币安的研究团队近期推出了他们的CPT（资本、人、技术）框架，以帮助更好地理解和分析加密市场。根据Binance Research发布的报告“What's Driving the Crypto Market?”（是什么推动了加密市场？），研究人员重点关注了三个主要的结构性驱动因素。

CPT框架概述

币安Research的CPT框架从资本、人和技术三个关键角度审视加密市场的发展和变化。

1. 资本： 关注来自散户、风投和传统金融的资金流入。
2. 人： 探讨个人在市场中的积极参与及其赚钱机会。
3. 技术： 关注创新和开发活动对市场的影响。

Part 1：资本

新资本的注入对加密市场的可持续增长至关重要。没有新的资金流入，市场就会成为零和游戏，导致部分投资者获益而其他人亏损。

值得关注的指标：

• 稳定币市值： 自4月以来几乎持平（数据来源：DefiLlama）。
• 筹资： 近期项目筹资额有所下降（数据来源：RootData）。
• 现货ETF净流入： 尽管ETH ETF交易即将开始，但新资本流入增幅放缓（数据来源：SoSoValue）。

Part 2：人

可持续回报和利润是市场参与者的主要动机。这部分内容主要关注用户在Web3中的行为和动机。

值得关注的指标：

• 交易量： 在3月份的年内价格峰值后有所下降（数据来源：IntoTheBlock）。
• 新地址数量： BTC和ETH的新地址数量分别在2024年2月和2024年4月/5月达到峰值（数据来源：IntoTheBlock）。

交易活动的减少反映了市场中投机机会的有限性，这是由于流通供应量低、估值高的代币普遍存在所导致的结果。

Part 3：技术

从高层角度来看，Web3的最新发展旨在吸引下一批十亿用户。这包括扩容、链抽象、大众市场社交和游戏应用的进步。

值得关注的指标：

• 活跃开发人员数量： 可通过DefiLlama查看各项目的活跃开发人员数量。
• GitHub开发者活动： Cryptometheus根据开发者活动对顶级加密货币进行排名。

即将到来的催化剂

• 现货ETH ETF批准
• 降息
• 美国总统大选和比特币峰会（Bitcoin Conference）
• 比特币减半后的影响

结论

币安Research的CPT框架为加密市场研究提供了一个全面的视角。通过关注资本、人和技术三个关键因素，投资者和研究人员可以更好地理解市场动态，做出更明智的投资决策。