自6月以来，LRT赛道的总价值锁定（TVL）出现了负增长，从388.43万ETH的历史最高点（ATH）下降至目前的355.08万ETH。同时，LRT赛道的充值地址数、日充值规模以及社交媒体讨论热度等指标也均有所下降。那么，处于沉寂期的LRT项目如何才能重新启动增长曲线？以KelpDAO为例，我们来探讨一下可能的策略。

现状分析：LRT收益下降的原因

LRT项目的收益主要由三个部分组成：ETH质押收益、Eigenlayer积分空投收益和LRT项目积分空投收益。然而，随着Ether fi和Renzo代币在中心化交易所（CEX）上的充分定价，以及Eigenlayer在预交易市场的定价，市场对LRT回报率的过度乐观预期逐渐改变，转而认识到LRT质押的币本位固收属性。

目前，Pendle YT市场对LRT WrapETH资产的定价区间已降至6%至7%。Renzo的rsETH虽有最高7.1%的回报率，但这一收益水平已经难以吸引ETH持有者和空投农民愿意冒着本金损失的风险进行质押和再质押。

开启第二增长曲线的三个方向

1. 优化积分活动，提升市场兴趣 虽然Ether fi和Renzo等项目推出了S3积分活动，但由于可测算的低年化收益率（APY），市场反馈不甚积极，TVL数据也未显著增长。因此，LRT项目需要在积分活动的设计和推广方面进行创新，以吸引更多的用户参与。

2. 利用新叙事杠杆，扩大市场预期收益 Puffer最近推出了与新叙事Based Rollup相关的基础设施项目，通过提升市场对其潜在空投回报的预期，成功实现了TVL在赛道低迷期的逆增长。LRT项目可以借鉴这种策略，通过引入新的叙事和技术创新，激发市场对其收益的期待。

3. 积极参与AVS项目，增加额外的空投奖励 KelpDAO和Renzo等项目积极参与AVS（Advanced Virtual Staking）计划，争取额外的空投奖励。这种策略着眼于长期，通过押注明后年的超级牛市资产发行浪潮来实现增长。当前，Eigenlayer生态系统中已有16个AVS项目，涵盖了ZK协处理器、AI+DePin、链抽象、Web3游戏和社交等领域。

KelpDAO的应对措施

KelpDAO不仅与新兴项目合作开展联合积分Farming，还为其再质押资产rsETH提供了更多的多链支持和更好的流动性。这种多角度的支持和合作，有助于提升LRT项目的整体收益和市场竞争力。

总结

LRT项目当前正处于一个类似于“预牛市”的沉寂期，数据下滑是正常现象。在这一阶段，我们应保持长期主义的眼光，静待AVS新范式的市场验证。通过创新的积分活动、新的市场叙事以及积极参与AVS等策略，LRT项目有望重新启动增长曲线，实现第二波增长。