Solana 的质押市场仍然是其网络中最活跃的部分之一。质押，即锁定资本以换取网络安全，从而获得收益，是 DeFi 的重要组成部分。本文将详细探讨 Solana 的流动性质押现状，研究关键参与者及其创新之举。

Solana 质押现状

质押在 DeFi 中扮演着重要角色，是链上经济中最强大的部门之一。不同链对质押的要求有所不同。以太坊要求在个人节点上进行 32 ETH 的原生质押，或者选择 Lido 或 Rocket Pool 等流动质押提供商。而在 Solana 上，任何人都可以通过其委托的权益证明系统进行原生质押，将 SOL 委托给验证者，而无需运行自己的节点。

Solana 流动质押与以太坊对比

Solana 目前拥有 610 亿美元的质押资本，超过以太坊。然而，在流动质押方面，以太坊有 65% 的质押 ETH 以流动形式存在，而 Solana 质押的 SOL 中仅有 6.5% 是流动质押代币 (LST)，这表明 Solana 在流动质押领域有巨大的增长潜力。

主要流动质押参与者

Solana 的流动质押市场由 Jito、Marinade Finance 和 Jupiter 主导，这三者合计持有 80% 的流动质押 SOL。

1. Jito 的 JitoSOL

   • 市场份额：JitoSOL 是最大的 LST，持有 48% 的流动质押 SOL，总价值 17 亿美元。
   • 特点：Jito 以其大规模空投和对 MEV 的独特方法闻名，带来更高回报。Jito 支持特殊的验证器，通过优化区块空间和公平包含交易，避免夹层攻击和抢先交易等有害策略。JitoSOL 还在 DeFi 中广泛使用，是 Solend、Drift 和 Marginfi 等协议借贷的热门资产。
   • 影响：Jito 通过 StakeNet 提高网络性能和奖励分配，使 Solana 网络更加高效和安全。

2. Marinade Finance 的 mSOL

   • 市场份额：Marinade Finance 占 LST 总市场份额的 22%。
   • 特点：Marinade 的 mSOL 于 2021 年推出，随着时间的推移不断升值。2023 年推出的 Marinade Native 提供直接质押 SOL 的功能，避免智能合约风险。其受保护质押奖励机制通过要求验证者提供保证金，确保质押者不会因验证者性能问题而失去奖励。
   • 历史地位：曾是最大的 LST，但目前被 Jito 取代。

3. Jupiter 的 JupSOL

   • 市场份额：JupSOL 占 10% 的流动质押 SOL。
   • 特点：JupSOL 于 4 月发布，提供由 Jupiter 验证器质押的即时流动版 SOL。除了质押奖励和 MEV 回扣，JupSOL 还提供高收益，这得益于 Jupiter 团队委托的 10 万 SOL。持有 JupSOL 的用户享有更高的交易成功率和效率。

Sanctum 的作用

Sanctum 是一个允许白名单验证者创建和推出自己的流动性质押代币的协议，统一了这些衍生品的流动性。其核心功能包括：

• Sanctum Router：实现无缝 LST 转换。
• Sanctum Reserve：提供即时流动性以解除质押。
• Infinity Pool：支持无限数量的 LST，确保公平价格并优化回报。

再质押协议的兴起

Solana 的再质押协议也在不断发展，利用主链的活动扩展其用例。主要协议包括：

• Solayer：创建由 Solana 经济安全保护的应用链网络。
• Cambrian：开发模块化再质押层，降低成本并增强资源配置。
• Picasso：支持其他 Solana 项目并增强链间连接。

展望未来

随着 Jito、Marinade Finance 和 Jupiter 等协议的发展，以及 Sanctum 在流动性碎片化问题上的解决，Solana 的质押经济将迎来显著增长。此外，Solana 上的再质押协议也将进一步推动 LST 的扩展和应用。

总的来说，在创新协议、有竞争力的收益率以及 LST 的潜在扩展的推动下，Solana 的质押经济似乎已准备好实现显著增长。