投资者正在向热门的 Web3 技术投入资金。但是 Web3 是如何运作的，谁在构建？从去中心化金融到靠玩游戏赚钱的游戏，我们分析了当今的 Web3 及其对消费者和创作者的意义。

围绕Web3的炒作——一个建立在开放、无需许可的区块链网络上的去中心化互联网——已经超越了硅谷的咖啡店和Discord 服务器。

随着公司构建应用程序来为专注于赋予消费者权力的互联网提供动力，这项技术正在迅速获得投资者的关注。尽管全球风险投资放缓，但 Web3 公司在 2022 年前三个季度筹集了 130亿 美元的股权融资，已经比 2021 年的融资总额增长了 30%。

对于 Web3 的布道者来说，这种势头不足为奇。完全去中心化的互联网将改变一切。像谷歌和 Meta 这样的科技巨头将无法从个人数据中获利。Youtube 创作者和 Spotify 音乐家将转向直接将他们与粉丝联系起来的平台，而不是由技术中间商支付费用。

但批评者认为 Web3 只不过是炒作而已。许多人认为 Web3 无法克服区块链三难困境，即区块链网络不能同时实现安全、去中心化和可扩展。其他人，如 Twitter 和 Block 创始人 Jack Dorsey，表示去中心化本身是无法实现的，Web3 将只是 “一个带有不同标签的中心化实体”。

尽管如此，初创公司已经在挑战主要的互联网公司，其解决方案承诺让消费者对其内容有更多的所有权，改善数据隐私，并减少中间商收取的费用。在本报告中，我们分解了 Web3 的各个层次，并强调了为消费者拥有的互联网奠定基础的关键参与者。

访问和身份

访问和身份层使消费者能够访问去中心化应用程序 (dApp) 并证明他们的身份。

这个领域的许多公司也在开发工具来帮助消费者控制他们的数据，包括在无需共享个人信息的情况下验证身份、控制消费者与 dApp 共享的数据以及完全匿名地与 dApp 交互。

钱包

Web3 钱包有两个关键特征：

1.访问：它们为用户提供唯一地址，作为 dApp 的用户名和密码。

2.存储：它们存储数字资产，例如 NFT、加密货币，甚至个人数据。

要访问 Web2 应用程序，例如游戏或电子邮件，可能会要求用户输入他们的用户名和密码。在 Web3 中，唯一的钱包地址取代了这些登录凭据。例如，像MetaMask这样的钱包用于自动登录去中心化应用程序，例如游戏、去中心化金融、元宇宙应用程序等。MetaMask 是最受欢迎的 Web3 钱包之一，拥有约 2100 万月活跃用户，并与近 4,000 个 Web3 应用程序集成。它还正在开发一个网络插件，用户可以通过熟悉的网站格式访问 dApp。

同时，Web3 钱包存储是去中心化和互操作性的关键。Web2 游戏可能允许用户进行应用内购买，但这些购买仅存在于游戏范围内。要出售、购买或接收游戏内物品的付款，玩家需要重新登录。

在 Web3 游戏中，应用内购买在玩家的钱包中显示为非同质化代币 (NFT)。因此，玩家可以在不进入游戏的情况下购买、出售或交易这些 NFT。NFT 可以在OpenSea或Rarible等市场上挂牌，这些市场完全存在于游戏之外。

随着互操作性的提高，玩家还可以从一个游戏中获取 NFT，并在另一个游戏中访问它们。虽然尚不清楚 Web3 将如何解决游戏内物品保真度或价值等问题，但钱包使玩家能够自动证明他们在去中心化应用程序中拥有的资产。例如，一些 Web3 社区要求用户拥有特定的 NFT 或加密货币，这可以通过 Web3 钱包进行验证。

浏览器

目前，Chrome、Firefox 和 Explorer 等互联网浏览器无法连接到去中心化互联网的所有方面。例如，互联网用户可以在 Web2 浏览器上以访客身份玩 Web3 元宇宙游戏，但他们无法接收物品或进行游戏内交易。

另一方面，Web3 浏览器要么与 Web3 钱包集成，要么提供自己的浏览器内钱包，以促进对去中心化互联网的访问。例如，Acent正在开发可以连接多个钱包的 Web3 浏览器。它还在开发自己的钱包、Metawallet 和 dApp 商店，以帮助用户发现 Web3 应用程序。

