大环境回暖，加密技术和Web3未来也逐渐由2021年深熊重拾信心。

从牛兄以往轮换的经历中，挖掘下一步应着重研究的领域，由最近升温，一些结论已被证实，并且接下去这些方向依然有效，因此，我们又重新发表了此文（补充了一些细节），下面我们就来继续讨论Web3下站：

以前牛熊怎么轮流？

对于牛熊轮换换，大家对于加密市场是什么态度，用个表情包，已经足够总结，也许人大多数的行情是这样的，牛市里Fomo冲锋陷阵，熊市里Fud肉割。

就目前来看以往已是直线了，前期不算，2013年以来加密市场出现了三轮大规模牛熊行情：

第一轮：数字黄金翻新至骗局

一切都是从比特币开始的，从2013到2015年，在那个时候，区块链的概念其实并不存在，比特币"数字黄金"特性是人们首先围绕比特币进行探索的，与此同时，也产生了一些山寨"数字黄金"的概念，当很多人开始竞相效仿这一事物的时候，这表明这件事颇有"魅力"，越来越多的人加入其中。

之后，比特币的火爆程度与日俱增，但是，2013年岁末却忽然被泼冷水（国内否定其货币属性，并禁止金融机构开展有关支付业务），2014年吸引了多国监管的目光，由于监管方面的顾虑，"数字黄金"的概念忽然变得不好吃，对于这一“新玩意儿”刚刚形成的仅存的一点点共识，大家都开始摇摆不定，因此成为"骗局"，可谓如何涨起来了，亦如何跌回原位。

第二轮：智能合约革新，走向骗局

以太坊于2016年问世，渐渐带火“区块链”概念，以"数字黄金"为基础的"智能合约"给人以无限的想象空间，因此，创新力十足的创业者们纷纷畅想DApp这个去中心化的应用前景，纷纷仿效以太坊，发表白皮书，争取来自各地的资助，这一现象越来越严重，看来，“区块链”已经成为万能药，智能合约能够携带任何应用程序的改革。

直到17、18年白皮书满天飞、各种各样的画大饼被不断地运用着，近乎疯狂，可是，画了一张大饼，拿到钱后，事情又如何，许多项目方其实不考虑接下来的事情，加之那时以太坊基础设施性能比较落后，不能支持大多数应用运行逻辑，因此，18年来，大环境恶化的同时，比特币也经历了由高到低的下跌，形形色色的跑路潮再次涌动，在"骗局，退钱"的呐喊声中，这轮市场也结束了.

第三轮：DeFi、GameFi、NFT革新

2019年是加密熊市的冬天，在被一轮市场淘汰了99%的项目之后，仍坚持不断做事情的加密项目与社区，开始推出并建设DeFi，后有部分单位衬托，DeFi是首个开启区块链价值闭环，成为整个村庄惟一希望的一个应用方向，再后在此基础上发展起来的GameFi，第一个百万用户现象级加密游戏横空出世。

初现显山露水之势的加密市场，在价值上初露端倪，同样引起“华尔街”等主流资本的关注。加密市场的火爆无疑给整个金融行业带来了不小的震动。而二轮牛市顶峰时本指望主流资本参与，结果未能如愿，牛市戛然而止的一个原因。就是在加密市场上，主流资本与资本之间的博弈正在升级。本轮各路资金的流入快速扩大加密市场体量与流动性，以资本为动力，随后，NFT和其他加密应用也疯狂地走出了圈子。

这一轮熊市与以往相比有何异同

最近几个回合，牛熊，简言之，归纳起来：在哪爬起来（革新），在哪摔倒（骗局），接着又站在了一个更加完美的新起点上（新革新），又摔倒了，如此循环往复。在这一轮牛市中，我们看到了一个新周期——互联网+，互联网+的核心就是创新，而创新的本质就是技术进步，技术的革命必然会带来产业和经济结构的变革。这轮熊市同样适用。

以前不存在华尔街，后来华尔街来到这里，牛市中，资本扩张产生开发资金，产生多种红利，又有副作用，熊市摇身一变，引狼入室，没有找到盈利点，机构就开始疯狂地进行高风险套利操作，空投狙击UST脱了锚，接着又引起了一连串的杠杆清算，侵吞用户资金，进行高风险套利，纸包不住火，拆东墙补西墙，伎俩瞒不过。

所以接二连三，三箭至近期FTX垮台，这些机构像多米诺骨牌一样一个接一个倒下，我们可以看到，倒下去的主要以中心化机构为主，而且这些制度与资本的确是深度捆绑的，与此相关的种种工程，接踵而至，苦不堪言。

尽管加密市场的体量与过去两轮牛熊相比已经是今非昔比，但这一轮似乎是加密应用的全面绽放和用户量的增长、主流资本介入、出圈这种超利好基本面，却经不起全球金融大环境的逼迫，资金大量外流，比特币仍下跌70%以上，逼近上一轮下跌的低点。这一轮暴跌的原因到底在哪里？根本不像许多人所预言的慢牛，而是如何下跌或下跌。

下一波的出路也许是什么？

“寒冬腊月”，令人悚然的“寒气”之下许多人已不抱任何希望，然而，了解这一产业是向往已久的，尽管像过山车般激烈的起伏着，但是，日新月异的科技与革新依然存在，大风向在相当长一段时间内其实是不会改变的，即便在熊市仍然能看到很多建设者埋头前行，产业一如既往地螺旋式上升。当然，对于大多数从业者而言，这一年的工作还是有压力的，但只要有耐心，就一定会成功！那么，下一波路在何方呢？未来的市场格局会有哪些变化呢？我们可在总结以往经验的基础上，在以下三个方向上进行一一剖析：

