美联储降息是否已成定局?市场预期与现实的巨大差距

美联储7月议息会议概述

在最近的7月议息会议上,美联储决定将联邦基金目标利率保持在5.25%-5.50%的区间,同时继续减持每月250亿美元的美债和350亿美元的MBS。这一决策与6月的议息会议保持一致,也符合市场预期。

然而,此次会议的声明与6月相比有所不同:

  1. 就业评估调整:从“强劲”(strong)变为“放缓”(moderated)。
  2. 通胀描述变化:由“处于高位”变为“某种程度上处于高位”,这是2024年1月以来的首次调整。
  3. 双重使命关注点:从“高度关注通胀风险”(highly attentive to inflation risk)变为“关注双重使命”(attentive to both sides of its dual mandate)。

这些变化表明,美联储正在考虑在未来的会议上降息,但同时强调需要更多的数据支持。

市场反应与预期

尽管美联储的声明中明确表示,降息决策将依赖于进一步的数据支持,但市场的反应却截然不同。议息会议结束后,美国国债收益率下跌,纳斯达克100指数上涨3%,标普500指数也大幅上升。这表明市场对美联储降息的预期非常强烈。

事实上,早在一周前,市场已经将9月降息的概率定为100%。例如,CME的利率期货显示了完全的降息预期。

市场与现实的差距

市场的强烈反应似乎与现实存在较大差距。投资者对美联储降息的信心是否过于乐观?实际上,美联储并未对降息做出明确承诺,鲍威尔在会议上强调了数据依赖的重要性,尤其是在通胀和就业数据方面。如果未来的数据出现偏差,降息的可能性将受到影响。

此外,过去两周以来,美国科技股经历了连续下跌,而中小盘股票则出现了上涨。在这种背景下,美股大型科技股的回升是否意味着降息将带来科技股的复苏?

结论

尽管市场对美联储9月降息的预期达到100%,但美联储并未对降息做出明确承诺。投资者应保持警惕,关注未来的数据变化,以及美联储对经济数据的反应。市场的过度乐观可能会带来风险,投资者需谨慎应对可能的市场波动。

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