其他钱包通过独特的奖励系统脱颖而出。

例如，Brave的浏览器会屏蔽广告，但用户可以选择观看广告以获得奖励。如果他们选择观看广告，则会根据本地机器学习为用户匹配个性化广告（这意味着 Brave 永远不会将数据从创建它的地方带走到任何私人或中央服务器中）。从那里，用户以基本注意力代币 (BAT) 的形式获得广告产生的70%的收入，这些代币会自动存入用户的钱包。

去中心化数字身份

这些公司正在开发平台和钱包，允许用户在访问去中心化应用程序时控制他们的个人身份信息 (PII)。

在 Web2 中，一些应用程序为用户提供了跨平台的持久身份。例如，Google 登录允许用户使用单一身份（他们的 Google 帐户）连接到大量应用程序。在这种情况下，Google 拥有可以验证用户身份的信息和数据的所有权。有时集中式 Web2 标识符可以访问消费者的 PII 并从中获利。由于它们存储的大量数据，它们也容易受到网络攻击。

去中心化数字身份公司为用户存储和保护 PII 数据。一些 Web3 浏览器和钱包正在构建去中心化数字身份解决方案。一些公司还在开发与流行的现有钱包集成的身份平台。

2022 年 4 月，Spruce筹集了由 Andreessen Horowitz 领投的 3400 万美元 A 轮融资，用于开发去中心化身份解决方案。其中包括其面向消费者的产品 Kepler，该产品与 Web3 钱包集成，可帮助消费者定义如何使用他们的数据、存储数据的位置以及谁可以访问数据。

去中心化金融（DeFi）

DeFi 是指在开放的点对点区块链上提供的金融服务生态系统，包括借贷和交换资产。

DeFi 经常被误认为是任何涉及加密货币的金融服务。事实并非如此——DeFi 是去中心化的，因为它的区块链网络和智能合约可以使交易自动化。

对于消费者而言，DeFi 可以通过消除对银行等金融中介机构的需求来降低费用。在最好的情况下，DeFi 不仅会减少许多金融交易中的中间人，还会为个人提供一种更快、更透明的方式来获取金融服务。

去中心化交易所 (DEX)

去中心化交易所 (DEXS) 是使用智能合约使消费者能够购买、出售或交易代币的加密货币和代币市场。

中心化交易所与金融中介机构（称为做市商）合作，例如银行或对冲基金，以确保流动性或高交易量。在流动性低的情况下（例如，买家或卖家数量不成比例），价格可能会波动并且交易时间会很长。因此，金融中介机构在后台完成中心化交易所的几乎所有交易。

然后，中心化交易所必须向做市商支付提供流动性和承担风险的费用。这种支付给做市商的款项通常以价差（这意味着做市商将以略高的价格出售资产并以略低的价格购买资产）、费用或两者兼而有之。部分负担转嫁给了消费者。

DEX 使用流动性池来消除金融中间商。流动资金池是加密货币的缓存，在中心化交易所中充当做市商。消费者可以将他们的资产与流动资金池中的资产进行交换，而不是与做市商进行交易。这些交易被称为自动做市商 (AMM)，因为它们由算法定价，交易由智能合约自动完成。

为了激励人们参与流动性池，DEX 提供流动性池代币作为奖励。这些代币充当消费者在池中份额的数字收据，并表示因提供流动性而获得的利息。

因为他们不使用中介，所以 DEX 上的交易是中心化交易的更便宜的替代方案。2021 年，毕马威对多家交易所进行了测试，发现 DEX Uniswap对 10 万美元的交易收取 0.05% 的交易费，而中心化交易所 Coinbase 和 Kraken 分别收取 0.1% 和 0.2% 的交易费。

贷款

DeFi 借贷使用由智能合约而非金融中介提供支持的点对点代币系统。

有了 DeFi，任何消费者都可以成为贷方。像Aave和Compound这样的协议会奖励用户将资产（通常是稳定币）存入借贷池以供其他人借用。交易由智能合约自动执行和执行。一段时间后，智能合约通常以协议的原生代币形式向贷方发放利息。利息是借款人支付的费用的一部分——DeFi 贷款利率可以下降 1% 到 20% 之间的任何地方。

