最近，我的文章与加密资产的关系不太紧密，但仍有读者在留言区询问有关加密资产的问题，特别是以下两个：

• 美联储降息是否会促使部分资金回流中国，从而影响美股和币圈的未来行情？
• 美联储降息后，加密资产为何反应平淡？

这两个问题都涉及美联储降息对加密资产的潜在影响。

在9月20日的文章中，我曾分享过我的看法：
“对于加密生态而言，不必过于强调降息的影响，尤其要避免将重心偏离。加密生态的核心仍在于内部的创新与发明，外部环境的宽松只是锦上添花，并非雪中送炭。”

我依然坚持这一观点。

加密生态的现状与挑战

当前，加密生态的规模已经相当可观。要迎来显著的牛市，需要的资金体量大幅提高，这意味着它需要在与其他投资市场之间竞争资金。

我曾认为，加密资产的主要竞争对手是美股。投资者在选择加密资产或美股时，会根据哪个资产更具吸引力来分配资金。只有当加密生态在应用层面发生重大创新时，才能吸引新用户并带来可观的资金流入。

单靠情绪驱动的MEME币和不直接吸引用户的基础设施（如二层扩展、协议、跨链技术等），难以吸引新用户的进入，更不用说吸引大量资金了。

新的竞争对手： 中国资产

如今，加密资产面临的竞争不仅仅来自美股，还包括中国资产。近期一则新闻引起了我的关注：国际资金大规模撤出印度金融市场，并未回流美股或加密市场，而是流向了中国资产。这一动态说明了资本的流向与投资者的心理。

如果中国资产继续升温，未来更多的资金，甚至包括美国资金，可能会转向中国资产，而非加密资产。因此，未来一年（直到2025年底），中国资产的走势将很可能影响美股和加密资产的行情。

政策导向与市场预期

在10月8日的新闻发布会上，发改委高调向国内外媒体传达了重要信息。许多经济学者关注是否会出台超预期的财政刺激政策，但我更关注的是中央政府的思路：确保中国资产不恶化至底线。

我理解，中央政府希望顺利完成“十四五”规划，并为“十五五”开局打下良好基础。在这个前提下，政府将在各个方面刺激经济发展，而资本市场则是关键部分。发改委领导反复提到政策需要“有效且持续”。

• “有效”：如果现有政策未能产生效果，将继续加码。
• “持续”：如果市场再次疲软，政府将采取措施确保其再次复苏。

从这个角度来看，我认为到2025年，中国资产的状况不会太糟糕，中央政府会采取措施维持稳定。

加密资产的前景

在这样的市场环境下，若加密资产在未来一年内未能实现应用创新，无法吸引增量资金的关注，那么在到2025年之前，其表现将难以乐观。即使有牛市出现，也很可能是微弱的行情。

总的来说，加密资产必须加强创新，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，吸引更多投资者的关注与资金的流入。