去中心化交易所（DEX）可以说是最“古老”的DeFi应用之一。目前市场上主流的DEX中，Curve、Balancer以及Uniswap在资金锁仓量上排名前三位，截至发稿时共锁定超过16亿美元的资金。

图片来源：Defipulse

DEX实现了无需许可的去中心化交易，用户自己掌握私钥，有一种十足的安全感。然而，由于DeFi尚处于发展初期，多样化的DEX选择也造成了流动性分散和交易深度不够的问题。为了寻求最低的价格滑点，很多时候用户需要切换多个DEX，这或多或少会带来一定的不便。

为了解决上述问题，1inch诞生了。1inch打造的聚合交易平台1inch.exchange可以为用户寻找最优交易路径，简化智能合约操作。

据CoinGecko数据，过去24小时1inch的交易量达到近3000万美元，排名第五。

本月中旬，1inch宣布获得280万美元融资，几乎在同一时间宣布推出了自己的去中心交易平台 Mooniswap。据1inch官方表示：

“这一新的AMM DEX对Uniswap的设计进行了改进，其会把套利者的部分收益重新分配给流动性池，并保护交易者免受抢先交易攻击，根据模拟实验，Mooniswap为流动性提供者带来的收入，预计将比Uniswap V2多50%至200%。”

近日，“DeFi之道”栏目独家采访了1inch CEO兼联合创始人Sergej Kunz，从他口中了解到了Mooniswap的详细情况。

以下为完整的采访内容：

1inch发布的代币和现有的DeFi平台有什么差异？

Sergej Kunz：自成立以来，1inch的重心一直是去中心化和无需许可的网络运营。我们研究了几种方法和设计，并推出了一种我们很自豪的设计——1inch网络代币（1INCH）。

这个代币模型提供的安全性对于DeFi生态的进一步成功发展至关重要。更具体地说，1INCH代币让参与协议变得更安全，并且带来了未来的创新。

1INCH代币不是一种投资，而是一种能够帮助我们建设去中心化、无需许可网络的工具。

1INCH代币的持有者应该以某种方式与协议进行交互，致力于协议的未来发展，对1inch社区有责任感和归属感。

1INCH是一种应用型代币（utility token），服务于几种网络需求：

• 确保与协议进行无需许可的交互；

• 为了生态进一步发展，保护资金安全；

• 以激励形式鼓励参与特定网络功能的治理（仍在考虑中）；

• 质押资金换取网络安全。

为Mooniswap提供流动性可进行流动性挖矿，具体的内容参照这里（https://www.8btc.com/article/638128）。

1inch的blog有提到，Mooniswap LP可以从价格滑点中获得利润，可否简单介绍一下其中的原理？

Sergej Kunz：由于价格滑点的存在，用户会丢失大量的资金，这些资金则到了套利者手中。当用户在兑换大量代币的时候，价格滑点可以导致其资金损失至少2%（无上限）。为了解决这个问题，1inch给出了5分钟的时间，在此期间，在每笔交易出现价格滑点后，套利者的汇率会有改进，他们可以通过反向拍卖获利。

1inch的自动做市商Mooniswap通过提供LP的收入同时减少套利者的收入改善了无常损失的问题。

此外，Mooniswap还处理了预先交易攻击，即恶意节点在一笔交易广播但尚未完成之前抢先确认自己的交易。然后恶意节点在用户交易后以更好的价格出售，以此获利。

伴随着Mooniswap诞生的还有价格预言机VWAP。早前Compound也宣布推出预言机Open Price Feed，使用自己开发的预言机对你们来说有什么意义？未来是否会形成类似的趋势，即大量DeFi平台启用自己的预言机？

Sergej Kunz：1inch团队推出了首个链上VWAP（交易量加权平均价格）预言机。Mooniswap独特的架构使得这种类型的预言机基础设施成为可能。根据我们和其他行业领袖的分析，VWAP是DeFi生态系统中最好的预言机基础设施。VWAP不太容易被操纵，对价格的快速变化更敏感。这些特性使VWAP成为一个明确的选择。

