金融服务的数字化转型

人类文明的演进史上，技术与资本市场的发展总是密不可分。从古代美索不达米亚的苏美尔楔形文字到现代的数字化金融服务，记录和管理经济资源的技术不断演进。早期的泥板和纸质账本逐渐被计算机系统和软件程序所取代，为我们提供了对经济活动的精确记录与核实机制。

然而，即使是最先进的技术也无法完全消除金融市场中的风险。例如，郁金香泡沫、1929 年的股市崩盘以及 2008 年的金融危机都表明，缺乏有效的资产结算和所有权保障机制会带来严重后果。

区块链与代币化的崛起

代币化是指将具有经济价值的资产及其所有权记录编码到区块链上的过程。区块链作为一种数字分布式账本技术，提供了不变性和透明度，使得任何人都可以验证交易的真实性。

"现实世界资产"（RWA）指的是各种可代币化的非加密资产，从法定货币、大宗商品、股票和债券到房地产等非流动性资产。代币化的关键好处包括减少交易中的结算风险、降低中介成本和提高市场效率。此外，代币化还能提升资产的流动性，促进市场参与者的增加。

尽管代币化提供了显著的优势，但也存在不足。例如，代币化资产的管理需要巨大的努力和成本，同时也面临监管和法律挑战。许多国家对加密资产的监管尚不完善，这增加了法律复杂性。

合成资产的角色

合成资产是一种金融工具，可以模拟基础资产的价值，而无需实际持有该资产。这种工具可以简化链上市场的创建，减少代币化资产所涉及的复杂性。

永续合约的革新

永续合约（perps）是一种允许投资者对资产未来价格进行投机的金融工具，与传统衍生品合约不同，它没有到期日。这种合约允许投资者在无限期内持有资产，从而提供了一种灵活的价格投机工具。

尽管永续合约的概念最早由罗伯特·席勒在1992年提出，并在加密货币市场中取得了成功，但其在传统金融市场的应用仍受到监管、基础设施和定价复杂性的制约。

加密货币中的永续合约

加密货币市场中的永续合约最早由 Alexey Bragin 在 2011 年推出，随后 BitMEX 推出了广泛采用的永续掉期产品。随着去中心化交易所（DEX）的兴起，永续合约也开始在链上交易。2021 年，dYdX 成为第一个永续 DEX，进一步推动了该市场的发展。

Ostium 协议：拓展链上交易的新尝试

Ostium 协议是一个开源的去中心化交易所，旨在以链上永续合约的形式交易蓝筹加密资产和现实世界资产（RWA）。该协议核心由 Arbitrum 第 2 层上的智能合约组成，包括交易引擎、流动性层、内部预言机和自动保管系统。

Ostium 协议的主要产品包括虚拟接触链下资产和由两个资本池（流动性缓冲区和做市金库）组成的系统。通过这些功能，Ostium 旨在实现对传统资本市场的链上替代，提供更加高效和透明的交易体验。