在上个周末（6月21号）美国总检察长William Barr提议现任SEC主席Jay Clayton担任纽约南部辖区的美国检察官。在2017年，由特朗普提名Clayton担任SCE主席，正常情况下他应连任5年，在2022年离任。那么他的提前离任会对美国行业中的资产数字化和交易流通有什么样的影响呢？让我们看下他在担任SEC主席期间对加密数字资产采取过哪些监管措施和政策，然后我们预判一下他离任之后SEC可能的改变。

一、对比特币的监管

最近在美国，一直有机构在申请建立基于比特币的ETF，以便在美国的证券市场中进行交易。但是这些申请都一次一次地被SEC给否定了。SEC给出的理由是这些机构并不能保证比特币的现货的价格不被市场操纵。既然没有这方面的保证，SEC为了保护美国投资者的利益，因此就不会批准ETF。所以现在市场中普遍认为，在Clayton的任期之内，SEC在此方面的政策不会有改变。而现在Clayton不再担任SEC主席，那么是否意味着SEC此后对比特币的监管会宽松一些呢？

我认为， SEC在对比特币的监管方面十分不易。因为现在比特币的现货和衍生品的交易在美国已经成为合规的交易产品，提供这些交易服务的交易所包括CME，CBOE，Bakkt和LedgerX。那么在这种情况下，作为两大监管机构之一的SEC还是一次次地拒绝基于比特币的ETF的成立，不难想到其承受了多大的市场压力。

二、对基于通证进行融资的监管

几年之前，基于通证进行融资的市场非常兴旺。，到如今SEC在此方面的立场都一直没变。它一直认为如果一个通证被认定为一个证券型产品的话，那么它就要按照现有的证券法来进行运作。如果没有按照现有的证券法进行运作的话，那就属于违法，SEC就会起诉。SEC一直在不断地重申它在此方面的态度，同时也在不断地对一些违规的案例进行起诉和处罚。此方面最近的一个案例就是SEC对Telegram的起诉。SEC赢得了这场官司。Telegram不仅不能在美国发行的它的通证Gram，而且在全球范围内也不能发行这个通证。

在最近两年，美国市场中基于通证的融资都是在合规的范围内进行。就是在另类交易系统（ATS）上进行交易，把一些另类资产通证化，向合格投资者发行。由于这种交易方式受体量和可投资用户数量的限制，导致最终并没有发展起来。在今年4月份，对于美国申请成立国家级数字通证交易所，SEC的态度比较模糊，没有选择直接拒绝，而是推迟了这个决定。所以总的来说，我认为SEC在美国监管辖区内的资产数字化方面，还是采取了比较保守的态度的。

三、此后的SEC的政策会有改变吗？

如果Clayton接受这个提名，担任纽约南区美国检察官职务，那么在他之后SEC会有什么样的改变吗？我认为不会有太大的改变。在Clayton不再担任SEC主席之后，下一任主席还会由现任的总统特朗普提名。特朗普对比特币和加密数字货币实际上是不感兴趣的。所以我认为特朗普提名的下一任SEC主席的继任者会在职业经历，基本观点和监管理念方面都是会同Clayton非常相似的人。下一位主席的任职期又是五年，所以我认为SEC在未来的五年的时间内，在资产数字化方面的监管政策不会有显著的改变。