这些贷款对借款人来说也可能更便宜。金融机构对风险较高的贷款收取较高的保费。在加密货币中，大多数贷款都需要超额抵押。如果有人拖欠加密货币贷款，智能合约将自动补偿贷方。较低的风险通常意味着借款人的利率较低。

尽管如此，目前，超额抵押贷款对借款人来说并不一定是理想的选择。需要钱来经营企业或支付教育费用的人不太可能拥有价值远远超过他们所要求贷款 100% 的抵押品。在这些情况下，金融机构更适合评估信誉并承担风险。然而，一些协议正在试验在区块链上证明信誉并提供抵押不足的贷款的方法。

将来，该技术可用于支持抵押不足的加密货币借贷。这也意味着 DeFi 贷方的风险大大增加。

保险

此类别包括两种类型的 Web3 保险公司：使用去中心化为传统保险提供动力的公司，从航班延误到农作物保险，以及开发保险以保护数字资产（例如加密和 NFT）的公司。

Etherisc 属于第一类。2022 年，这家总部位于德国的公司宣布推出其基于区块链的旅行延误和取消保险，名为 FlightDelay。该产品使用智能合约为超过 45 分钟的延迟提供支付。它涵盖了大约 80 家航空公司，并提供加密货币支付。

2021 年，Unslashed Finance筹集了 200 万美元的种子轮资金，以帮助开发智能合约，自动向受交易所黑客攻击、钱包漏洞利用、智能合约故障等影响的 Web3 用户付款。

质押

这些 Web3 公司通过抵押为消费者投资者提供收益生成，其中分配加密资产以处理交易和安全协议（例如，以太坊）以换取奖励。

供应商运行节点，帮助处理、验证和记录区块链上发生的交易。虽然这对开发人员有帮助，但运行节点可能需要大量加密货币。例如，一个以太坊节点需要 32 个 ETH（目前约为 40,000 美元）。管理节点还需要技术开销，从购买正确的硬件到设置和管理软件。

质押服务允许全球消费者将他们的加密货币汇集在一起，并通过验证和保护区块链网络获得质押奖励。例如，一个人可以使用质押服务并向节点贡献 0.1 ETH，而不是贡献运行节点所需的总计 32 ETH。然后，此人将获得 0.1 ETH 的奖励，从而为任何人释放质押的好处。这些服务还消除了运行节点所需的技术开销。

由于以太坊网络已完全过渡到权益证明共识机制，质押服务的需求可能会增加。Lido Finance在 200,000 名利益相关者中拥有超过60 亿美元的抵押资产，其中 97% 是以太坊。2022 年，Web3 质押平台Stader以 4.5 亿美元的估值获得了 1250 万美元的种子轮融资。

体验

这一层突出了 Web3 互联网将增强或成为可能的体验，从赚取游戏代币奖励到销售 NFT，再到与元宇宙交互。

元宇宙

Web3 元宇宙或去中心化虚拟世界是用户可以参与并构建交互式体验的环境，从游戏到空间再到视频群聊。

Decentraland和The Sandbox是最著名的两个去中心化世界。居民购买、销售和创造商品和体验；然而，这些交易都是基于每个世界独特的加密货币。世界上的物品或土地作为 NFT 进行交易，作为数字资产的去中心化所有权证明。

区块链的去中心化方面可以促进游戏和其他平台之间的互操作性。例如，在未来，一个人可能能够将他们的 NFT 游艇从一个去中心化的世界“移动”到另一个。

去中心化世界也倾向于使用与中心化世界不同的商业模式。他们通过出售虚拟土地、加密货币和其他数字资产来产生收入，而不是从世界创造者产生的利润中抽取一定比例。将其与集中式虚拟世界 Roblox 进行比较，后者为创作者每产生一美元支付29美分。

一些去中心化的虚拟世界甚至让它们的居民通过去中心化的自治组织 (DAO) 方法帮助管理。这些设置——由智能合约支持——通常授予用户与他们拥有的世界加密资产成比例的投票权，使他们能够对世界规则和法规有发言权。

