随着以太坊现货ETF即将推出，市场对其热情高涨。一些分析师警告称，这种热潮可能不会持续很久，ETH价格在最初的上涨后可能会面临回调。

交易员Benjamin Cowen在7月19日的一篇文章中指出，如果ETH供应继续以每月60,000枚的速度增长，那么到今年12月，其供应量将恢复到合并时的水平。以太坊在2022年9月完成了期待已久的Merge，过渡到当前的PoS共识模型，使得其供应量有所减少。根据Cowen的分析，自2024年4月以来，ETH供应量增加了约150,000枚。

Cowen表示：“如果ETH供应量继续以这样的速度增长，其供应可能会回到两年前的水平。按照2016年的模式，ETH/BTC的最终投降可能要到2024年9月才会开始，这段时间足以让现货ETF的‘新鲜感’逐渐消失。”

尽管Cowen认为在1.5年内ETH价格可能会高于当前水平，但他警告“未来3-6个月内价格下跌的可能性相当大”。截至本文发布时，ETH交易价格为3484美元。

几天前，链上分析师Leon Waidmann指出，以太坊正面临“供应危机”。Waidmann表示，交易所的ETH余额已降至10.2%，而39.3%的ETH被锁定在智能合约中。他认为大多数投资者没有意识到ETH供应的紧张程度。

Waidmann的分析进一步佐证了Cowen的观点，即尽管ETH在短期内可能因ETF推出而上涨，但供应的增加和市场的逐渐冷却可能会导致价格回调。

五只以太坊现货ETF将于7月23日在芝加哥期权交易所开始交易，视监管有效性而定。这些ETF包括21Shares Core Ethereum ETF、Fidelity Ethereum Fund、Invesco Galaxy Ethereum ETF、VanEck Ethereum ETF和Franklin Ethereum ETF。