自8月8日以来，BTC一直在窄幅区间内波动，无法突破62,000美元，同时巩固58,000美元的支撑位。大盘的整体波动反映出交易员收到的信号日益不确定，尤其是在BTC期货融资利率仍为负的情况下，这表明买家的杠杆需求较低。问题在于，是否可以仅凭这一指标来决定加密货币市场的走势，或历史模式是否预示着即将出现反弹。

标准普尔500指数和黄金接近历史高点，而BTC未能维持势头

BTC投资者最关心的问题是标准普尔500指数的积极表现，目前该指数仅比历史高点低2.5%，而黄金交易价格仅比历史高点低1%。在这种背景下，无论将加密货币视为风险资产还是对冲美国债务状况可能出现的混乱，都很难解释为何BTC比3月14日73,757美元的高点低19.5%。

民主党总统候选人卡马拉·哈里斯除了发表模糊的竞选声明外，没有对加密货币行业做出明确立场，这也打击了投资者对BTC的信心。相比之下，共和党候选人唐纳德·特朗普已宣布计划将加里·根斯勒从美国证券交易委员会(SEC)主席的职位上撤职。行业领袖们直言不讳地批评根斯勒缺乏针对美国加密货币公司的明确监管框架。

最近的经济数据CPI显示，美联储(Fed)成功抑制通胀且未引发经济衰退，这可能也是BTC兴趣下降的原因之一。7月份，美国零售额增长1%，超过经济学家预期的0.4%。与此同时，美国劳工部报告称，首次申请失业救济人数较前一周减少了7,000人。

期货市场对BTC价格的信心不足

从交易角度来看，通过BTC期货合约对杠杆的需求是投资者信心的关键指标。当市场乐观时，看涨投资者通常会进入杠杆头寸，从而将永续合约的融资利率推至正值。每月0.2%至1.2%之间的利率通常表明市场状况中性，而低于此范围的利率则被视为看跌。

数据显示，8月14日和15日，BTC永续期货融资利率主要为负值。事实上，该指标上次接近看涨水平是在6月8日，当时BTC价格测试了72,000美元的阻力位。这是合乎逻辑的，因为永续期货是散户交易者首选的杠杆工具，而需要展期的月度合约通常相对于现货市场以溢价或折价交易。

中国对稳定币的需求减少，反映出BTC买家信心不足

要确定买家信心不足是否仅限于永续期货，还应研究中国市场对稳定币的需求。通常，对加密货币的强劲零售需求会推动稳定币以高于官方美元汇率2%或更高的溢价进行交易。相反，折价通常表示恐惧，交易者急于退出加密货币市场。

8月15日，美元兑USDT在中国的交易价格比原价低0.2%，表明加密货币需求减少。这与8月6日相比有显著变化，当时交易员为USDT支付了2%的溢价，创下该指标三个月来的最低水平。

根据BTC衍生品指标和中国对稳定币的需求，BTC要想重新夺回62,000美元的支撑位难度很大。然而，历史数据表明，散户交易者往往会对市场走势做出反应，而不是预测市场走势，因此不能完全排除突破的可能性。

机构可能正在等待进一步的下跌

此外，过去24小时内，BTC的交易价格一直低于60,000美元。该指标衡量新稳定币的创建及其发行量，本质上显示了有多少美元兑换成了加密货币。Thielen向Cointelegraph解释道：“稳定币的流入是一个关键信号，表明法定美元正在被转换成加密货币，然后通常会被转换成BTC或ETH之类的货币。”

8月初，BTC跌至49,472美元时，情况就不同了。Thielen强调，这一指标在8月6日“急剧飙升”，达到27亿美元。然而，尽管BTC交易价格仍低于关键的60,000美元价格水平，但其市值已降至14亿美元。根据CoinMarketCap的数据，截至本文发表时，BTC交易价格为58,149美元，过去24小时内下跌0.35%。

与此同时，期货交易员认为该资产的价格还有进一步下跌的潜力。据CoinGlass称，过去24小时内多头与空头的比例略微倾向于空头，为50.88%。

加密货币恐惧与贪婪指数又下降了两点，截至发布时“恐惧”得分为27。Cointelegraph最近报道称，尽管BTC最近回调至五个月低点，但其牛市涨势可能会再延续一年。援引Bybit和BlockScholes发布的一份报告，根据BTC在前几个周期中的比例，牛市将延续到2025年第三季度。