我们需要预言机来实现1inch的进一步创新。在VWAP之前市场上现有的预言机基础设施对我们未来的产品来说还不够好。

请简单介绍1inch交易路径算法原理，1inch是如何找到最优交易路径的，与其他的DEX聚合器最大的不同在哪？

Sergej Kunz：我们团队马上就要发布一个全新的算法，该算法利用1inch APl在不到一秒的时间内做出响应，找到最佳交易路径，并且在B端集成完全免费。1inch将继续优化聚合器的API，整合DeFi和区块链等革命性技术。1inch和其他DEX聚合器的主要区别是：

• 独特的算法利用智能合约技术将单笔交易分解到多个DEX——方便用户优化和定制交易；

• 流动性来源充足；

• Gas和交易成本决定了最佳交易路径；

• Chi Gas代币会降低1inch上的交易成本。

对于小额交易者，1inch的价值仅限于作为“比价工具”吗？未来是否有可能提供更多价值，更好地服务于小额交易者？

Sergej Kunz：我们正在研究一种解决方案，可以减少聚合的费用，并通过直接的流动性来源降低小额交易的成本。

可否分享一下1inch的商业模式？发行协议原生代币的计划有什么新进展？

Sergej Kunz：Mooniswap非常重要，因为我们是根据交易量盈利的。其他的AMM是无法根据交易量盈利的。任何集成了Mooniswap的项目都可以通过用户交易量盈利。这对DeFi来说是颠覆性的。

随着1inch代币的推出，我们计划鼓励人们在Mooniswap上提供流动性。

近期大火的Yam事实上尚未经过代码审计，但依然有人不顾一切投入巨额资金，随后就发生了rebasing合约漏洞。请问你们怎么看待Yam这个项目？是否对如今DeFi领域的疯狂感到担忧？

Sergej Kunz：我们很重视审计。由于DeFi的某些产品不断给出疯狂的APR（年化），我们认为用户应该让自己了解他们计划使用的产品，而不是把资金投入到他们不了解的技术上。

但当然，总会有人不那么关心安全和稳定性。

DeFi的狂热同时引发了一些思考，以太坊gas屡创新高，智能合约安全令人担忧，DeFi可能成为巨鲸的游戏：

(1) 针对以太坊gas高昂的问题，1inch曾经提出了Chi gas代币，迄今为止应用效果如何？怎样彻底解决这个问题？

Sergej Kunz：Chi Gas代币是ERC-20代币，在1inch.exchange用于部分交易成本的返还。这个代币和GasToken的概念类似，但1inch团队做了一些改进。Chi的价格取决于（但不与）以太坊网络的gas价格挂钩。当gas价格低时，Chi价格也低，反之亦然。“Chi”和“GasToken”一样，是以太坊网络上被代币化的gas。Chi和GasToken的区别在于效率和执行细节——Chi是GasToken更高效的版本，且只在1inch部署。Chi代币可以用来调节高gas费，在gas价格低的时候产出（或购买）它，在油价高的时候销毁（或出售）它。

(2) 随着DeFi大火，智能合约的安全将是未来发展的重点，尤其是像1inch这样的聚合交易平台，智能合约会更加复杂，如何最大程度降低智能合约风险。

Sergej Kunz：有几个智能合约设计原语可能会引入额外的风险。需要避免或适当处理的风险是：1）升级功能；2）管理员密钥；3）委托调用——这意味着你的智能合约可以使用来自外部合约的逻辑；4）可重入性——一个智能合约调用另一个智能合约，并确保该智能合约不再被调用。

(3) 在刚刚过去的Curve初始流动性挖矿中，20个巨鲸地址分得了近一半的CRV奖励。令人直呼DeFi是巨鲸的游戏。如何确保DeFi应用实现最大程度的公平？1inch在这方面有什么计划？

Sergej Kunz：如果参与其中的巨鲸在消息公开之前不知道有奖励，那么CRV代币的分配可以被认为是公平的。2019年12月，1inch的首席技术官Anton Bukov起草了一份公平奖励分配的智能合约，该合约被Synthetix、YFI和YAM等许多不同项目使用。

例如，如果你将资金放入Uniswap中以换取某些智能合约代币，那么你可以为放入这些代币获得奖励。gas的效率并不取决于参与者的数量。如果你打算将奖励分配给Uniswap的流动性提供者，你可以通过这个智能合约实现公平分配。