最近全球金融市场的行情不佳，美联储昨日紧急宣布降息100个基点至0-0.25%的水平，并宣布启动了一项规模达7000亿美元的规模扩大宽松计划。然而昨晚开盘，标普500指数跌8%，触发本月第三次熔断。

加密货币市场用户情绪更加复杂，今年是从头到尾被减产币覆盖的一年。年初ETC的一波率先拉升开启减半行情，今天就是ETC预计减产日期，且五月份的比特币减半也近在眼前。

金融市场利空、减半行情利好，加密货币投资者的恐慌与贪婪指数近日一直在10以下，为极度恐慌。

矛盾中的投资者

对加密货币失望的投资者已经割肉离场，现在还在看文章的各位，肯定还留有对比特币的价格信仰。究竟后续的走势会如何？投资者们心里没底，不敢贸然行动，却又不甘心踏空。于是会出现两种投资策略：

①在持有现货和做多合约的情况下，再开做空合约，赚取这一波的下跌利润，同时形成风险对冲；②价格下降的过程中平稳建仓，低价抄底，等待减半行情到来；

受大环境影响，投资者大多不愿再拿额外资金投入，能够用现有的加密资产进行操作再好不过，所以加密抵押借贷成了市场的宠儿。

加密抵押借贷是矿工们常用的方法，他们看好加密货币今年的发展，不愿意出售手中的数字货币，但又必须支付矿场运行的成本，于是将加密货币进行抵押借贷，等币价上涨后再支付利息赎回。

抵押借贷分为两种：中心化借贷（Cefi）和去中心化借贷（Defi）。

Defi的概念从去年到今年被炒得火热，但是对普通投资者来说并不友好。Defi的使用门槛很高，需要用户清楚如何创建钱包、管理私钥、进行签名，并且对其中涉及的智能合约、抵押借贷概念有充分了解。

Cefi操作便捷，但是依赖于大型服务提供商的中心化操作。但用户借贷质押的加密货币是否安全、是否会被服务商用作其他用途，这些信息都不够透明，在风险频出的加密货币领域，这一点让用户不由担忧。

在笔者对市场上的质押借贷服务提供商进行分析时，注意到了AEX（A网）。A网作为一个老牌交易所，推出的质押借贷就很好地糅合了Defi和Cefi的优势，规避劣势。

如何选择质押借贷平台？

因使用方便、门槛较低，普通投资者更倾向于使用中心化借贷平台。但在选择具体平台方面应该注重哪几方面？如何科学地考察借贷平台才能更好、更放心地理财？笔者列下了几点务必要了解的事项：

首先，了解借贷平台自身的发展历史、用户口碑、资金情况等。

随着借贷市场热度不断上升，涌现出了许多借贷平台，投资者们一定要注意区分辨别，不能因为承诺了更低利息、更高质押率，就轻易选择不知名的小型平台。

同时，原有的加密钱包提供商、加密货币交易所等也加紧推出借贷服务，虽然这类服务商的信誉有一定保障，但借贷服务发展需要长时间的积累，这其中包含对于借贷市场的了解和用户需求的洞悉，并非一朝一夕的功夫，所以老牌服务商会有更强的竞争力。

说起老牌服务商，AEX当之无愧，没有良好口碑和庞大用户群体的交易所，很难从2013年成立并保持良好口碑稳健发展至今，且不断推出新的服务与产品。据平台数据显示，短短一年时间，累计借币金额突破了11亿，累计借币人次超过了4万。

其次，关注借贷产品的可用性。

①质押率决定了资产的风险空间。

质押率是指可贷数字资产与质押数字资产的比率，AEX的质押率可在10%-70%区间灵活选择。每个币种的最低质押率为10%，所有的币种的最高质押率都不低于50%，最高可达70%，借币周期长达180天，大大提升了资金的使用率又避免了由于行情变化踏空影响。不同币种的质押对有不同的最高质押率，相较于许多平台20%-50%的普遍质押率，AEX能提供给投资者更加广阔的选择空间。

