「比特币」、「加密货币」等词汇越来越多的出现在传统金融行业的各种报告，而华尔街的某些机构也悄悄瞥见了这个正在野蛮生长的领域。但是我们却鲜少看到传统巨头直接进入加密投资领域。而就在昨日（ 5月27日），顶级投行高盛与其客户进行了主题为《美国经济预期与当前通胀、黄金，以及比特币的影响》的电话会议，高盛认为比特币为代表的加密货币不属于资产范畴，同时高盛明确表示并不会推荐用户投资比特币。

为何传统资产管理公司迟迟没有大举进入加密行业，那么行业对当前市场环境的共识是怎样的呢？当前市场环境中存在哪些系统性风险？为了解决这些疑惑，Block Research 近日采访和调查了 38 家公司，希望通过他们来概括机构市场的现状。这些公司主要在数字资产领域工作。参与者的名单包括做市商、知名交易平台、托管提供商和交易员。

提供的问题是开放式的，采访者从被采访者的回答中筛选出相似之处。近 68% 的受访者主要服务于数字资产原生企业，其余的则同时为数字资产原生企业和正在探索新兴市场的传统投资者提供服务。

什么阻碍了传统投资者？

超过 53% 的受访者认为，监管的不确定性阻碍了传统资产管理公司进入这一领域，许多人指出，许多数字资产的法律地位仍然不确定。

另一些人则指出，市场的基础设施空间仍在发展，但是可能还不足以满足更多机构客户的需求。

数字资产的市场规模较小是第三个最常被提及的原因，受访者认为，没有足够的流动性来激励一些规模较大的传统资产管理公司配置资本。

如何吸引机构投资？

至于该行业能做些什么来提高引入机构参与者的机会，许多人提到了 CFTC 等执法机构的监管透明度，以及比特币 ETF 等受监管的数字资产产品的推出。

此外，一些与会者呼吁通过芝加哥 DeFi 联盟和虚拟商品协会等倡议加强行业参与者之间的协调，以提高市场标准。

中央结算解决方案、托管和机构经纪公司也被认为是向机构客户拓展市场的关键领域。

行业风险

至于行业参与者所监控的风险，主要有三个方面:监管、借贷和杠杆。

许多受访者表示，交易平台既是交易平台，又是托管提供商，这是数字资产领域的一个独特特征——尽管这方面可能会让传统投资者对参与交易更加缄默。同时一些受访者指出，交易场所提供的高杠杆产品，加上信贷安排提供的巨额信贷额度，可能会给该行业带来系统性风险。

行业优势

在数字资产领域的优势方面，宏观环境对冲是探索和投资数字资产的最主要原因。其他受欢迎的回应包括行业的透明度和新颖性，这给新参与者和企业家构建有价值的服务设置了有限的障碍。

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