在十六世纪末期，一群乌合之众般的叛逆知识份子和创业家建立了一个国家。这个国家位于欧洲大陆上最不受欢迎的一块土地，为了抵御过于频繁的洪水而建造百里壕沟。治水的同时，这个国家甚至与当时地表上最大的帝国进行了八十年的战争。

这段挣扎的岁月、新思想的大熔炉熔铸出了荷兰与英国的黄金时期。创新的经济机构改变了世界。美国也进行了一场极其成功的社会经济实验：纽约市。

本作品的观点是：二十一世纪的比特币、加密技术、互联网、千禧一代远非潮流而已；他们一起预示了一波巨大的改变，其与十六、十七世纪的欧洲宗教改革有相似的特性。

• 容许比特币或是反对比特币的立场将成为影响重大的政治立场分野 - 比特币网络的驱动力在存款、放贷、承销、承保

• 合作型托管将成为产业标准

• 境外银行业务可能将转变成比特币银行业务

• 将快速成熟的领域：比特币债券、年金、借贷、保险

• IEO (交易所公开发行) 将成为常态且继续成长

• 比特币持有者将加速这场思想改革

目录

一：分析方法论

二：改革的四个先决条件

1/ 以租金为商业模式的垄断式服务提供者

2/ 科技变革作为催化剂

3/ 新经济阶级的诉求

4/ 可信赖的防御策略和退出策略

当时的教条对比今天的教条

三：改革期间的金融、经济

1/ 100% 存款准备率与严格的协议

2/ 企业保险：谨慎的信任网络

3/ 流动性高的担保作为放贷和衍生性金融商品的基础

4/ 在通货紧缩的世界里获取资本

四：结语

附录

- 早期的异议

- 公开逆反

- 镇压

- 荷兰、新阿姆斯特丹、纽约

后记

一：过去是通向未来的钥匙

作为一个投资人和分析师，我的目标在于识别社会经济发展的趋势并对其演变作出预测。我阅读、筛选、分享。我听取那些值得信任的正直的专家，将噪音与信号分离。然而，最主要的挑战仍在于：世俗的趋势往往仅在事后才清晰可见。

对此，我相信解法在于：识别与今天进程相似的多个历史观点。为了降低我成为趋势盲的可能性，我广泛的研读历史。阅读历史书籍与文章时，我的目标在于识别与今天趋势相近的、对称的历史趋势。这么做让我更加开放的思考各种互相牵连的因子，进而能对过去不可能想到的因果关系提出假说。我相信这么做让我能更准确的分析不同结果发生的机率，从而让我能更理性的进行投资和创业活动。

过去我曾分析比特币和早期石油产业的相似 (联系)、和搜索引擎战争的相似 (联系)、和域名市场的相似 (联系)、和点对点文件分享的相似 (联系)、和互联网协议发展的相似 (联系)。但是，在这个被比特币日益影响的今天，我始终觉得自己没有掌握到时代脉搏的广度和深度 - 直到我研读了新教改革的这段历史，我才感到自己对比特币的影响力有了深具潜力的蓝图。

希望您在阅读本报告时能如同我进行研究时一样享受它。

Sincerely,

Tuur Demeester

(引述：想要预测未来的人必须以史为鉴，因为人类世界的事件总是与过去事件相似。原因在于一个事实：这些事件背后的人们在过去、现在、未来都被同样的热情支配，因此这些事件必然拥有相似的结果 - 马基维利, 1517)

二：改革的四个先决条件

回顾历史可以知道，新教改革之所以可能发生，有四个先决条件，而这四个先决条件在今天同样存在：垄断性服务提供者占主导地位的现况、科技催化变革、新的经济阶层的出现、以及叛逆者拥有可靠的防御策略与退出策略。

1/ 以租金为商业模式的垄断式服务提供者

于 2002 年发表的论文 《对新教改革的经济学分析》 认为天主教会垄断了信仰服务的供应，同时，在法律系统里有话语权的信仰权威拥有能驱逐反对者的市场力量。（注^[1]）

图1：新教改革的经济学分析

多个世纪以来，天主教会执行了非常重要的守门功能：守护天国之门，而门的钥匙即是由牧师提供的对罪的宽恕。该论文作者认为，若这个垄断的信仰权威对人⺠过度索取，将造成两种风险：(a) 人⺠可能选择从其他渠道获得信仰服务、(b) 世俗权威可能寻求另外的信仰服务提供者。这两者在新教改革期间都有发生。

