今天的封面是《国务会议》，伊里亚·叶菲莫维奇·列宾

简单回顾下本周，大盘在低位震荡后来了波超跌反弹，冲高未破7000点回落，目前继续呈现于6000点上方整理走势。对于这波回落，认为继续冲高的略超过三分之一，仅不足三分之一看新低，悲观情绪较之前有所缓解。我相信随着大盘稳住，更多的人会恢复对加密市场的信心，也符合散户情绪的正常演变，金融市场本就如此。

不知大家是否注意到，这两天USDT又变贵了，不过这次是RMB相对贬值造成的。随着美元指数走强，包括RMB在内的多国货币兑美元汇率持续走低，最新离岸人民币汇率已至7.12。虽然美联储肆意放水饱受诟病，但不可否认的是当前阶段，大家还是会选择美元避险，股市暴跌后的后遗症之一就是“美元荒”。无论是踩踏后的恐慌，对不确定性的观望，还是对金融危机的提防，都会促使人们选择阶段性持有美元来对冲风险，结果就是市场上的美元供不应求，从而走强。

大家注意，我这里所说的走强是相对概念，是阶段性需求增加导致的，并非美元变强。因为市场缺乏流动性，为了救市，美联储本周连出CPFF、PDCF和MMLF几大杀招。其中货币市场共同基金流动性工具（MMLF）是一项紧急权利，可以直接为银行以外的信用良好的实体提供贷款。

什么意思？按照美元的传导机制，美联储须通过银行和机构释放流动性，但在特殊时期有个问题。能从美联储拿钱的银行和机构，不敢放贷给实体，因为他们也担心经济萧条啊，钱贷出去一旦坏账还得自己背锅。现在美联储要绕过银行，直接大水漫灌实体，等于是印钱间接救市。说到这，大家应该明白，本质上美联储是在滥用信用，无节制增发来缓解流动性。

可以想象，一旦流动性危机解除、市场信心恢复，银行端“堵塞”的美元就会释放，市场必然多出大量美元，反过来冲击美元利率，同时全球市场进入到去美元阶段。增发的美元，本该由美联储收回去，但没有大家想的那般简单，最后的结果就是大家不想拿美元，风险资产的价格会被推高，由于货币总体量增加，新的泡沫也会更大。比特币，也是受益者。今天想问问：经历了这么多，你还认可BTC的抗法币通胀属性吗？

行情方面：

BTC：整体走势还是在6000-6500点区间震荡，6000点经过几次测压，有效性进一步得到验证。区间内的行情，自然是小幅度高抛低吸，至于长期行情，则有必要考虑这一区间的仓位取舍。本篇文章，我已经从货币的宏观层面告诉大家，长期来看比特币的市值肯定会回来甚至疯狂，不确定因素只是时间。仓位管理上，除了对资金使用时间要有足够预估，还可以尝试按照价格分层管理，尤其在我提示的低估值区间，有必要介入相应的长期仓位。

BSV：再现独立拉盘，虽然大盘没有跟上，主力选择让价格“理性”回落。在市场上，无目的拉盘的可能性很小，后市行情就看大家如何把握了，短线170点有支撑。

BCH：受益BSV，当前阶段可以考虑配置，防御性也不错。

ETH：继续盘整，有长期仓位需求的可以考虑部分，从大饼和BSV的表现来看，走低的可能性偏小。

EOS相对前期低点，震荡的价格区间有抬高，会继续随大盘调整。