NFT市场平台

这些初创公司通过开发平台支持去中心化世界中的商业，用户可以在平台上买卖从虚拟土地到化身服装再到虚拟游艇的一切事物的 NFT。

非同质化代币(NFT) 不仅仅是一个元宇宙概念——人们可以在不参与元宇宙的情况下买卖推文、视频等的 NFT。然而，NFT 正在成为去中心化虚拟世界中经济活动的支柱，因为它们为基于元宇宙 的财产提供所有权证明。

元宇宙项目的 NFT 也可以在外部 NFT 市场上销售。例如，像OpenSea或Rarible 这样的市场已经支持 Decentraland 和 The Sandbox 的虚拟房地产和物品的销售。同样，像DMarket这样的初创公司正在开发专门为去中心化世界和游戏交易商品的 NFT 市场。

社交媒体

Web3 社交媒体公司旨在通过帮助创作者拥有内容并从中获利并让他们更好地控制自己的数据来改善用户体验。

对于许多社交媒体公司而言，最终用户也是产品。Instagram、Facebook 和 Reddit 都从广告中获得收入，但为了准确地做广告，这些公司利用平台上的数据向用户推送相关内容。用户不会因积极参与该平台并推动社交媒体公司获取数据和广告收入而获得任何补偿。

像Steemit这样的Web3 社区正在寻求改变这一点。Steemit 被描述为 Web3 版本的 Reddit，它用代币奖励喜欢和发布社交媒体内容的用户。随着用户获得更多代币，他们也在应用程序中获得更好的声誉，这使他们的活动具有更大的权重。来自信誉良好的帐户的“赞”比新帐户更有价值。

Web3 社交媒体平台也在转向其他收入来源，以在没有数据收集和广告的情况下生存。Web3 浏览器 Brave 允许用户通过观看广告赚取代币；这可能成为 Web3 社交媒体公司的规范。与此同时，像 Entre 和 Diamond 这样的平台允许用户购买代币来打赏他们最喜欢的创作者。

开发人员还在构建全新的区块链基础设施以启用 Web3 社交平台。例如，DeSo正在创建支持 Web3 社交媒体所需基础设施的去中心化协议，包括平台之间的互操作性、去中心化消息传递和对创作者的代币奖励。2021 年 9 月，该公司从 Andreessen Horowitz、红杉资本和 Coinbase Ventures 等投资者那里筹集了 2 亿美元。

虽然保护用户数据的无广告社交媒体平台的想法听起来很诱人，但在 Web2 社交媒体平台大部分免费的情况下，Web3 公司在说服用户投入时间和金钱来赚取代币方面能否成功尚不完全清楚。

社区与筹款

Web3 还通过使用去中心化的自治组织 (DAO) 改变社区聚集在一起并为共同目标筹集资金的方式。

DAO 是基于区块链的管理机构。要加入 DAO，一个人需要成为利益相关者——这需要他们获得 DAO 的代币。这些代币使用智能合约赋予利益相关者投票权，使他们能够影响组织的运作方式。通过赋予成员投票权，社区可以感受到更多的参与。

LinksDAO是一个高尔夫爱好者社区，他们集资购买和经营一个专属高尔夫球场。LinksDAO 的目标是打造只有独家会员才能享受的丰富的高尔夫体验。未来，DAO 成员还可以从经营成功的高尔夫球场中获得收益。

虽然这听起来有些牵强，但 LinksDAO 在 24 小时内售出了 9,000 多个会员并筹集了超过 1000 万美元。其他 DAO 有更雄心勃勃的目标：Krause House DAO 正在建立一个社区来购买一支 NBA 球队（完全拥有一支 NBA 球队的成本远远超过10 亿美元）。

DAO 在慈善事业中也越来越受欢迎。例如，UkraineDAO通过销售 NFT筹集了超过 600 万美元，以帮助乌克兰平民和军方。支持者声称 DAO 是必要的，因为许多众筹平台不支持军事筹款，而且相关慈善机构行动不够快。许多最大的众筹平台还收取少量费用来支付网站运营费用（GoFundMe 收取 2.9%），而 DAO 确保几乎所有资金直接流向预期受益人。

