如果灰度 (Grayscale) 推出的现货以太坊交易所交易基金 (ETF) 遵循与其比特币信托类似的模式,在首月平均每天可能损失高达1.1亿美元。
灰度比特币信托基金 (GBTC) 于1月1日从封闭式基金转换为ETF。Kaiko的分析师在5月27日的一份报告中指出,GBTC在去年11月转换为ETF时,第一个月内管理的资产流失了23%,总计达65亿美元。
灰度以太坊信托基金 (ETHE) 目前管理的资产规模为11万亿美元。Kaiko表示,如果ETHE的流出量与GBTC类似,“日均流出量将达到1.1亿美元,相当于Coinbase上ETH日均交易量的30%”。
在过去三个月中,ETHE的交易价格较其资产净值 (NAV) 折价高达26%。Kaiko研究人员指出,一旦ETHE成为现货ETF,折价缩小将导致资金流出或赎回。
GBTC在转换为ETF后,其交易价格折价迅速收窄。转换前折价高达17%,但随着时间的推移,折价幅度缩小,使许多持有者能够以与买入价格相同或更高的价格退出GBTC。
根据YCharts的数据,5月24日的GBTC价格折扣为0.03%,并在这一水平附近徘徊。
自美国证券交易委员会 (SEC) 于5月23日首次批准现货以太坊ETF以来,ETHE的折扣已逐渐缩小,尽管它尚未正式以现货ETF形式交易。
YCharts数据显示,随着市场猜测美国证交会将批准现货以太坊ETF,ETHE的折扣在5月1日至5月24日间稳步收窄,最终达到1.28%的折扣。
在ETF批准的猜测中,ETHE年初至今相对于资产净值的折扣迅速收窄,并在批准后再次缩小。
Kaiko分析师还指出,到1月底,其他比特币ETF的流入量已经超过了GBTC的流出量。
Kaiko总结道,即使以太坊ETF在短期内流入量不如预期,批准这一产品对ETH作为一种资产具有重要意义,消除了过去一年中影响ETH表现的部分监管不确定性。