今天，我们关注的这个垄断服务提供者是国际货币与金融体系（注^[2]）。自从 1944 年布雷顿森林协议后，作为世界储备货币的美元一直享有通天般的特权。与十六世纪的天主教会相似，在法律系统里有话语权的金融权威拥有能驱逐反对者的市场力量。另外，以法币为准作结算的银行体系执行了重要的守门功能：守着通向世界财富与养老基金体系之门。

在量化宽松、负利率、货币战争横行的今天，处于垄断的银行体系可能正在为它所提供的服务漫天要价 (这个体系的用户正在承担著通胀税)。这代表银行体系可能面临两种风险：(a) 人⺠可能选择从其他管道获得金融服务、(b) 世俗权威可能寻求另外的金融服务提供者。换言之，若比特币不断扩大其市场份额，大胆的猜测，可能最终他将被政治实体全面认可而成为合法的货币。

(插图：1559 年 Pieter Bruegel 绘製「The Fight between Carnival and Lent」的图中细节。Pieter 的公寓里捕捉到了十六世纪的大冲突：左边是放纵的逆反者，右边是衰弱的天主教会)

(引述：「暂时征税变成永久征税，同时很多新的税制针对最富有的教会成员所制定。教会文件显示 [...] 异端份子的儿子与孙子必须替他付钱赎罪 [...] 只要缴纳相关费用，过世亲人的灵魂可以免于炼狱的惩罚。」— The Market Place of Christianity, P.117)

2/ 科技变革作为催化剂

十六世纪时，多个改变世界的技术开始被广泛采用：印刷术让印出一本书的成本从整整一年劳动所获的收入降为买一只鸡的价格（注^[3]）；复式记帐法加速了国际贸易 (注^[4])；指南针与沙漏的改进让探险者能够探索未知地域并安全返还，解锁了世界大探险的进程 (注^[5])；科学研究的蓬勃发展促成技术发明的繁荣 (注^[6])。

二十世纪晚期、二十一世纪早期时，几个重要的发明促成数字革命：通信技术和邮件系统让远程工作成为可能；计算机与资料储存的商业化大幅降低基础设施成本，从而降低新创公司的成本；开源软件为创业者提供稳固且免费的开发工具；密码学促成了整套防御技术和去信任资讯安全技术的发明；社交媒体容许快速的、无官僚介入的信息快速散布和传播。

(图表：十五世纪时欧洲的书本价格每年下降 2.4%，持续一百年，同期间大学课程科学科目的占比上升 25-40%)

(图表：1Mb/s 的网线价格二十年内降低了99%，从最初的10万美金到现在的不到10美金）

十六、十七世纪时，横跨欧洲的海上贸易不断成长 (注^[7])。从瑞士绵延到英伦海峡的莱茵河是主要贸易干道， 低地国 (今天的荷兰、比利时) 的城市因为位于河口而享有天然的贸易活动优势。洲际航运活动也开始起飞，主要用于欧亚之间的香料贸易。贸易量的增加放大了科技创新对社会的影响，同时，法律完善的港口城市里专业化产业开始繁荣起来 - 绘画、布料、印刷、武器、地毯、教书、医药，这些产业的顶尖专家能为整个欧洲招来生意。随着贸易增加、技术创新与分工的日益专业化，整体社会的财富不断积累，同时农业在整体经济中的占比缩小，从而弱化了地主与教会的财富，促成了新的商人阶级的出现。

今天，⻄方的阶级分化比较模糊。但是我们相信人口中特定比例的族群比其他族群更拥抱改变。拿千禧一代（以96年为分水岭）来说，他们对传统金融体系保持怀疑态度，热情拥抱数字变革。脸书 Facebook 在 2016 年做的调查发现，千禧一代中只有 8% 相信金融机构提供的建议、45% 愿意拥抱新选项(注^[8])。另外，一篇 Transamerica Center for Retirement Services 做的调查显示千禧一代中 76% 相信「和上一代相比，我们将更难获得社会保障」、79% 担心「当我们准备好退休的时候，已经没有了退休福利」(注^[9])。千禧一代在所有世代中最活跃的投资比特币 (注^[10])，同时这个群体也将预期在 2029 时成为拥有最多可支配收入的一代(注^[11])。

