合并交易和破产清算工作。目前，这家公司还在为联邦住房贷款银行系统报销预付款而计算所需费用，以便迅速卖掉资产，它也可能需要减少某些剩余资产。

总部设在加州拉荷亚的Silvergate在一份监管文件中写道，这可能导致「资本不足」。「公司正在评估这些后续事件对其持续经营能力的影响。」

它是由论文派生出来的。问题是：

·Silvergate拥有巨额加密存款：到今年9月下旬，存款132亿美元，这些存款多数为无息存款。

--后来加密崩盘了，加密货币投资者在交易平台上收回资金，而且交易平台也向Silvergate收回资金。在过去一年半时间里，美元对欧元和日元汇率大幅下跌。12月底，无息存款由120亿美元降至39亿美元。

-Silvergate需提供约80亿美元现金用于支付这些提款。

Silvergate通过从旧金山联邦住房贷款银行（Federal Home Loan Bank of San Francisco）借入43亿美元获得了部分现金，该行为政府特许机构，主要经营内容为对亟需现金银行发放短期担保贷款。由于贷款利率高、期限长，所以这些借款人都非常谨慎地选择贷款对象。在2022年末和2023年初，向FHLB提供贷款的银行以加密银行为主，他们的贷款引起纠纷。

Silvergate卖出一系列债券组合得到余款：9月下旬，其债券总额为114亿美元，其中83亿美元「可供出售」（一个会计术语，意味着Silvergate必须在其账面上以公允价值进行标记），其他债券「持有至到期」（意味着Silver gate可以按成本进行标记，而不必担心市值的变化），截至12月底，这家公司只发行了57亿美元债券，都可以销售，还有一些被出售。

这样反而会带来麻烦，由于这些债券比Silvergate支付的成本价低，实质上是由于2022年利率的显著提高，表示Silvergate在出售方面的损失：

以满足存款水平不断下降，维持资产负债表高度流动性，2022年第4季度，Silvergate以现金收益卖出52亿美元债券，这也造成了2022年四季度证券出售损失7.514亿美元。

这表明，Silvergate不得不证实它所持债券是否亏损，因为它总是把其中的某些债券当作持有到到期为止的债券（无需确认损失），现在该公司必须将其计入可供出售资产进行核算：「此外，该公司记录了1.345亿美元的减值费用，预计2023年第一季度将出售17亿美元的证券，以减少借款。」

BTC贷款维持良好，但是，那并不是关键。结果是在第四季度Silvergate的净亏损为10.5亿美元。

银行监管最核心的特点之一就是资本要求。因此，监管当局要对银行进行资本管制，使其不能向存款人提供超过正常水平的贷款，从而避免银行倒闭。要是银行，你有100美元的积蓄，贷款总额100美元，贷款中有1笔违约，你只能拿回来98美元，那你还不够给所有存款人还款就很糟糕。当贷款不能按时到期时，贷款会被扣留，因为贷款的本金已经付了，而且利息也已经付清。监管机构这样做，就是要求一个提供100美元贷款的银行，必须用最多92美元存款来资助这些贷款，另8美元必须来自银行股东。那么，若有部分贷款违约，银行仅能收回98美元，然后，它就能还清全部92美元存款，而且只剩下股东亏损了。

资本要求多为「以风险为基础」：每100美元的「风险加权资产」必须有8美元左右的资金，不同资产的风险权重是不一样。对于银行而言，资本需求的重要性远远大于资产配置的意义。一个提供巨额合理抵押和商业贷款，每100美元的贷款可能需要8美元的资金，以及拥有大量BTC等业务，也许每100美元资产都需要100美元的资本。在风险权重相同时，风险越大的资产越容易获得贷款。很有保障的资产，比如美国国债，其风险权重是0：它们是非常安全的，监管机构并不会担心您会损失国债。

然而这一规定是得到支持的，称为「杠杆比率」。这个公式可以用来计算银行的总资本与风险加权平均资本之间的比例关系，并以此为基础来评估银行所持有的各种资产是否具有足够的流动性、安全性和盈利性。从本质上讲，不管这类资产风险权重有多大，银行每100美元资产至少需要有5美元的资本才能叫做「资本充足」。这意味着你要将其资金存进银行。假如您是小规模的银行，只存了95美元存美国国债，那你也要把5美元放进去。

Silvergate资产状况

拥有BTC贷款和Silvergate资产仍然很安全：这些债券主要由高评级债券构成，极有可能全部还清。到9月份Silvergate：

155亿美元的财产；

141亿美元债务；

13亿美元的股东权益（约占资产的8.6%）；

监管杠杆率10.7%；

总风险资本比率45.5%是因为它的众多资产风险权重都是零。

45.5%这一资本比率似乎很有保障，10.7%杠杆率似乎并不差。在这种情况下，投资者们都会选择放弃。但是后来Silvergate却失去了一大笔积蓄，必须卖掉财产，净损失10亿美元。其余的就是了：

114亿美元的财产；

108亿美元债务；

5.718亿美元的股东权益（约占资产的5.0%）；

监管杠杆率在5.1%左右；

总风险资本率57%。

57%资本率似乎是很安全的。5.1%杠杆率看起来略高于监管所需的5%资本充足，但是，如果Silvergate仅仅是增加了1900万美元的亏损的话，然后，这一数字就会比原来的要低。

根据昨日的Silvergate文档：

2022年12月31日后的，出现了这样那样的现象，上述情况将不利地影响到以前在盈利报告方面的报告时间，并影响到未进行审计的成果，包括卖出超过前期预期，并在盈利发布时公开追加投资的证券，主要目的是足额偿还企业向旧金山联邦住房贷款银行支付的未到期预付款。2023年1月和2月，公司出售了额外的债务证券，预期在证券组合中计入临时减值之外。由于这些额外损失与公司过去一年期间未确认的收入相关，因此将被列入资产负债表或损益表。这些附加损失会不利地影响Silvergate银行监管资本率，并可能导致公司和银行资本不足。因此，该公司需要考虑这些额外损失对未来业绩的潜在影响，并确定其是否应该被计入资本充足率指标或资产负债表项目中。此外，公司正在评估这些后续事件对其财务报表发布后十二个月内持续经营能力的影响。由于上述事件会在未来几个月给公司造成严重的财务后果，因此需要采取必要的措施来减少损失。考虑到当前业务与监管挑战，该公司现正对自己的经营及策略进行再评价。

Silvergate必须卖出额外债券，以归还联邦住房贷款银行，所以其损失较大，因此，这一切紧密相连，但是其杠杆率目前看来比原来要低，因此「资本充足」。如果你认为它是个好公司，就应该保持高杠杆。严格地说，还没有到「世界末日」，若此数超过一人，Silvergate仍将是「资本充足」的，但是这样做不可取，而且会引导不正确的道路。

有了银行才不愿意走入歧途。

投资者与商业伙伴相继撤离，股价跌幅高达55%，而Coinbase Global Inc.、Galaxy Digital Holdings Ltd.、Paxos Trust Co。以及其他加密公司决定通过Silvergate停止接受或发起支付，资金外流将危及该行主要存款来源，并危及加密参与者之间互转资金平台。

Silvergate与加密暴雷有什么关系