最近，美国财长耶伦急得像热锅上的蚂蚁，因为背负的28万亿美债即将到期，但国会对此事的态度却有些不以为然。

在周四电话会议中，共和党领袖米奇·麦康奈尔予以拒绝就耶伦提出的提高美债上限的提议（民主党将提高债务上限作为“3.5万亿美元的基础设施法案”附属条款）。虽然在此前耶伦曾多次警告称，如果国会对即将到期债务不及时作出反应，那么根据当前评估，财政部非常规现金管理措施可能会在10月耗尽，彼时将触发历史性债务违约。

十年前，美国就曾面临严重的债务违约风险。2011年5月16日，美债触达14.3万亿美元法定上限，但国会迟迟未能达成新的预算和债务协议。直至同年8月2日违约期限前数小时，国会才通过提高债务上限的法案。届时，美国十年国债收益率在两周内跳水近3成，标准普尔也下调美国主权债务评级，股市和消费者信心均遭受重创。

美债上限，政治博弈

虽然从表面上来看，是美国民主、共和两党就美债法案未达成统一意见，但其实反应的是两党间政治博弈。

1789年美国成立后，为应对庞大的政府公共支出，由国会审批管控对外发行国债。1917年后，为扩大财政政策自主权，国债审批制度作废，首次引入国债发行上限规定。但由于逐年快速上涨的公共支出，仅仅依靠税收无法填补美国政府财政赤字的巨大缺口，而大规模举债自然成为美国增加财政收入主要来源，这也导致美国政府债务上限被持续打破。

虽然民主、共和两党都清楚一旦发生债务违约所带来的危害，但由于各自不同的执政理念，导致双方谈判也陷入僵局。在执政理念上，共和党信奉自由市场经济政策，认为政府应当减少对市场经济干预，在债务问题上应当缩减开支，降低负债。而民主党更倾向于政府指导市场经济，通过扩大支出以刺激经济。

从8月初开始，美国财政部已启动包括暂停销售州和地方政府系列国债、暂停政府证券投资基金再投资等多项非常规措施，但对于庞大的债务缺口这些都是杯水车薪。

风险在即，对冲工具热度攀升

今年5月初，美国财政部就提出恳请国会批准提高美债上限的法案，但时至今日双方意见仍未统一，而随着美国高达28万亿国债临近到期，资本市场恐慌情绪同期恶化。

据彭博社报道，由于市场本身长期高通胀金融环境，加之两党就提债陷入僵局，自7月中旬开始，“对冲工具”谷歌搜索热度攀升，更多投资者开始关注对冲未来风险，同期，加密货币期货合约搜索量也呈同步增长态势。

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