山寨币的春天是真的来了，最近山寨币们扎堆暴涨，各种要做“价值投资”之声不绝于耳，各种项目的价值分析满天飞。

因为大家眼里可望不可即的股神巴菲特一贯推崇的就是做“价值投资”——找一家有未来潜力、而当前股票价格被严重低估的好公司买它的股票。

巴菲特依靠这一套逻辑走上神坛，于是，大家也都这么做，苦口婆心告诫短期高频交易者：你不要玩杠杆，你要囤币，要做价值投资；并且，连传统金融学都是这么教的。

可是我就想问一个问题，你们都在炒币，都在寻找所谓的十倍、几十倍、百倍币，可是，好项目发的币就一定是好币种吗？

可是，当好项目的币价被炒到了100u一个，它还是好币么？我想说当然不是的，但是在“拉盘即正义”的币圈，显然很多人对币价和项目已经失了理性判断，当泡沫过高时，价格已经高出价值9倍了，它一定不能算好币种了，你这个时候去做所谓的价值投资，真的能赚到钱吗？

而一个币只值0.01u的辣鸡项目，目前币价到了0.001u，它还能算辣鸡币么？也不能算啊，它有涨的空间，当然，在币圈，它也有可能归零。

我看未必，vet的项目方，是有点东西的，也是个比较老的项目，但是它的vet合约你敢玩么？分分钟割到你怀疑人生，别以为选对趋势你就不会亏钱，还有很多规则限制，这些都是坑，总之，无论你趋势选的对不对，他都能收割你。

用“价值投资”的传统金融学逻辑来看，好项目发的币，应该正好10u；而辣鸡项目的币，也应该正好0.01u才对。否则就是“错误定价”，有差价，就可以利用套利？

然而，事实上，很多没任何实际意义的盘子项目发的垃圾币曾经炒到过几十上百u，而有价值的项目，币价可以长期低迷。

价格等于价值，这是传统政治经济学的逻辑，而这一切要建立在“人都是理性的”、“市场是有效的”这两个大前提之上，然而，事实是，人是有情绪的，有贪嗔痴疑慢，会做出很多非理性决策，所以价格总是会上下波动，甚至远远偏离价值。

市场上有三种不同角色，项目方(或持币大户——狗庄)，投资者，监管者，你一定是其中之一。缺乏监管的币圈，价格乱象从不是啥新闻，炒出天量泡沫的币随处可见，实在没什么稀奇的，没泡沫才不正常呢——有人的地方，就不可能完全理性。

我记得华尔街有个著名实验，这个实验想验证的是一个争议话题，人是不是能战胜市场？

这个实验的名称叫做“大猩猩与基金经理人”，这个实验是怎么做的呢？就是让大猩猩用扔飞镖的方式决定选择什么股票；而专业的基金经理人就运用自己的专业知识和技能，精挑细选市场上的股票，买他觉得应该买的还有价值预期的股票。

后来的实验结果是，他们业绩差不多。大猩猩投飞镖选的股票的整体收益业绩，不仅没有一塌糊涂，还略超过了基金经理人的。

不，只不过是市场是不可预测的，没有任何人，没有任何一种交易策略可以一直持续有效打败市场。