引言

摩根大通的分析师近日发布报告指出，随着法定货币贬值的风险加大，投资者纷纷转向黄金和比特币等资产进行对冲，这一趋势被称为“贬值交易”。这种交易策略正变得越来越流行，特别是在通货膨胀、政府债务上升和地缘政治不稳定等因素推动下。去年，数字货币市场迎来了创纪录的780亿美元资金流入，进一步证明比特币已成为投资组合中不可忽视的一部分。

贬值交易策略的兴起

贬值交易是指投资者通过投资黄金、比特币等资产来对抗法定货币的贬值风险。摩根大通分析师认为，去年黄金的价格上涨远超美元和实际债券收益率所预示的幅度，这表明投资者越来越倾向于利用这些资产来抵御法定货币贬值的风险。同时，比特币也正逐渐成为投资者资产配置的重要组成部分。

在2024年，摩根大通预测比特币将迎来关键的增长年，尤其是在特朗普当选总统的背景下，数字货币市场的表现异常强劲。数据显示，去年有创纪录的780亿美元流入加密市场，其中包括270亿美元的加密基金净流入、140亿美元的CME比特币期货投资、加密风投基金的140亿美元筹资以及微策略公司购买的220亿美元比特币。

比特币的增长潜力

随着投资者对比特币的兴趣持续增加，摩根大通认为，比特币不仅仅是黄金的补充，更有可能成为投资者资产配置的重要部分。去年，微策略公司单独购买了220亿美元的比特币，占全球资本流入的28%。此外，比特币矿工也在持续增加其比特币持有量，这一趋势说明比特币的需求正在稳步增长。

交易所比特币流入量与矿工流出量大幅下降

值得注意的是，2024年11月以来，比特币交易所流入量和矿工流出量出现了显著下降，这表明市场卖压显著减轻。据CryptoQuant数据显示，2024年11月25日，比特币交易所流入量曾达到98,748枚BTC的高峰，但随着市场的变化，流入量开始下降。2024年12月以来，交易所比特币流入量稳定在11,000至79,000枚BTC之间。矿工流出量也呈现下降趋势，从2024年11月11日的25,367枚BTC下降至2025年1月初的2,133枚BTC。

这意味着比特币市场的卖压减少，为其后续的上涨创造了有利条件。根据Bitfinex分析师的预期，随着市场情绪的变化，比特币可能在2025年1月突破新高，预计价格将在95,000至110,000美元之间波动，甚至有可能突破105,000美元。

比特币与黄金的共同崛起

随着“贬值交易”策略的广泛采用，比特币和黄金的投资需求将持续增长。投资者越来越意识到，将比特币纳入投资组合，不仅是对抗传统金融市场不确定性的有效手段，也为资产配置提供了新的增长点。摩根大通预计，随着全球经济形势和通货膨胀的压力增加，比特币将在未来继续扮演更重要的角色，成为投资者防范法定货币贬值的关键工具。