近期美股暴跌的背后原因：除了日元升值和经济衰退的担忧，低迷交易量也起了推波助澜的作用

周一（8月5日），美国股市经历了严重的下跌，标普500指数暴跌3%，创下2022年以来的最大单日跌幅。除去高估值、疲软的就业数据以及日元套利交易的平仓等因素外，交易量的低迷也被认为是引发市场恐慌的关键原因。

交易量低迷如何加剧市场波动？

周二股市有所回升，标普500指数上涨约1%，但市场情绪依旧紧张。VIX恐慌指数仍维持在25以上，处于今年的高位。除了传统的市场因素，如日元升值和经济衰退的担忧，交易量的低迷也扮演了重要角色。

根据德银研究（Deutsche Bank Research）分析师吉姆·里德（Jim Reid）的报告，8月流动性不足加剧了市场的剧烈波动。道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）显示，8月的交易量通常是全年最低的，主要由于美国东北部华尔街人士的度假，使得市场买卖双方减少。

交易量低迷的影响

低迷的交易量意味着市场流动性减少，这在潜在卖家大量抛售时，买家的稀缺会导致股价迅速下跌。这种下跌往往会自我强化，进一步加剧市场的波动。例如，周一SPDR S&P 500 Trust (SPY) ETF的交易量激增至1.46亿股，创下了自2023年初以来的最高交易量，但这并不罕见，类似的高交易量在股市波动期曾多次出现。

Interactive Brokers策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）指出，8月交易量通常较低，但上周的交易量尤其低，因为投资者在美联储会议后采取了观望态度。交易量的突然上升可能反映了市场对未来动荡的担忧。

未来展望

从历史数据来看，9月和10月的交易量通常会小幅上升，但在今年的情况下，投资者可能需要提前回到市场，以应对可能的进一步下跌。此外，美联储的货币政策和即将到来的美国总统大选都可能对市场产生影响。

根据期货市场的数据，美联储在9月降息的概率已经上升至60%以上，这表明美联储可能采取更加果断的行动。即将到来的总统大选也增加了市场的不确定性，副总统卡玛拉·哈里斯（Kamala Harris）的加入使得候选人的民调数据趋于胶着。

Yardeni Research在最新报告中提到：“我们预计，标准普尔500指数将在11月大选前跌破7月16日创下的历史高点，但一旦大选尘埃落定，标普500指数可能会再创新高，但前提是市场环境稳定。”

结语

美股近期的暴跌是多种因素共同作用的结果。除了经济衰退的担忧和日元升值，交易量的低迷显著加剧了市场的波动。随着市场的不确定性增加，投资者需要密切关注未来的市场动态以及政策变化，做好相应的风险管理。