正如你们所见，市场正处于胶着状态。叙事性主题不过是上涨趋势期间局部表现优异的结果，由流动性转移所驱动 - 但在像现在这样的下跌趋势中？这些主题会在一整天内消失殆尽，让像我这样的人无事可做！

不过我倒没太在意 - 老实说，我还挺高兴的。价格下跌意味着这是一个放松研究代币的绝佳时机，等到流动性不可避免地回流时就可以买入 - 但会回流吗？

所以今天，我只是想写下我的想法。

长期持有加密货币的观点 从代际的时间框架来看，我仍然非常看好加密货币；我不想重复“它是革命性的金融”等老生常谈，但我确实写了一条很好的推文解释了我的想法 - 是的，我认为如果你身处这个行业，从职业生涯的角度来看，不仅要从“市值”的角度，还要从职业生涯的角度保持乐观。

短期市场预测的局限性 稍微缩小范围，我对于市场在 2025 年的继续走向持观望态度。这就是我宏观经济知识的薄弱之处，因为我无法真正理解其中的整体情况。我知道一些基本知识，但对于降息是利好还是利空，我没有任何具体的数据（我最初的想法是长期利好，短期利空），我也没有任何类似的宏观经济形势的实际经验可以参考。

我想说我持乐观态度，但老实说，这更像是一种祈祷，而不是一个论断。2025 年看起来会是不错的一年 - 考虑到目前共和党总统的胜算，我们可以假设特朗普会成为总统 - 如果我们遵循这种思路，这似乎意味着更宽松的信贷政策、更愿意冒险的环境，最重要的是，宽松的加密货币政策（特朗普最近表示他希望“比特币在美国制造！”）

好吧，这里的风险在于 ：

1）如果民主党候选人获胜 - 他们似乎对加密货币并不那么看好；

2）如果特朗普获胜，也并不意味着一切顺利 - 我们很可能会面临糟糕的宏观经济形势，因为目前股票正处于历史最高水平，而且一些非常非常糟糕的指标正在闪烁，这些指标自 2008 年以来就没有出现过（可以去看看“交易的游戏”）。

不幸的是，这长篇大论只有一个结论：我不知道！我的基本情况是看好 2025 年，这也是我制定的计划 - 共和党总统、更宽松的金融政策，以及整体上升趋势的延续，中间会有一些小插曲。

短期来看的比特币走势（LTF） 既然我们设定了 2025 年整体看好的基调，那么对于短期（月线和周线？）的比特币走势，我持有什么样的观点呢？我认为 2025 年第四季度到 2026 年将对风险资产，也就是加密货币非常有利 - 但我认为加密货币现在不会继续表现良好。

事实上，尽管比特币从 5.3 万美元涨到了 5.8 万美元，但我仍然非常看跌。自从几周前的联邦公开市场委员会 (FOMC) 政策会议之后，我就一直非常看跌，当时比特币突破 7.2 万美元失败，而股票却继续上涨。显然，现在已经过了过度看跌的时机，正如 GCR 的老话所说：

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在顶部时极度看跌，在底部时稍微缓和一点看跌。

我仍然看跌，但持谨慎态度 - 我已经在 5.3 万美元的价位上买入了相当数量的现货，因为通常来说这些都是获得现货敞口的好价位。在永续合约账户上，我仍然做空了一些市值较高的代币，并用一些以太坊的多头头寸进行了套期保值。

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你认为这波行情会在哪里结束？嗯，我更倾向于认为我们现在更接近“愤怒”阶段（上面那条推文是在比特币跌到 5.3 万美元之前写的）；5.3 万美元是人们开始变得愤怒的点，因此对我来说，再跌一波到 4 万美元左右会更说得通。

我确实认为，在 5.3 万美元到 6 万美元的价位，我们会看到一波反弹行情；但我认为任何触及 6 万美元的迹象都应该抛售；我可以看到当 6 万美元被收复时，人们会变得极度乐观，到处喊着“我早就说过”和“这只是个小插曲”。

我可能会错吗？ 当然，如果比特币上涨，我就会错。但我只是开个玩笑。如果比特币能够收复 60-62 美元的区间低点并守住，我将会转为技术性看涨；但更重要的是山寨币对此会有什么反应 - 我想要在自己完全看涨之前感受到冒险的冲动。到目前为止，这些反弹 (例如 5.3 万美元 → 5.7 万美元) 并不像 1 月份 / 3 月份那样的 “风险偏好” 情景。