在全球金融市场中，期权交易员正密切关注美联储政策声明的后续影响，并准备在美国大选前夕掀起与选举相关的赌注。

尽管竞争激烈的总统大选已逐渐淡出公众视线，投资者的焦点转向了9月18日的美联储会议。任何政策失误都可能打破因经济增长放缓而变得紧张的市场稳定。

美联储政策与市场预期

衍生品分析公司Asym 500的创始人Rocky Fishman表示：“市场近期的主要关注点在于美联储及降息周期的开启。虽然选举前后股票期权的风险定价较高，但实际交易量却有限。”

交易员们也在等待卡玛拉·哈里斯与唐纳德·特朗普之间的辩论，以确定谁将赢得竞选。投资者将分析候选人在关税、移民政策和公司税等问题上的立场。

美联储刚刚开始暗示降息意愿，提高关税和加强贸易限制可能会推动通胀上升。与此同时，高盛集团策略师指出，哈里斯提议将企业税率从21%提高到28%的计划，可能会使标普500指数成分股公司的收益减少约5%。

期权市场动向

1. 股票市场

华尔街关注的恐慌指数芝加哥期权交易所（Cboe）波动率指数（VIX）的合约显示，比四年前的波动性更为温和。VIX期货的远期曲线显示出的“扭曲”程度减弱，10月期货的溢价相对于9月和11月合约远低于2020年或2016年的水平。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“除了10月VIX期货的持续买盘外，我们在选举前并未看到太多具体的仓位。未平仓合约并不大，这表明价格上涨主要是出于防御性，而非巨大的保护需求。”

不过，OptionMetrics量化研究主管Garrett DeSimone指出，标准普尔500指数的选举隐含波动性自8月初以来有所上升，上周已超过1.5%。

1. 货币市场

外汇期权交易员对于即将到来的选举表现出一定乐观情绪，认为如果特朗普连任，贸易冲击的风险将会降低。

交易员们通过比较三个月隐含波动率（涵盖11月5日的投票日）和一个月隐含波动率（尚未涵盖）来衡量货币市场的选举风险溢价。

欧元和人民币是特朗普可能连任后受更高关税影响最大的两种货币。然而，欧元和离岸人民币的三个月和一个月波动率差距仍在正常范围内。

人民币波动未反映选举焦虑：3个月和1个月美元/离岸人民币隐含波动率的利差约为80个基点，低于7月份的水平。而欧元的利差约为45个基点，也远低于2023年中期以来的区间。

1. 加密货币

数字资产领域的BlockFills场外交易主管John Divine表示，比特币在短期内的走势表现得异常黯淡。

“目前市场押注10月25日前看跌，而大选前略微看涨，”他表示。“11月的看涨期权买入价高于看跌期权，这对我来说相当令人惊讶，这表明市场中存在大量恐惧。”

尽管特朗普总体上更受加密货币市场青睐，Divine认为，关于谁更支持加密货币的界限变得越来越模糊。“目前市场并未完全关注谁将在11月获胜，而是利用这一故事推动符合当前立场的叙述，这种叙述偏向看跌。”