4/ 可靠的防御策略和退出策略

一个拥有良好的经济水平、教育水平与财富积累能力的公民，如果没有可靠的防御策略和退出策略，是不会选择与主流现状对抗的。

长达八十年的荷兰起义 (比欧洲近代其他革命事件都历时更久) 并非偶然。这些被称为海上乞丐的革命份子无疑是驾驭水势的专家。1573 年荷兰人通过让周遭平原淹水的方法成功抵御⻄班牙人入侵 Alkmaar 市。同样的淹水策略成功摧毁⻄班牙关键的物资补给线。一年后又是同样的策略成功抵御⻄班牙人对荷兰教育中心 Lieden 镇的入侵。荷兰共和的⻄部阵线由「Waterline」所保卫：一连串足够靠近、能通过视线进行通讯的武装城镇，以及能在数小时之内策动淹水的周围土地。同时，因为靠近北海以及依靠其上庞大的舰队， 荷兰人拥有撤退、移⺠不列颠群岛的后备方案，以及在 17 世纪到来后转战北美洲的选择。

在二十一世纪的今天，那些对经济现状持怀疑态度的叛逆者所拥有的自卫武器即是密码学 - 它实现了隐私保护与财产保护(注^[12])。加密技术早已非常普及。举例来说，HTTPS 协定的普及率在 2014 年到 2018 年期间从 13% 上升到 77%(注^[13])。然而，如果服务提供者开后门让掌权人士获取权限的话，加密技术的意义何在？因此，我们观察到人们对数字身份自主权的兴趣与日俱增，尤其是拥抱比特币并对 VPN、Blockstack、wifi 网状网络(注^[14])、Tor、Signal、Purism、U2F、PGP等项目感兴趣的千禧一代。

(引述：「1996 前出生的千禧一代是一群 911 事件发生时已足够成熟能够理解其前因后果、经历了 2008 金融危机，正在努力打拼的年轻群体。」— Pew Research 2018)

(插图：Relief of Liden, 1574。洪水冲破挡水墙进了田园，但同时也是洪水削弱了⻄班牙军队的势力，让荷兰援船得以赶到救援)

(引述：「如果征服其他城市同样这么耗时，那么就算集齐全世界的财富与时间也不可能攻克荷兰的 24 个反抗城镇。」— ⻄班牙指挥官 Don Luis De Reqeusens, 1574)

(引述：「密码学代表了隐私权的未来发展，同时依照逻辑也代表了货币、银行、金融的未来。[...] 如果给人们两个选项 — 要在一个处处留下详细电子证据的货币体系里生活，还是在一个与其平行却能保持匿名与隐私的货币体系里生活 — 人们将会选择后者。更有甚者，人们将会争取后者」— Orlin Grabbe, 1995)

对比当时与现在的逆反教条

从代表逆反运动本质的教条里我们可以观察到新教革命与比特币革命的相似处。当时的教条呼吁团结与坚持信念，一如今天的教条一般。

十六世纪，路德教派改革运动的核心教义可以被总结为「Sola Fide」，直译是「相信足矣」，中译为 「因信称义」- 通向天堂的路上神父不是必须，信仰者的信仰与奉献足矣。另外一个在改革期间普及的教条是「Sola Scriptura」，直译是「圣经经文足矣」。这样的教条代表只认圣经为唯一不会堕落的权威。

在今天的比特币圈子里，部分号召语往往被当作网络梗（memes）因而不被接纳。我们认为，这些号召语代表逆反运动里的核心精神，可能预示着一场新的改革运动。其中一条是拉丁文「Vires in Numeris」(注^[15])，意即「数字即是力量」。Tyler Winklevoss 常被引述的一句话总结了这个教条的精神：“我们选择将自己的钱财与信心放在一个不受政治算计、人类失误的数学框架里。”(注^[16])

另外一个广受比特币支持者欢迎的教条是「无需信任，只管验证」。这句话在 90 年代就已存在 (注^[17])，或许是美国前总统 Ronald Reagan 那句「相信它，但记得验证它」的变种 (注^[18])。这句话鼓励人们主动验证新开源软件的正当性；在比特币圈子里这句话鼓励人们主动验证链上的交易。2013 年一篇论坛贴中发明了「HODL」一词，在今天代表一个比特币持有者无论价格再怎么波动都坚持持有(注^[19])。最后，有个教条是「不是你的私钥，就不是你的比特币」，代表对第三方托管者的不信任(注^[20])。

(插图：Christ and the Sheep Shed, 1524, Nurenberg。这幅有名的木板刻画宣传了因信称义的观念， 同时描绘天主教会掠夺羊棚、挥霍无度。)

