1929年10月24日,美国历史上最为罕见的股灾降临了,史称“黑色星期四”。
在1929年9月到1932年的大萧条期间,道琼斯工业指数足足缩水了90%!不计其数的美国富裕家庭一夜之间变成赤贫!
1929年1月,格雷厄姆的投资公司坐拥近300万美元的资金规模,但当美股崩溃后,到了1932年却只剩下了55万美元,公司濒临破产,格雷厄姆成了穷光蛋。
原因就是在1930年美股崩溃,公司亏损20%以后,格雷厄姆认为市场已经安全了,急于翻本的他冒然地加了杠杆开始抄底股市。
但令格雷厄姆没想到的是,那次大危机的唯一特点就是底部不断被击穿,情况变得越来越糟。等到了1932年,公司联合账户暴跌超过70%,格雷厄姆实际上已经破产了。
即便是顶级投资大师,也会因为急于抄底,导致研判市场错误而满盘皆输。事后格雷厄姆也坦言:自己低估了危机的严重性。
我们无需害怕市场,但必须充满敬畏。
彼得·林奇曾经说过:“抄底买入,就像把鱼钩放到水底钓大鱼,是一种最流行的投资娱乐活动,但往往被钓住的并不是鱼而是渔夫。想要抄底买入一只下跌的股票,就如同想要抓住一把下跌的刀子。
不但抓不住,反而会伤到手导致剧烈的疼痛,因为你抓错了地方。
通常来说一个更稳妥的办法是,等刀落到地上后,扎进地里,晃来晃去了一阵后停止不动了,这时再抓起这把刀子也不迟。