在区块链行业的每个周期中,早期押注新的基础层技术(如PoW、智能合约、PoS等)往往能带来丰厚回报。目前,加密资产的市场中,以太坊、Solana等L1区块链的原生代币占据主导地位。Joel Monegro在2016年提出的“胖协议理论”解释了这一现象:在Web3中,区块链基础层累积的价值远超构建在其上的应用程序。
2024年,随着行业结构的变化,胖协议理论面临挑战。区块空间商品化的趋势不断增加,新的L1区块链频繁涌现,但许多最终沦为“幽灵链”。与此同时,模块化区块链的兴起进一步改变了价值累积的方式。未来,模块化解决方案间的竞争将继续压缩用户成本,而链抽象的发展为应用的构建带来便利。
订单流独占性
以太坊的MEV生态系统在合并及Flashbots引入后发生了显著变化。现在,验证者主导着订单流市场,而dApps、用户等则开始关注如何保留订单流中的价值。随着更多交易通过私有内存池完成,应用程序将能够利用其用户流量获取更多的利润。
用户体验和品牌的护城河
在激烈的竞争中,应用程序的用户体验(UX)和品牌逐渐成为其护城河。以Metamask的高额费用为例,尽管其费用不菲,但用户愿意为便利性买单。此外,Uniswap Lab的费用开关也体现了通过品牌和用户信任累积价值的趋势。
结语
基础设施仍然是加密市场的重要组成部分,但未来的关键在于应用层的创新。人工智能、链抽象架构和DePIN(去中心化物理基础设施网络)等新型基础设施将为下一代杀手级应用奠定基础。