富达全球宏观总监Jurrien Timmer近期就比特币和黄金在未来经济环境中的表现发表了深刻见解，探讨了两者作为价值存储手段的潜力和局限性。

货币供应与资产估值的关系

Timmer的分析基于“财政主导”的概念，即政府通过扩展货币供应量来应对经济挑战，这一举措可能削弱货币的购买力。他指出，通货膨胀压力正在酝酿之中，历史数据显示，M2货币供应量与CPI的关系支持这一观点。

尽管理论上比特币和黄金被视为抗通胀资产，但Timmer认为，当前的经济环境尚未完全支持这一结论。即使在美联储采取鹰派立场之后，这种局面仍未完全实现。

比特币的独特性与挑战

比特币被誉为“数字黄金”、“黄金2.0”和“指数黄金”，因为它具备了黄金的许多货币特性，同时又是一种新兴的互联网技术。要使比特币维持其与黄金的地位，法定货币供应量必须持续大幅增长。

尽管近期M2货币供应量激增，但美联储的紧缩货币政策使这种现象仅为暂时。这意味着，黄金和比特币可能还未成为绝对的价值储存手段。

目前，比特币的价格已攀升至69,523美元，最新的CPI报告显示通胀放缓，可能表明其作为价值储存手段的地位得到一定程度的巩固。

这一报告也对黄金价格产生了积极影响，黄金价格在过去24小时内上涨了0.91%，目前交易价格为2,336美元。

国债收益率与比特币的关系

根据Barchart的最新数据，比特币（BTC）价格与10年期美国国债（UST）收益率的相关性已降至过去14年来的最低水平，为-53。这表明，比特币正逐渐脱离传统财政工具的影响，表现出独立发展的趋势。

这一变化可能意味着，比特币正在演变为一个独特的资产类别，未来有望成为非传统财政不稳定的更好对冲工具。

未来展望

Timmer承认，比特币和黄金作为价值存储手段的局限性依然存在，尤其是在货币供应量和通胀方面的经济条件尚未完全显现的情况下。尽管如此，两者在当前经济环境中仍然展现出重要的潜力，值得投资者关注。