稳定币，加密货币的一大革新。但是在新的一年到来后稳定币模式会发生怎样的改变？

· GHO · GHO

· crvUSD · crvUSD

· Dinero · Dinero

· dpxUSD · dpxUSD

利用稳定币可将用户吸引到DeFi。在一些情况下，稳定币会被用于支付系统中，从而提高了交易效率和降低了交易成本。并且，它也能吸引流动性，直到他们原生协议被发行。实际上，为了增加协议收入（也许还有Token价格），在原生稳定币数量上取得主导地位也许是很关键。

所以首先对现状进行了简单描述。如Dune中数据分析所述，迄今为止与加密货币的过度抵押以及算法稳定币相比，在法币抵押中，稳定币应用最为广泛。

但在熊市，它们依然受到了打击。

更具体地讲，虽然Busd看到2022年有可观增长，但是USDT与USDC有减小的趋势，而近期以Binance为目标的FUD，也让它在总供应量上亏损了几十亿美元。

不过，大约92%的美元挂钩币是由中心化实体支持的。

另外，Luna垮台之后，去中心化，算法稳定币的信任遭受重创。去中心化是指将区块链技术应用到传统货币领域中，使其能够被用来进行交易或支付等活动。虽然他们的市值并不能和中心化的币种相提并论，但像DAI、LUSD、FRAX、MIM等币种已难以跟得上。

我们也别忘了其他的失败，例如：

· Waves 的 Neutrino usd(USDN); · Waves 的 Neutrino usd(USDN);

· Near Protocol 的 USN; · Near Protocol 的 USN;

· Tron 的 USDD. · Tron 的 USDD.

所以，现在我们看到现状，那就让我们一起来了解一下为争夺市场份额反对中心化稳定币而达成的协议吧。

Aave 的 $GHO

Aave是DeFi的基础之一。这意味着他们已经成为了全球最重要的稳定货币之一。甚至熊市现阶段，它的TVL也能保持在58.6亿美元。夏季Aave公布了其将引入治理管理支持过度抵押稳定币GHO。

Facilitators将可以铸造和燃烧GHO，他们将接受Aave治理的管理。另外，持Aave Token者将可以用折扣利率浇铸GHO。这一约定将建立在套利的概念之上，为了维持GHO价格平稳。

另外与外部的价格预言机无关。我知道UST崩盘后听上去非常恐怖但是机制却颇不一样。

UST的套利是基于其自身的均衡波动率资产（Luna），而且GHO会被一箩筐Token超额抵押。

Curve 的 $crvUSD

Curve在加密货币生态系统中又具有里程碑意义。在全球范围内，它被认为是最具吸引力的加密货币之一，其交易额已经超过了传统的货币。从交易量来看，在各种DeFi中排第2，7天之内就达13.6亿美元人民币，占市场总量的22%。

和Aave相似，他们也于去年夏季公布了一种叫做crvUSD的新型稳定币。

创始人确认crvUsd会超额抵押。但是，Curve小组却拥有两个惊人的革新。已发表白皮书1份，而另外的则仍是坊间流传：

·LLAMA（借贷-清算AMM算法）；

·以LP为后盾。

LLAMA实现了债务头寸（稳定币）连续清算机制。该方案允许投资者利用抵押资产负债表来对冲流动性风险并进行交易。意思是说它和Dai不一样，当冲击事件出现后，抵押品头寸会随着冲击事件的出现而逐步平仓。这种对冲策略通过在资产负债表上建立一个缓冲项，使得资产负债表不受任何影响地保持不变，从而减少了对流动性需求和流动性风险的要求。这一平滑过程能够避免市场波动时出现亏损。

crvUSD由tricrypto2和3pool过度抵押。它是一个被用来解决信贷市场上的一个难题，即借款人在贷款前不能获得银行对其信用的担保或承诺。这仅仅是一种推测，但是crvUSD会获得Curve流动资金池资助的传闻却在不断增加：

· tricrypto2:由 USDT、wBTC 和 ETH 组成. · tricrypto2:由 USDT、wBTC 和 ETH 组成.

· 3pool:由 DAI、USDC 和 USDT 组成. · 3pool:由 DAI、USDC 和 USDT 组成.

Redacted Cartel 的 $Dinero Redacted Cartel 的 $Dinero

Redacted Cartel团队几个月前宣布，他们会发行他们的第一枚稳定币：完全靠以太坊超额抵押来支撑稳定币。

他们表示，这将是一个分阶段的过程，第一阶段将于23年一季度启动。

就像您也许了解的那样，Redacted生态系统使得DeFi协议具有链上流动性、治理与现金流。所以或许激励措施会成为这一稳定币中至关重要的因素。

Dopex 的 $dpxUSD Dopex 的 $dpxUSD

Dopex作为一种加密货币，其期权协议最为令人感兴趣。它的出现改变了传统期权的设计和定价方式。其原理是Arbitrum的原理，并不断革新。它提供了一个新的支付机制来支持在没有第三方参与下进行支付。尽管具体时间不得而知，不过，研究小组宣布，今后还会有dpxUSD上市。

DpxUsd会获得下面的支持：

• USDC 75%

• 25% rDPX

该稳定币是由rDPX和USDC组合为一个流动性对铸造而成，从而用优惠的方式对铸造其给予刺激。

但一旦出现脱钩事件又将怎样？有3种可能：

·约定把dpxUSD移出LP，强制池子恢复对它挂钩的均衡。

·鲸鱼的介入方式是买dpxUSD，不过这种方式会建立在信任的基础上。

·极端事件，dpxUSD将以相关资产的折扣（0.75 USDC+0.25 rDpx）被赎回。

最后的战略会有套利机会，由于基础抵押品总是获得回报，并且其价值应该高于其dpxUsd的美元价值。

小结

这是一个总结，稳定币在即。但是，我们不应该忘记最近已经在市场上销售的项目，比如Frax Finance（FRAX）和Liquity（LUSD）：

·Frax为稳定币，部分受抵押品和算法的支持；

·Lusd支持ETH。

一句话——历史的启示，去中心化的稳定币往往是失败的，或者必须转变它的机制。在这种情形下，我们可以考虑去中心化的问题。还是碰到了MakerDAO崩溃，DAI倒闭之后，2020年3月份。这些都是由于他们使用了不合适的机制而导致的失败。这也是他们从支持100%的ETH转换到支持50%左右的USDC的原因。

所以，虽然这些协议中有些协议对DeFi部署不可思议的解决方案有"悠久"史，但是要时刻记住，创新永远充满着风险。我们已经看到了一个新时代即将来临，而这个全新的时代正在改变着金融行业中所有重要角色的工作方式和行为模式。而今后的岁月里，对于这种资产类别也即将进行规范。

也就是说，我列举的所有协议都试图从根本上革新加密货币。我想我们会有一些问题，但是这些问题也是我们必须解决的问题。我们以前没见过一家大Token稳定币，或者一个拥有数十亿 TVL的借/贷dApp推出稳定币。我认为这些创新是有价值的。这一切的革新，正试图彻底的改变整个产业。

我们习惯于Curve战争，以获得流动性和投票权。在这种战争中，中心化的货币体系会导致整个社会经济系统崩溃。但是，稳定币战争或许会成为吸引市场份额、发挥现实世界效用的下一阶段。当流动性和投票权之争成为新的话题时，人们开始关注去中心化。我们旨在从中心化实体那里收回力量，并且还它一个去中心化的世界。