在UST崩溃的时候DeFi的稳定币遭到了严重的打击但是DAI、FRAX和LUSD依然坚挺。他们是如何做到这一点的？目前GHO与crvUSD正在筹备进入该领域，带来了全新的创新。和在监管机构打击BUSD时，DeFi稳定币可能出现新一轮牛市。

提问：您将持有什么样的DeFi Token以躲避加密货币波动而不会指望从加密货币中得到任何利息？

依我看应该就是DAI吧。

这是由于$DAI有货币溢价――比它的价格还要高的附加价值。多归因于此：

·现货流动性

-长期与美元挂钩

-支持许多DeFi协议

-现实世界使用率越来越高

同样的货币溢价对中心化的稳定币也是如此。溢价依赖于它的采纳，监管的合规性，流动性，信任度等。

如今SEC起诉BUSD正突破BUSD货币溢价并为USDC和USDT带来好处，但以DeFi稳定币为主。

您可以将此溢价视为美元兑其他货币的溢价。源于储备货币的地位，政治稳定、军事与经济实力，金融市场。这种货币溢价的形成有其复杂原因。涉及到多种因素，并且需要时间来赚取这种货币溢价。

$UST的货币溢价很低——它并没有被用来作为一个蓄水池来躲避加密货币的波动，却被当作了风险资产，可以在Anchor上获得20%的APY。

话说FRAX、LUSD等DeFi稳定币也在构筑自己的货币溢价，追赶DAI。

看上去，它们是互相代替的，但是各有其用途。经监管机构许可，DAI已把注意力转向了来自RWAs的收益。

不过，他旨在以去中心化和物理弹性抵押品为后盾的无偏见世界货币。

Liquity（LUSD）的任务是一样的：成为「能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币」。它在货币领域里的一个重要角色就是发行一种可自由兑换的虚拟货币。但却用最少的管理达到了目的，不受RWA影响，仅以ETH抵押，并不放弃美元挂钩（与DAI不同）。

由于其设计和不可变的智能合约，LUSD不会（可能）市值超过DAI。它的发行将导致对传统的美元货币体系的冲击。不过，对担心中心化、审查风险，它可以作为一个利基稳定币，与此同时，仍维持同美元的联系。

Frax战略各异。

在接受Blockworks采访时，S.Kazemian表示，与美元挂钩的稳定币不会以「假中心化」或真正去中心化」的规模逃避监管。他还表示，如果美元贬值的话，美元也会下跌。他们甚至已向美联储主账户提出申请，为了尽量向美联储靠拢。

美联储主账户会让持有美元和直接和美联储交易让FRAX变得离无风险美元最近。

这样，FRAX就可以抛弃USDC抵押品，将其市值扩张至几千亿美元。

但是，FRAX尚未达到那个程度，不存在DAI货币溢价问题。它也无法通过使用可再生能源来降低碳排放。当前人们利用FRAX榨取他们设计精巧的飞轮生态系统所带来的利益。

与之形成鲜明对比的是，DAI大部分货源被投放在钱包里，从而避免了市场的波动和保值。

Frax最大限度地提高收益与效率，这就是它与众不同之处。

Frax以FRAX为中心，构建了整个DeFi三位一体的生态系统：

Fraxswap Fraxswap

Fraxlend Fraxlend

Fraxferry(桥) Fraxferry(桥)

frxETH frxETH

每个职能旨在增强FRAX效用。

Synthetix对sUSD的应用也非常实用，这和其自身DeFi生态系统有关。

Kwenta-交易平台

Lyra-期权

Polynomial-结构性保险库

Thales-二元期权

采用sUSD依赖于旗下DeFi产品，但是货币溢价较低。

说来也巧，Maker也想和Frax那样构建属于他的DeFi生态系统。他在自己的实验室里开发出了一种基于区块链技术的分布式账本系统，它可以用来存储数据并提供对交易进行监控的服务。Maker正建立借贷协议，一个合成LSD和EtherDAI，以便给DAI制造更大的用处和要求。

我的初衷就是这样，Spark Protocol是Maker的明显竞争对手，同样$GHO逆袭。如果双方合作的话，我们会获得更大利润，而后者则可能被挤出这个市场。但是，这并不等于说Maker今后就不该与Aave一起工作了。相反，它们都有自己的优势，而且他们之间的竞争已经开始了。其实我觉得配合才是这二者的最佳效果。为什么这么说呢？我来说明一下。

Frax设置的所有重点是提升FRAX稳定币。无独有偶，Maker提出的这个新协议也会帮助增加DAI的用处。在这个过程中，货币不再只是一种工具，它也可以成为一个平台。对Maker来说，作为一种无偏见世界货币，DAI是终极推动力量，为了达到这一目的，正在建设一个新协议。

不过Aave有不同的任务：它谋求成为最大的货币市场协议。$GHO就是达到这一目的的工具。

简而言之：DAI是使命，Spark协议作为一种工具。货币市场的目标就是要把这些功能集成在一起。对于Aave，货币市场就是任务，$GHO就是手段。

Venus稳定币$VAI便是典型案例。这是BNB链中成功的借贷协议之一，拥有8.55亿美元的TVL。

当它市值达到2.5亿美元高峰，$VAI大于FRAX--其交易价格目前低于挂钩价格（0.94美元），24小时交易量仅为60K。

VAI在Venus中并不占主导地位：借贷协议本身也是一项任务。它在很大程度上是为了解决借贷双方所面临的问题而存在。然而$VAI仍然有助于Venus成长为现在这个样子。

不管怎么说，只要创始人确实这样认为，然后，各种稳定币就能并存，甚至相互支持，共同成长。这将有助于实现分布式账本和区块链技术之间的完美融合，并使这些系统能够更好地保护用户数据不被篡改和泄露。为Aave提供DAI，这就意味着这个协议能浇铸额外$GHO，$GHO也可以在Spark协议上支持。