但是 DAO 并不完美。ConstitutionDAO 筹集了大约 4000 万美元以赢得对美国宪法的竞标。当它竞标失败时，这笔钱似乎被锁在了 DAO 中。寻找资金并将资金返还给相关方变成了一个艰巨的手动过程。虽然此时大部分资金已经退还，但在GAS费上损失了 数百万美元，这是与转移加密货币相关的价格。

视频流媒体服务

Web3 视频流服务旨在通过赋予创作者内容和利润的所有权，同时保护用户的隐私和数据来增强创作者的能力。他们还在探索使用区块链协议来减少视频流服务中的摩擦。

例如，Livepeer 使用以太坊区块链通过跨基于区块链的计算机网络共享处理能力来降低与托管和转码实时视频相关的成本。任何人都可以通过贡献计算机资源（CPU、GPU 和带宽）加入网络。作为回报，贡献者将获得加密货币奖励。

2022 年 1 月，Livepeer 从 Digital Currency Group 和 Tiger Global Management 等投资者那里筹集了 2000 万美元的 B 轮融资。最近，这家初创公司发布了一个工具包，以帮助 Web3 开发人员将直播和视频 NFT 铸造整合到项目中。

音乐

Web3 旨在为创作者提供一种更好的方式来通过他们的音乐获利并在没有技术中间商和标签或分销商的情况下与观众互动。

音乐流媒体服务 Spotify从流媒体收入中分成约 30%。此外，音乐只能通过唱片公司或独立分销商发布到 Spotify 或 Apple Music 等平台。有些可能只收取固定费用，但有些发行商和唱片公司也会从流媒体收入中收取一定比例的费用。

Web3 音乐流媒体公司Audius希望为艺术家解决这一难题。该平台允许创作者在没有分销商或标签的情况下上传，并获得90 %的流媒体收入。

2021 年 9 月，Audius 从 Katy Perry、Disclosure、Steve Aoki 和 The Chainsmokers 等音乐名人那里筹集了 500 万美元。Audius 还得到了 General Catalyst、Lightspeed Venture Partners 和 Kleiner Perkins Caulfied & Byers 等投资者的支持。

Web3 音乐平台也在改变艺术家和粉丝互动的方式。

Andreessen Horowitz 支持的Royal允许粉丝通过购买自动赚取流媒体利润的代币来投资艺术家。Royal 由艺术家 3lau 创立，他使用该平台发布了333个免费 NFT，这些 NFT 占他的一首新单曲流媒体收入的 50%。这些代币已经产生了超过 600 万美元。

内容与出版

随着个人博客和时事通讯的兴起，Web3 公司正在寻求帮助创作者更好地货币化和拥有他们的内容。

Web3 初创公司Mirror在区块链上发布内容。虽然内容是免费的，但创作者可以通过将作品铸造成 NFT 来从他们的作品中获利，从而使他们能够从读者和粉丝那里获得收入。2021 年 6 月，Mirror 以 1 亿美元的估值从 Andreessen Horowitz 和 Union Square Ventures 筹集了 1000 万美元的种子轮融资。

边玩边赚

在玩赚 (P2E) 社区中，游戏玩家会因使用代币玩游戏而获得奖励。

迄今为止最受欢迎的边玩边赚游戏是Axie Infinity。玩家可以战斗、繁殖并最终出售“Axies”，这是 NFT 形式的可收藏怪物。Axie 将自己定位为一款赋予玩家权力的游戏——而不是游戏工作室收取所有利润，利润可以在玩家之间分享。

然而，随着用户减少和公司收入低于预期，加密货币和 NFT 的崩溃使许多赚钱游戏处于不稳定的境地。批评者指出，大多数 P2E 游戏的成员只对投机目的感兴趣——玩家实际上只是投资者，对游戏发行的 NFT 没有真正的需求。

虽然 P2E 的未来并不完全明朗，但 VC 并没有回避。Axie在一次黑客攻击中损失了6 亿美元后，于 2022 年 4 月筹集了 1.5 亿美元的资金。与此同时，区块链游戏工作室Mythical Games在 2021 年 11 月以 1.3B 美元的估值筹集了 1.5 亿美元，用于构建 Blankos Block Party 等 Web3 游戏。