在当前的加密货币行业，质疑庞氏骗局（Ponzi）的合理性似乎被视为一种“天真”的行为，而“理解并成为庞氏骗局”的思维模式正成为主流。Loki老师的最新文章就像洞穴中的一束亮光，提醒行业中的从业者，应回归现实世界，去解决实际存在的问题，而非沉迷于表面现象。

尽管加密行业中的“盘学”一度风靡，我坚信庞氏骗局绝不会成为加密货币的最终出路。无论设计多么巧妙，庞氏骗局的本质依然是一个物理耗散系统，必须不断从外部获得新的资源和能量来维持其运作。

从物理学中“耗散系统”的角度来看待庞氏骗局：

• 低熵能量：新投资者的资金是支撑骗局结构的核心能源。
• 有序结构：资金链条中的金字塔分层正是其表面上的有序性。
• 高熵废物：伴随的则是资金的流失和信任的损耗。
• 能量质量下降：随着时间推移，保持相同回报率需要越来越多的新资金输入。
• 外部资源有限：潜在的投资者数量是有限的，无法无限增加。
• 熵的积累：市场信任度的逐渐下降导致系统不稳定。
• 结构维护成本上升：获取新投资者的成本随着信任流失不断增加。

像任何耗散系统一样，当外部“低熵”能量无法继续提供时，系统终将崩溃，庞氏骗局也不例外。其最终崩溃是熵增定律作用的结果，不是偶然，而是必然。

加密行业的发展，离不开早期比特币的推动力和后期A16Z、Pantera等顶级风投的支持，他们通过创造新的市场叙事和构建投资原语来吸引更多资金。这些行为在某种程度上制造了“盘学”的循环——一个吸引资金、提升资产、退出市场的商业模式。然而，这种模式已逐渐到达其物理极限。举个例子，美国市场的加密货币渗透率已超过20%，潜在投资者越来越少。

破解这种困境的出路，依然在于创新、效率提升和实际价值创造。只有不断推动技术创新和产品发展，才能让加密行业保持“远离平衡”的状态，从而促进新结构的生成，提升系统的可持续性。

因此，加密行业亟需一个类似于“ChatGPT”式的创新时刻，推动行业迈向新的高度。近期兴起的PayFi、Consumer Chain、AI与加密钱包结合的解决方案、链抽象技术等，都是应对市场压力的新产物。

在评估这些新兴项目的价值时，我们应该跳脱传统的技术决定论和基础设施崇拜，回归产品本身以及增长带来的实际价值。