比特币最近的价格下跌引起了市场的广泛关注。在过去的24小时内，比特币价格下跌了2.25%，目前比其历史高点（73,835美元，于3月14日达到）下跌了16%。

比特币价格在过去30天内下跌了8.75%，在过去三个月内下跌了5.5%。特别是在6月份，比特币价格的走低引发了市场分析师对其是否已经进入“周期顶部”的质疑。

分析师观点

1. 比特币长期持有者通胀率接近临界阈值

Capriole Investments的创始人Charles Edwards指出，多个链上指标显示，比特币在两次重新测试后未能创下新高，显示出一些“疲软迹象”。

根据Glassnode的数据，比特币长期持有者（LTH）市场通胀率衡量了每年积累率或分配率，除了每天向矿工发行的金额。较高的值表明，随着LTH持有的比特币减少，他们正在增加卖方压力。

Edwards指出：“通常，市场通胀达到高于名义通胀（2.0）的峰值，这标志着周期顶部的高水平。”

2. 比特币休眠流量连续三个月增加

另一个重要的指标是比特币的休眠流量，它衡量了相对于总体趋势所花费的代币数量。Glassnode的数据显示，比特币休眠Z分数在过去90天内显著增加。

Edwards观察到，休眠Z分数的峰值通常会在三个月后出现周期顶部，这表明2024年卖出的代币的平均持有时间明显较长。

3. 支出量激增可能是比特币的最高信号

比特币的支出量和集群的增长也是确定市场周期和评估价格走势的重要指标。历史数据表明，当比特币7-10年的支出量突然增加时，这通常是周期的顶部信号之一。

Edwards进一步指出：“最近的数据显示，比特币链上活动的增长速度迅猛。”

结论

这些因素结合起来，显示出比特币可能已经接近或已达到其当前周期的顶部。投资者和市场参与者应密切关注这些指标的变化，以便及时调整其投资策略。