随着市场进入波动阶段，投资者的情绪变得愈发复杂。尽管2023年年中时我对加密货币市场充满信心，但如今的现实让我开始反思。与此同时，越来越多的行业元老纷纷表示对市场的担忧，尤其是以太坊（ETH）的表现让人颇为不安。然而，这种现象是否预示着市场的拐点即将来临？

回顾今年三月，市场普遍认为我们正处于典型的四年周期。虽然一切看似顺理成章，但市场的真实情况远非如此。为了弄清市场现状，我收集了一些关键数据，希望能帮助投资者为未来的走势做好准备。

美国ISM制造业指数：加密市场的隐秘指针

让我们从一个非传统的角度出发——美国ISM制造业指数。尽管它看似与加密货币无关，但却可以作为预测市场趋势的有效工具。Delphi Digital 的分析曾指出，ISM 制造业指数与股市及加密市场的走势密切相关，每隔约3.5年形成一次周期。最近的数据显示，美国ISM指数已在2024年出现逆转，这可能对未来的加密货币价格产生重要影响。

ETF 资金流动：市场情绪低迷

加密货币ETF最近陷入低迷，尤其是BTC ETF已经连续8天出现资金净流出，总额高达10亿美元，创下ETF历史上最长的负流出记录。令人担忧的是，ETF的投资者并非机构大户，而是以小额散户为主，这种资金结构的变化让人质疑ETF的长期可持续性。

ETH ETF的表现更为惨淡，持续的资金外流表明市场对以太坊的信心不足。与此同时，ETH巨鲸自7月以来不断抛售，进一步加剧了市场压力。

风投现状：筹资活动为何滞后？

尽管比特币价格有所反弹，但风投的筹资活动并未同步上升。根据Galaxy 2024年第二季度报告，初创公司获得的投资估值持续上升，尤其是Web3、NFT、DAO和元宇宙类项目引领了风投领域。然而，总体资金流入仍低于历史高点，这可能反映了风投对市场未来走向的不确定性。

L2 协议的崛起：Base 的主导地位

好消息是，以Base为代表的Layer 2 协议正在迅速崛起。Base凭借智能钱包的推出和memecoin的投机活动吸引了大量用户，当前Base在去中心化交易所（DEX）中的市场份额已达到87%。相较其他L2，Base在用户活跃度和交易量上遥遥领先。

SocialFi 的新机遇

尽管市场对 SocialFi 项目的兴趣不如预期，但一些协议的表现仍然引人注目。OpenSocial 协议的日活用户已经突破10万，远超同类项目，这显示了亚太地区在 SocialFi 领域的增长潜力。