AEX质押借币页面

②预警线和平仓线决定了资金止损的操作空间。

质押率将会跟随市场价格波动而变化，当质押率达到预警线时，平台将通知用户追加质押资金或提前还币以避免平仓，当质押率达到平仓线时将触发强制平仓。不同的币种，预警线和平仓线可能会有所不同，以AEX的平仓线为例，平台的预警线=最高质押率+10%；平仓线=最高质押率+20%。

③日利率决定了借贷成本。

利息 = 借出资产 * 日利率 * 天数

笔者对比了几家借贷平台，发现日利率在0.035%-0.2%不等，远高于AEX的0.015%，而如果抵押资产是AEX推出的稳定币CNC（1 CNC=1 CNY），则日利率为0，相当于免息借贷，借币周期长达180天。同时有“分享推广码得免息优惠”活动，极大降低了投资者的成本。

④支持质押币种数量决定了用户的选择范围。

许多借贷平台只能够质押、借贷几种主流加密货币，例如BTC、ETH、BSV等，这极大限制了投资者的选择。

现在用户们配置投资的币种种类繁多，越来越多的币种也渐渐获得大众认可，努力跻身主流货币之列，借贷服务商更要与时俱进，推出多样性产品。目前AEX支持包括BTC、ETH、EOS、XRP、USDT、LTC、WICC、GAT等主流资产在内的21种数字资产相互质押和借贷，相较其他借贷平台，选择更灵活多元化。

⑤是否能够随借随还、立即提现影响借贷风险。

随时还贷对平台服务上来说是一个挑战。就像是银行承诺不论任何时候，只要有储户来取钱，银行必须无条件支付。一旦经济情势不好发生挤兑，如果没有充足的现金储备就会让银行陷入危机，只能够通过卖出资产来支付，如果资不抵债即宣告破产，次贷危机时的雷曼兄弟就是典型例子。

即时提现是另一个挑战。如果一个服务平台只允许投资人在自己平台上进行交易，那么很有可能出现暗箱操作，平台只是将数字改一改，而真实资产被挪作他用。但即时提现则逼迫平台保证每一笔借贷都是真实的。

以上两点都要求平台有足够的资金储备，否则无法应对投资人的要求。AEX在接受采访时表示：“平台实行100%准备金制度，支持随借随还，一秒到账，数据公开透明，投资人大可放心借贷”。

最后，数据信息公开。

以上数据截至2020年3月16日10:30

简单列两幅AEX质押借币页面的数据展示，投资者们可以清楚看到目前的借贷情况，具体内容在下面展开。

AEX的金融产品全布局

数据信息公开对于Cefi来说十分困难，不公开就无法监督，无法辨别信息真伪，无法看清资产的来源、用途和去向，让投资者产生强烈的不安全感。过去大平台能依靠自己积累下的好口碑，让用户信服信任，但随着近几年大型交易所、项目频频暴雷，这条路越来越走不通。

AEX面对这个难题的方法就是——公开透明。不只是在本文介绍的质押代币当中公开，每一个推出的金融产品都公开。例如“算力商城”中用户投资云算力，最终获得挖矿收益，通过官网可以看到合约详情、商家简介、矿机类型、收益结算和所有的费率。

算力商城已开设63期，兑付的收益率70%-280% ，订单流水总金额超过了6100万，兑付总金额超4600万。

“理财超市”截止3月16日，已经进行到2643期，每一期点进去，不仅能看到理财产品的具体信息，包括募集方信息、募集用途及抵押物保障等，还能够浏览用户投资列表。

理财超市严格的风险保障，让1900期理财顺利完成本息100%刚性兑付，同时值得一提的是，投资人购买的理财产品可以在中途进行转让，增强了资金的流动性，让投资更灵活操作、更人性化。债权转让已开设452期，转让规模超过1000万，单笔最高转让金额171万，为后续AEX建立标准化的债券市场奠定了基础。

在被问及接下来对于加密金融规划时，AEX交易平台CMO小凤仙说道：“A网虽然目前推出的金融板块规模做到了行业领先，但距离成为一家未来的数字资产银行的资产规模目标还有一定距离。所以接下来我们还会不断扩展各个金融板块的资产规模，同时探索增加金融板块的创新服务，后期也会考虑增加定投和双币理财等投资产品。”