中心化金融涉及的机构较多，包括央行、银行、券商、交易所、证监会、银监会等，所提供的金融职能与业务包括：货币的发行、支付、托管、转帐、借贷、结算、监管等。DeFi以去中心化的形式来实现这些金融功能，可以去除CeFi的固有缺点。DeFi不用央行，因为有自己的数字货币，用比特币、以太坊、USDT等都可以作为底层的支付手段；DeFi有智能合约，代码即法律，所以不需要法官、不需要合同和公证处、不需要KYC，智能合约到期自动执行。DeFi天生就是去中心化的。

DeFi包括货币发行、货币交易、借贷、资产交易、投融资等。目前主要有如下类型：

（1）去中心化借贷

去中心化借贷分出借人和借款人双方。出借人将数字货币出借给DeFi平台来获取本金和利息，类似于传统银行的存款；借款人向平台发起贷款申请，并抵押超额比例的数字资产（超过100%），平台确认后向借款人发放贷款，即数字货币或稳定币；借款人到期还款时偿还本金和利息，如果在借贷过程中抵押资产缩水不满足平台的要求时要么借款人增补抵押资产，要么强平清算。这些原来由中介机构才能完成的事，DeFi都是通过智能合约，即代码来执行的，高效、透明、按规则自动执行，免除了中介的成本、信任风险和合同纠纷。

当前最有名的3个去中心化借贷协议为Compound、Aave、MakerDAO，它们的代币分别是：COMP、AAVE、MKR。

（2）去中心化交易所DEX（Decentralized EXchange）

传统的金融交易包括股票交易、房产交易、场外交易OTC，甚至包括国内三大数字货币交易所火币、欧易、币安在内，交易双方均需要先将欲交易的资产或资金托管给机构，方可进行交易，中心化托管机构则收取托管服务费和交易服务费。而去中心化交易所则是无需托管的，直接利用基于智能合约的协议代码来实现双方的交易，成本几乎为零。去中心化交易所除了交易成本低外，还带来一定的安全性，避免类似‘门头沟’事件导致的资产损失等。

目前最大的去中心化交易所为Uniswap（代币：UNI），约占50%的交易量，第二的是新兴的Curve（代币：CRV）。

（3）稳定币

稳定币是与某种法币（或一蓝子的法币）1：1锚定的数字货币，目前最大的稳定币是Tether公司推出的USDT（泰达币），1 USDT = 1 $, 用户可以随时将手里的USDT兑换成美元。稳定币的风险是发行公司是否真的有与稳定币1:1的保证金储备而没有超发。稳定币解决了数字货币间的交易及中间货币的问题，因为在现有的数字货币交易系统里，数字货币与法币间的直接交易不太方便。MakerDAO除了代币MKR外，也推出了自己的稳定币DAI，与美元1:1锚定，用户将自己的数字货币抵押给MakerDAO，就可以贷出DAI。DAI也是世界上第一个真正原生于区块链的锚定美元的稳定币。

Libra本质上也是一种稳定币；央行最近在多地包括深圳、上海和北京测试的DCEP不是稳定币，也不是数字货币，而是数字人民币，是数字化的法币。

2021年1月4日，美国最大的银行业监管机构在官网发文宣布允许美国银行使用公共区块链和美元稳定币作为美国金融系统中的结算基础设施。

2020年以来，稳定币市场的规模增速很快，流通市值已经超过300亿美元，其中，USDT就占了75%的份额，其他还有USDC、DAI、USDK等。

（4）预言机

区块链的智能合约基于if-then逻辑，比如一个保险合约，如果出险，合约代码就自动执行，保险公司就将自动赔付。但是智能合约运行在链上（on-chain)，不能进入到链下（off-chain)，因此无法知道是否出险，这就要求要有一个外部的、可靠的数据源来告诉它。预言机又称为Oracle, 为链上提供可信的链下数据，是链接区块链和现实世界的桥梁，没有预言机，区块链应用就没法落地。

Chainlink（代币：LINK）是世界上第一个去中心化预言机，目标是构建一个完全去中心化的预言机网络，节点兼容以太坊、比特币和 Hyperledger，是预言机类板块的龙头。预言机项目还有：Band，Augur, Nest等。

（5）金融衍生品

金融衍生品是基于基础金融资产价格的，如股票、债券、商品、利率、货币、加密货币的价格等；常用的衍生品有期货、期权。主要用例是投机和套期保值，衍生品的投资通常比直接投标的物更方便，还可以带杠杆，比如石油期货，不需要实际去买卖石油；套期保值则是利用对冲方式来实现财务风险管理，保障收入的方式，比如买空与做多结合。

衍生品类项目主要涵盖合成资产、保险和预测市场等类型。从项目占比来看，合成资产类占主导。衍生品项目排第一的是Synthetix项目，是合成资产项目，占衍生品类约89%的资产量。此外还有UMA和Hegic等。

Synthetix，代币SNX，允许创建跟踪其他基础资产价格的合成资产。Synthetix可以对标的资产进行通证化（Tokenization），不管是加密货币比特币，还是黄金都可以被通证化成ERC20代币，如sBTC和sXAU。Synthetix的合成资产可以象乐高积木一样被其他DeFi项目做为基本功能模块。但为了平抑币价的波动要求SNX的超额质押率超过500%，使得交易者的整体杠杆受限。UMA也允许创建合成资产，但不用超额质押。Hegic则允许以非托管和无许可的方式进行期权交易。

（6）流动性挖矿

DeFi的流动性挖矿是指通过具有挖矿机制的 DeFi 产品，按要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。具备流动性挖矿的项目包括：Balancer、Compound、Curve、Synthetix、Uniswap等。

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