在比特币Mining领域，哈希率持续保持在接近历史最高水平。尽管如此，市场上的投资者信心却明显不足，链上交易量持续低迷。

市场概述

1. 哈希率动态
   目前比特币的哈希率略低于历史最高水平。虽然Miners的收入有所下降，但他们仍在加大投入，这表明他们对市场前景保持乐观。

2. 投资者活跃度
   投资者和交易平台的资金流动减少，交易量全面下降，表明市场参与者的兴趣减弱。

3. ETF资金流出
   比特币和以太坊ETF均出现了资金净流出。然而，比特币市场的吸引力仍然高于以太坊市场。

Miners的现状与动向

Miners是比特币网络的核心参与者，负责新币的生产，并从中获得奖励。尽管Mining行业面临风险，如无法控制能源成本和比特币产出成本，Miners仍继续投资新的ASIC硬件，推动全网总算力接近历史峰值。

然而，自3月币价创下新高以来，Miners的收入大幅下降。这主要由于费用下降和市场流动性减少导致的交易费用降低。当前，比特币现货价格依然高于5.5万美元，但区块补贴相关的收入比之前峰值低约22%。

链上结算与交易量分析

链上结算量的减少反映了市场的健康状况。当前每天结算的交易总量约为62亿美元，已回落至年均水平，这通常预示着网络使用率和吞吐量的下降。

交易意愿与市场动向

通过评估CEX的链上交易量，近期的月平均交易量显著低于年平均线，表明投资者需求减少，价格投机活动也在减少。CVD指标显示，过去90天内投资者的抛售压力增加，导致价格下跌。

ETF市场分析

比特币ETF自1月推出以来，以太坊ETF在8月紧随其后。尽管这两个事件对数字资产市场具有里程碑式意义，但近期两者均出现了资金净流出。比特币ETF的资金流出量为每周1.07亿美元，而以太坊ETF的总流出量为-1,310万美元。

ETF对比特币市场的影响远大于对以太坊市场的影响，这表明市场对比特币ETF的兴趣显著高于以太坊ETF。