宁静前的躁动：王者归来，接下来是什么？

以太坊进入 2020 年后的故事我们就非常熟悉了。DeFi Summer 的到来掀起了加密市场又一轮强劲的牛市，数月内以太坊上的 DeFi 总锁仓量就达到了 305 亿美金，出现了借贷、DEX、保险、理财等各种协议和应用。随着 NBA Top Shot、BAYC 等 NFT 的爆火，以太坊的交易体量不断膨胀。紧跟着是 Layer 2、DAO 等多个赛道的轮番增长。

以太坊自己也迎来了新的拓展机会。2020 年 11 月 4 日，以太坊 2.0 存款合约正式部署，随后 Lido 等一众以太坊 2.0 流动性质押协议，为以太坊 PoS 网络吸引了大量质押资产。2021 年 8 月，以太坊伦敦升级完成，包括 EIP-1559 等 5 个协议，进一步优化和改进了以太坊网络的参与体验和机制，再次削弱了矿工的收益，为以太坊迈进 2.0 做好了准备。

然而有意思的是，越在「靠近宁静」之际，社区躁动的声音却越大。毫无疑问，躁动仍然是从显卡挖矿市场开始。

再次出师的英伟达

伴随新一轮牛市的开启，以太坊也迎来了第二次矿潮，英伟达再次出动，顶着全球缺芯潮和玩家需求的压力，为显卡矿工们开发了 CMP 系列矿卡。为了获得最高挖矿效率，CMP 直接舍弃了图形处理功能。后来迫于压力，才宣布新推出的 GeForce RTX 30 系列显卡会限制挖矿性能，使得显卡价格再度高涨。更有意思的是，尽管新推出的 Lite Hash Rate 显卡限制了挖矿性能，英伟达却在 2021 年 3 月份放出了一款开发者驱动程序，不到一年时间，各个版本的 LHR 显卡都被不同程度地破解。

黄仁勋展示 RTX 30 系显卡，图片源自网络

此时的以太坊价格已经逼近 3000 美元，PoS 合并在上涨的价格面前不再被看作是潜在的威胁。黄仁勋成了加密货币的全力倡导者，公开对外表示自己对市场热潮和区块链价值的长期看好。矿工们也买账，显卡一抢而空，据知情人透露，一些大的矿场甚至是直接向英伟达提货，都不走一二级市场。

一时间，显卡价格上涨成了央视、自媒体反复报道的内容。据机构报告，2021 年，依靠向矿工出售显卡，英伟达大约创造了 30 亿美元的收入。同年，英伟达的市值突破了 5000 亿美元，次年 2 月的财年财报里，公司的全年收入更是创下了 269 亿美元的纪录，同比增长 61%，实现连续 7 个季度的营收上涨。

但到了五月，形势发生了急剧的变化。5 月 19 日，加密市场再度跳水，市场开始转熊。本月，英伟达发布了最新财年的第一季度财报，利润却环比下降 46%，8 月发布的第二季度财报中，挖矿芯片 CMP 相关业务营收更是同比下降 66%。2022 年的英伟达，又一次收到了加密市场的「连累」。

很快，大量二手显卡流入市场，直接与新品形成竞争，去库存成了让英伟达颇为头疼的一件事。为此英伟达鲜有地调低了 RTX30 系显卡的官方价格。最让英伟达措手不及的，是那些直接供给矿场的货，被商户改造成了独立显卡，流回到了市场上冲击现有显卡的库存销售。

本次显卡抛售的主要原因，除了价格的下跌外，就是即将到来的以太坊 2.0，它意味着曾经庞大的显卡挖矿市场将不复存在。据估计，在以太坊转向 PoS 后，会有超过三分之一的消费显卡市场彻底消失。

而随着占以太坊全网算力 33% 的 Ethermine 矿池宣布将结束以太坊 PoW 挖矿矿池业务，GPU 显卡挖矿的黄金时代也宣告结束。以太坊矿工们开始各自寻找出路，有躺平观望的，有的折价卖掉了手上所有的显卡，还有的凭借挖矿获得的收益开始转型做 Web3 应用的。

未来 8 年

PoS 转换对以太坊网络的重要性，不言而喻，但这就是以太坊的最终形态了么？当然不是。

以太坊还有一系列问题没有解决，比如 PoS 的抗审查性，这是区块链根基，现在开始被质疑；比如性能，Rollups 能让以太坊的性能提升到什么水平；比如有了 Rollups 还是否需要分片技术等等，这些都是问题。

以太坊在 2014 年的白皮书里就写了要转型 PoS，谁想到一等就是 8 年，而上面那些问题，需要每一个生态成员一点一点摸索，去期待下一个 8 年。

以太坊 PoW 已成为历史，Vitalik、以太坊开发团队以及矿工们八年来的功过是非。我们用文字记录下来，and then move on。