概览

2020-2021年去中心化金融（DeFi)爆发，而DeFi的价值主要沉淀在DEX。根据defillama最新的数据显示，截至2022年4月DeFi市场的总锁仓价值为2095.2亿美元，环比去年4月增长近290%。数据上来讲，整个DEX行业的趋势是向上的，但影响交易活动活跃度的因素仍然存在。

本文将对目前市场不同公链上的头部DEX进行对比，解析未来走向。

• Astroport

Astroport 由IDEO CoLab Ventures 孵化，与 Terraform Labs 密切合作，旨在成为 Terra 的下一代自动做市商 (AMM)，支持Terra链上应用资产的发行和兑换。

其将为 Terra 用户与协议增加重要的实用性，包括支持提升 LP 的资本效率并减少交易滑点；创建 Terra 首个流动性引导池 LBP，允许小型种子资本为代币提供流动性；向后兼容 Terraswap 格式，与现有项目简单集成。

核心团队

Astroport 由 Terraform Labs（Terra开发者）直接构造和开发。 Evan Kereiakes、Do Kwon、Marco Di Maggio 和 Nicholas Platias 都是Terraform Labs 的核心人物。

团队成员基本是斯坦福大学、或者麻省理工学院的硕士和博士，有着经济学和计算机科学以及区块链研究的强大知识基础。几人构建和启动了Terra区块链网络，且催生了各种丰富的生态项目。

经济模型

$ASTRO

许多DeFi协议将治理权分配给AMM流动性提供者，Astroport 拥有治理代币$ASTRO，通过流动性挖矿分发给LP。最大供应量为10亿，流通供应量为1.2亿枚，如下图所示进行分配：

代币分配的设计方式确保了Terra 社区拥有发言权。锁定后，社区手中将有 1.1 亿 ASTRO（占总供应量的 11%），另外还有 49% 的供应将在 69 年内分配给 Astroport LP。10% 的供应预留给 Astral Assembly（又名 Astroport DAO）。其余的分配给拥有 3 年锁定期的 Astroport建设者。

Astroport上有三种Token，分别是ASTRO、xASTRO、vxASTRO

• ASTRO——LP用户提供流动性能够获取ASTRO，仅有治理权。

• xASTRO——通过锁仓ASTRO获得，持有它获得交易手续费分成，类似于Sushiswap的xSUSHI。

• vxASTR——通过锁仓xASTRO获得，未来可以用于提高流动性贡献奖励，如同Curve中的VeCRV。

项目优势

• 多池支持

Astroport 支持不同的池类型——允许 AMM 适应各种代币市场。且代币的数量及其流入的池将由在协议中质押 ASTRO 的人（即 Astral 大会成员）决定。

• 集中流动性

AMM 池不如传统的订单簿设计灵活，Uniswap V3 的集中流动性设计等创新池类型已经成功地进一步缓解了这个问题，并且可能会被整合到 Astroport 中。

• 跨链

无需将资产转移到 Terra 甚至安装 TerraStation，就可以通过Astroport进行存款、取款或Swap。Astroport 将通过 Lido Finance 和 Wormhole 跨链桥整合非 Terra 资产，如WstETH、StSOL、StLUNA。

协议近况

2022-04-12，Astroport 以5.69 亿美元的 24 小时交易量成为全球排名第二的 DEX，该协议 3 月份的平均交易量为 2.4 亿美元。这比 2 月份增长了 54%，Astroport 的总锁定价值 (TVL) 现在为15 亿美元，比 2 月份增长 33%。

项目小结

自今年年初以来Terra生态原生Token LUNA实现了爆炸式增长，Terra生态系统已经初具规模，其生态中的去中心化投资平台Mirror、固定利率借贷项目Anchor都取得了良好的发展。Astroport自上线以来TVL一直保持着不错的增长，它集成了最出色的算法，它可以很好地提高交易效率。同时优秀的UI使得锁仓量、收益率、收益额以及风险敞口一目了然。

部分Terraswap 用户已经迁移到 Astroport上，简而言之，Astroport 是 Terra生态上的下一代流量DEX。其中$ASTRO代币价格表现优秀，代币经济模型价值捕获相对较强，目前还没有大型VC介入。

• EdgeSwap

EdgeSwap 是基于以太坊的二层交易协议，为市场提供高性能、高性价比的交易服务。同时，通过采用 ZK Rollup 技术保护用户的资产和隐私。

核心团队

EdgeSwap由 Edge Labs 开发，团队成员是匿名，官网以及白皮书没有找到相关具体的成员信息。

经济模型

EdgeSwap的原生代币为EGS，总量为10亿枚，具体分配情况如下：

代币赋能情况未知，具体情况查询不到。

项目优势

EdgeSwap 改进了 ZK Rollups：

• 支付系统建立在以太坊 layer 2 之上，秒级确认和0 Gas费。

• 通过ZK Rollup可以在几分钟内实现提现——将资金从 Layer 2 转到Layer 1 的速度是传统解决方案的3-5倍，降低 98% 的 gas 费用。

• 可以通过优化执行环境循环在 Layer 2 上质押并获得奖励。

• 当 Layer 2 出现故障时，用户可以从合约的交易记录中获取数据来恢复 Layer 2 的状态树，并且可以生成证书来找回资金。

协议近况

根据官网数据截至2022年4月13日流动池有$3亿资金，但是值得注意的是24H的流量和交易量并不高，处于低下水平。TVL数据不准确，协议处于测试阶段。

现阶段网络还处于公共测试阶段，且在准备主网TGE的执行和投票模式，在下一季度会完善NFT桥接的燃烧机制。

项目小结

EdgeSwap团队匿名、无大型机构投资、热度一般，它最大特点是基于以太坊的二层交易协议，且采用 ZK Rollup。现在该项目还处于早期测试网阶段，已经上线火币交易所，且唯一投资者也为HUOBI Venture，后续应该会继续保持合作关系。

CoW Protocol

CoW 协议是一种完全无需许可的交易协议，它利用批量拍卖作为其价格发现机制。除了在需要时利用所有可用的链上流动性之外，CoW 协议还允许批量拍卖通过需求匹配 (CoWs) 最大化流动性。批次拍卖由协议持续运行，因为负责为批次找到最佳解决方案的求解器正在竞争解决它。获胜的求解器将是通过拥有最佳 CoW、找到最佳流动性来源或将两者结合在一个单一结算中来最大化交易者盈余的求解器。

总结

根据 DeFi Llama 的数据，截至目前 DeFi 中锁仓的总价值约为 2100 亿美元。相较于 2021 年底的 2550 亿美元略有下降，但仍占据市场大部分份额。就去中心化交易所 (DEX) 而言，目前月交易量约为 700 亿美元，比 2021 年底的 1000 多亿美元有所下降。

从表面上看，DeFi 似乎已经进入冷却期。但是一些主要的 DeFi 指标，比如所有 DeFi 协议中的锁仓总价值或者DEX 的交易量，并不能向我们展示整体情况，因为它们总是与当前市场状况相关。L2扩展性方案显然是一个重大的发展，可以通过降低成本和提高速度来优化 DeFi 的使用，有很多新的技术正在被尝试和构建。在此基础上，DEX会做的越来越简便，滑点和手续费问题都会解决，加上跨链交易极大程度地提升用户体验。

尽管目前的市场处于冷却期，但沉淀下来观看，长期的发展者会继续创造价值，并不断提出新想法，为下一个市场周期提供养分。而且，未来的用户一定不仅仅是产品的使用者，更是产品的铸造者，去中心化的大趋势会越来越明显。从而当注意力最终回到 DeFi 时捕获最大的收益。