1

前期因为比特币占加密市场的份额太大了，所以基本关注比特币，比特币4年减半周期，也可以与市场牛熊周期匹配，纵使未来比特币市值占比下降，市场关注的焦点已经分散在以太坊这样的生态中，但是比特币腰斩导致信心转变，却千金难觅，对逆转熊市还是起到了一定的正面影响。

2

2018年金融危机和2022年金融危机均造成不同程度下滑，欧美也纷纷升息，在风险市场中资金外流这一大环境，自然也就成了市场一蹶不振的一个主要因素。

之前的信息显示，美联储有望在2023年后半年或2024年内完成升息，或是别的情况使欧美或是仅仅美国由衰退逐步复苏转暖，这代表加密市场的春天也即将来临，加密市场日益主流化，必须要受全球金融大环境深刻冲击，事不可免。

3

从”数字黄金”到”智能合约”，再到”DeFi、GameFi、NFT”这些具体加密应用，我们发现，加密行业正在从应用角度进行创新和迭代，如今，已鲜少有人再次提起并聚焦区块链。

由于区块链的基础设施已得到改善，亦无技术瓶颈，大家转向具体应用落地，于是，我们发现Web3与元宇宙两个曾经是人们关注的热点，那接下来加密行业又会怎样实现自我突破？我们认为，在未来，加密行业会有一些新趋势。我们现在至少能看出以下的一些取向：

A,Web3，元宇宙仍然是一个长期风口，目前我们所见到的Web3、元宇宙加密的应用也许只是冰山一角，这两个概念比我们所认为的要宏伟得多。

目前的许多Web3，元宇宙的应用用户数量其实都不算多，还有许多棘手的问题需要解决，换成一个角度所说的，是发展空间大。现在可要动手想一想了，接下来，现象级的Web3应用将在哪条赛道上演？

B,Web3，元宇宙的“入口”，将是人们进入新一代互联网的重点，入口首当其冲，用户也最多、是最有价值的方向之一。未来几年内，“入口”会出现在哪些领域？钱包，用近似于Web2体验智能合约钱包来逐渐改善用户体验。

域名与DID，类似Web2，在注册应用之前的步骤：设定用户名的逻辑就是这么容易，接下来就是头像PFP NFT..了.

C。以太坊和它的Layer2基础设施无论如何也无法绕开，从以太坊转POS开始，一直平稳地工作2个月，在此熊市情况下，仍能维持低增发乃至通缩作用，伴随以太坊抛压的清零，这个势能在累积，毫无意外地，它产生了出乎意料的影响。随着市场的回暖，ETH自1月16日起已陷入持续通缩状态.

最近LSD（Liquid Staking Derivatives的缩写，即流动性质押衍生品）跑道是以太坊兼并所带来的全新产业链所衍生出的新机遇，ETH的质押率现在偏低10%+，等到今年3月份开放解压时，市场的总体规模有望再增加一倍。

除LSD，高APR，安全性高、稳定ETH POS质押会给生态内部DeFi提供新基准利率，让DeFi相对于CeFi重新焕发“竞争力光彩”。

而以太坊Layer2这边，若干与OP-Rollup有关的生态已经开始快速扩大，已经有了与GMX相似的爆款应用横空出世。这其中有很多成功案例和失败教训值得总结。ZK-Rollup这边，ZK-EVM的进展也相对顺利，据预测，2023年将能够独当一面地处理竞争性能链中的问题。

D,DeFi价值复归最近有许多事，实质都是中心化机构口袋造成，人们在CeFi中投入了自己的资产，再由种种挪用所带来的麻烦。

这一切都不应该怪DeFi，恰恰相反，大家今后都愿意对DeFi更加信任，尤其是久经认证的安全可靠的约定。

E，交往，博弈

Web2社交应用的粘性真的太强了，且均为寡头，掌握着大家社交关系图谱，Web3的社交应用难以与之正面对抗。

不过，希望还需要的社交关系图谱协议以及SoicalFi应用也相继推出，首先是服务加密社区，然后与加密社区共同拓展出圈的空间。我们认为游戏的未来一定是社会化的，社交化的，所以社交化这个概念是不能忽视的，而且应该是持续关注的。与此同时，游戏也像社交一样，属于用户规模巨大的应用方向，有了一个现象级GameFi，会出现第二种，第三种.

F，应用链，模块化基础设施

新一代公链应该已经不是以太坊的杀手定位了，而以差异化填补市场需求。随着区块链和云计算的兴起，未来的网络将成为一种新的商业生态系统。当大型机构，项目方和其他要求链主权给出更加个性化的可能性时，实践证明是可信的，并且开放度极高的Cosmos应用链生态和模块化基础设施必然是一个好选择。

G，隐私计算

作为上一轮市场上一直备受期待但又没有火过的赛道，下一轮牛市是否能有表现呢？

H，大饼

将数字黄金发挥到极至，不必多言，闪电网络被大范围采纳也可谓锦上添花。有些小区正把DeFi引入生态。

I，不断突破圈层的NFT,AI板块.

近两年来，NFT的艺术收藏和其他方面都大显身手，引来世界上一半顶尖大厂的青睐、品牌的入驻，成了Web3破圈的金“名片”。

最近在科技界掀起了一股人工智能热，其原因是ChatGPT，为Web3 AI板块破圈提供新契机，具体的逻辑可以参考白话区块链最近的一篇文章《谈谈吓坏马斯克的ChatGPT与沸腾的Web3 AI赛道》。

相信不需要太长时间，Web3就会以“无孔不入”之势现身于各行各业。