(引述：所谓必须拥有一个独立的货币，而不能只是基于现有法币开发更多私有的或防审查的付款方式， 这样的观念既不是由密码朋克也不是由学术界的密码学家所提出，而是自由主义未来派的信奉者所提出。 - Nick Szabo, 2019)

(未完待续)

作者：Adamant Research

译者：Thomas（第一译者）& Jessie & Maurice Lee

原作链接：https：//docsend.com/view/ijd8qrs^[21]

参考资料

[1]

An Economic Analysis of the Protestant Reformation, Authors：Robert B. Ekelund, Jr., Robert F. Hébert, and Robert D. Tollison. Journal of Political Economy, Vol. 110, No. 3 (June 2002), pp. 646-671.: 注脚1

[2]

国际货币与金融体系一词常被 Bank for International Settlement 使用，至少从 1984 年开始，出现在由 Group of Twenty Four 发表的报告 “A Revised Program of Action Towards Reform of the International Monetary and Financial System.”中: 注脚2

[3]

参阅 Dittmar & Seabold, 'Gutenberg's moving type propelled Europe towards the scientific revolution,'LSE Business Review, 2019.: 注脚3

[4]

例如Basil S. Yamey, 'Notes on the Origin of Double-Entry Bookkeeping,'' 1947.: 注脚4

参阅 Lois Ann Swanick, 'An Analysis of Navigational Instruments in the Age of Exploration,'2005.: 注脚5

参阅Dittmar&Seabold，出处同注3: 注脚6

十六世纪时，欧洲境内贸易活动大幅增加，收入弹性成长，对出口产品的需求价格弹性也显著成长。经济发展进步的区域能够以较低价格提供较高品质的产品，自然而然将需求从较为落后的区域那里吸引过来。'Wee, H. V. D., 'Structural Changes and Specialization in the Industry of the Southern Netherlands, 1100-1600,'p. 216, 1975.: 注脚7

参阅 'Millennials + money:The unfiltered journey,'Facebook,2016.: 注脚8

来源'18th Annual Transamerica Retirement Survey,'2018.: 注脚9

来源 'Bitcoin is a Demographic Mega-Trend: Data Analysis,'Spencer Bogard, 2019.: 注脚10

来源 来源 'Coming of age, how millennials are becoming a growing economic force,'Snapchat, 6/18/2018.: 注脚11

1990 年代初期，密码朋克社群已清楚的认知到加密技术提供的隐私保护和人权保护之间的关係。Phil Zimmerman 在 1991 年写道 '当强加密技术普及，政府将更难将其定罪。因此使用 PGP 技术有助于维护民主。'另外，Eric Hughes 于 1993 年写道'如果我们想要有任何隐私权，我们就必须捍卫它。[...] 密码朋克做的事情就是写代码。我们知道会需要有些人来开发保护隐私权的软件，而我们就是那些人.'.: 注脚12

来源 Swire, Hemmings, Kirkland, 'Online Privacy and ISPs,'2016; letsencrypt.org, 12/31/2019.: 注脚13

Zhang, L., Zhao, L., Wang, Z., & Liu, J. 于'WiFi Networks in Metropolises: From Access Point and User Perspectives.' (2017) 一文提到'数据显示今日的大都会里已有高密度的无线存取点，它们提供几乎无所不在的互联网存取。[...] 我们可以预见在不久的将来，车辆和运算能力越来越强的个人行动装置将实现行动无限存取点的功能，共同建立并维护大都会层级的无线网状网路.'.: 注脚14

出自Bitcointalk Forum, 2011年五月。后来因 Casascius 推出的实体比特币而普及: 注脚15

New York Times, 4/11/2013, Nathaniel Popper 采访: 注脚16

参阅 Shiu-Kai Chin, 'High-Confidence Design for Security: Don't Trust - Verify,'1999: 注脚17

参阅 https://en.wikipedia.org/wiki/Trust,_but_verify : 注脚18

'I AM HODLING,'GameKyuubi, 2013 十二月于 Bitcointalk.org: 注脚19

可能出处为 2014 年 reddit.com 上的一个讨论，标题为 'PSA: if you don't own your private keys, you don't own your bitcoin.'另一个可能出处是 Andreas Antonopoulos.: 注脚20

https：//docsend.com/view/ijd8qrs: https://docsend.com/view/ijd8qrs