自美国推出首批现货以太坊 ETF 以来，以太坊（ETH）的价格却出现了显著下跌，过去一个月内已跌幅超过26%。

根据 Farside Investors 的数据显示，自以太坊 ETF 推出以来，总计录得 4.205 亿美元的资金流出，这对以太坊市场产生了额外的抛售压力。虽然市场曾寄希望于 ETF 推出后价格的大幅上涨，类似于比特币（BTC）的表现，但以太坊却未能实现预期的反弹。

区块链分析平台 Nansen 的首席研究分析师 Aurelie Barthere 指出，以太坊价格的下滑更多与投资者的风险偏好变化有关，而非仅仅由于 ETF 的资金流出。Barthere 强调：“自7月23日以来，比特币已经下跌14%。这种风险偏好疲劳与ETF的推出关系不大。”

另一因素是以太坊供应量的增加。自7月23日美国首次交易现货 ETH ETF 以来，以太坊的供应量增加了 60,555 ETH，当前总值超过1.55亿美元。这一增加使得过去30天内以太坊的年供应增长率达到0.61%。虽然Dencun升级承诺提高网络的可扩展性并降低交易费用，但以太坊价格仍在挣扎。

CryptoQuant 的数据指出，尽管以太坊 ETF 获得批准，自 Dencun 升级以来，ETH 价格已经下跌了35%。该公司表示：“以太坊供应量增加超过197,000 ETH，但价格仍然难以突破。”

加密市场的抛售潮也受到传统股市波动的影响。2024年加密市场经历了超过5100亿美元的抛售，影响了包括比特币和以太坊在内的大多数主要加密货币的价格。这一抛售潮不仅与加密货币相关，还受到全球股市动荡的推动。Nansen 的 Barthere 解释道：“三月份的初次抛售对加密领域造成了损失，而在7月至8月的第二次抛售中，传统市场的不稳定因素也对加密资产价格造成了压力。”

8月5日，日本央行的加息举措以及5家顶级做市商在8月3日出售了13万枚以太币（总值2.9亿美元），也加剧了市场的动荡，导致以太坊价格从3000美元暴跌至2200美元以下。

尽管当前市场面临挑战，但交易员 Ted 认为，以太坊有可能在2025年第一季度迎来反弹。他预测，“盘整突破可能会发生在2024年11月或12月，而抛物线反弹预计将在2025年第一季度开始。”