一、合并提案概述 最近，Cosmos Hub与Osmosis之间的合并提案在区块链社区引发了广泛讨论。两者分别是Cosmos生态中最具代表性的安全枢纽和最大的自动化做市商（AMM）去中心化交易所（Dex）。提案建议将两者合并，形成统一的区块链生态系统，以实现资源整合和生态优化。

提案的基本流程：

• 在Cosmos Hub上发起扩展提案，讨论是否接纳合并。
• 同时在Osmosis上发起接受提案，确保双边都通过提案后合并才有效。

换币机制：

• 用户通过智能合约存入 $OSMO 代币，按照特定的溢价兑换 $ATOM。换币价格以过去12个月的平均价格加上x%溢价（具体比例仍在讨论中），转换期为3个月。

合并的执行步骤：

• 第一阶段：Osmosis将成为使用 $ATOM 的消费链，保持其AMM Dex的核心功能，$ATOM 作为唯一的质押和治理代币。
• 第二阶段：将Cosmos Hub和Osmosis的链状态完全合并，形成单一的区块链网络。

二、社区的支持与反对声音 该提案发布后，Cosmos与Osmosis的社区内出现了截然不同的声音。

支持者的观点：

• 资源整合与影响力增强：支持者认为，合并将有助于两个平台更好地整合资源，并扩大它们在Cosmos生态中的影响力。
• 引入BTC流动性：Osmosis创始人Sunny Aggarwal提出，合并可能会引入类似于THORChain产品RunePool的BTC流动性，进一步增强生态价值。

反对者的声音：

• 历史教训：一些反对者提到了Gravity Dex的失败，认为Osmosis不应重蹈覆辙，Cosmos Hub可能面临类似风险。
• 治理权削弱：反对者担心 $OSMO 持有者的治理权限会被削弱，特别是 $OSMO 的全流通市值仅为 $ATOM 的1/5，合并后可能影响现有 $OSMO 持有者的利益。
• 通胀担忧：部分社区成员认为，合并后 $ATOM 的无限通胀将给现有代币持有者带来负面影响，尤其是来自ICF和AiB的潜在抛压。

三、个人观点 合并提案并不涉及传统的并购模式，而是通过在Cosmos Hub新增价值4亿美元的 $ATOM 流动性，销毁相应价值的 $OSMO。这种机制意味着 $ATOM 的市值将凭空增加6亿美元。如果提案中的50%溢价被采纳，这对Osmosis持有者无疑是一次巨大的价值提升。

合并的权衡点：合并带来的正面影响（如功能完善、资源整合、潜在空投机会）与可能引发的负面影响（如 $ATOM 稀释、通胀压力等）之间需要平衡。

结论

Cosmos Hub与Osmosis的合并提案虽然具有一定的优势，如资源整合与引入流动性，但它也面临社区内部的激烈争论。未来的决策将取决于社区对这些权衡点的评估与反馈。