观察如今的国内交易所格局，币安、火币和 OK 是妥妥的头号玩家，虽然时不时有嘲讽和撕逼，但三巨头的市场份额和用户声量排名犹如铁板一块，基本没有排名靠后的人什么事，甚至争来争去，往往还在合力抢夺分散在外的存量资金。

然而稍微把时间拉长了看，从 2013 年至今短短六年时间，中国市场诞生了诸多数字货币交易所，光是“第一”这个滚烫的位置，就轮流被比特币中国、云币、币安、Fcoin 等争先坐过，这个行业兴衰的速度远超人们的想象。

高悬在交易所头上的达摩克利斯之剑，有时刻躲在暗处觊觎巨大财富的黑客，有阴晴不定的政策监管，还有纯粹来自竞争对手的模式创新，以及一些说不清道不明的“运气”。每一次黑天鹅事件背后，都是交易所格局的巨变。

数字货币交易所，远远还没到定局之时，这是一场暂时看不到尽头的战争。

中国最早的数字货币交易所是比特币中国（BTCC），虽然成立于 2011 年，但直到 2013 年之前，创始人杨林科还在一边照顾北京的汗蒸生意，一边运营着并不赚钱的比特币中国，因为前两年的交易量非常少，比特币中国甚至一度在面临被关闭的边缘。

2013 年，除了比特币中国之外，国内出现了另外三家交易所，分别是李林成立的火币、徐明星创立的 OKCoin 币行，以及花松秀的中国比特币chbtc，穿越过好几轮牛熊之后，成为目前仅存的运营时间超过 6 年的数字资产交易平台。

2013 年比特币交易量和价格的暴涨也引起了资本的注意，李启元为比特币中国首次拉来了融资。火币和 OK 也在成立后不久拿到融资，从此步入发展的快车道。中国的数字货币交易所凭借免交易手续费的策略，开始占据越来越高的市场份额。

2013 年底，中国人民银行等五部委发布了关于防范比特币风险的通知，明确比特币不是货币，而是一种特定的虚拟商品。重要的是“各金融机构和支付机构不得直接或间接为客户提供比特币登记、交易、清算、结算等服务。”

一时之间，银行和支付机构纷纷宣布和交易所停止合作。据说，当时路子相当野的是火币，让用户直接给 CEO 的个人账户转账，间接提供充值渠道。而比特币中国忙着开发一种类似“点卡”的虚拟券充值系统，由于在速度上落后一截，开始流失用户。

除了监管大锤的来袭，2014 年 Mt.gox 的倒闭也是一起黑天鹅事件。作为当时世界上交易量最高的数字资产交易所，黑客攻击一方面让无数人的资产付诸东流，却间接给了另一部分玩家机会，那就是 Mt.Gox 的对手们，尤其是中国的交易所。

2014 年，中国交易所一度占据全球比特币交易量的 80% 以上。当时国内的交易所是 “5+2”竞争格局，即比特币中国、火币、OK、中国比特币chbtc、BTCTrade，以及专注于山寨币的比特儿和比特时代。

在你来我往的竞争过程中，“明星币”依然是交易所们的杀手锏。OK 凭借上线的莱特币大涨，交易量一路扶摇直上。而李启元作为莱特币创始人李启威的兄弟，出于避嫌的需要一直没有上线莱特币。

2016 年初，以太坊项目正式开发完毕上线，中国比特币chbtc 作为最早上线 ETH 和 ETC 的交易所，一度占据全球 50% 的 ETH 交易量和 70% 以上的 ETC 交易量。同期上线以太坊的还有网红李笑来站台的云币网。

以太坊的诞生，让人们看到发币的过程和成本竟然如此简单。于是浩浩荡荡的 I-CO 运动开始了，市面上几乎每天都有各种明目的山寨币出现，从 Token Fund，到 I-CO 项目评级和销售平台，到二级市场交易所，整个数字金融产业链的雏形就这么形成了。

疯狂过后就是灭亡，交易所历史上最重要的洗牌就要开始了。

2017 年 9 月，中国监管部门连续发布公告，明确表示不得在国内开展 I-CO 和数字资产交易活动，一时间行业哀鸿遍野，不仅仅是比特币价格大跌，还有各类项目方在忙着清偿募得的代币，以及交易所们限期停止提供服务。

此时出现了两种不同的选择，以 OK、火币为代表的交易所将运营主体迁移至海外，比特币中国则选择直接关停网站，全面停止服务，据说后续将品牌和资产整体打包卖给了香港的某基金公司。

同样选择迁移路线的还有中国比特币 chbtc。短暂的沉寂之后，2018 年，ZB.com 取“中币”之名回归，据称该顶级域名的价值在数百万以上。截止到目前，中币/ZB.com 依然是交易量在全球非常靠前的数字资产交易所。

2017 年趁势而起的币安是一个略显神秘的存在。外界都在猜测为何赵长鹏能够恰好在监管来临前，选择一个合适时间点，成立一家仅提供币币交易的交易所。币安的后来居上，时势和运气居第一位，运营和技术则保住了其强势地位。

就在我们以为交易所已经暂时没有太多变数之时，FCoin 横空出世，凭借交易挖矿的创新模式，迅速占领全球 90% 以上的交易量，这样的速度让所有人目瞪口呆。虽然如昙花般迅速陨落，但在任何一个商业领域，都不可能仅仅凭借模式的创新取得这样的战争胜利。

知名行情网站 CoinMarketCap 统计的数据显示，全球目前有超过 20000 家数字资产交易平台，作为整个食物链顶端的角色，这碗饭好吃吗？并不尽然。且不说中小交易所的突围之战困难重重，头部玩家也面临群狼环伺的风险，谁都不知道下一次黑天鹅时间是黑客、政策还是另一个 Fcoin。

交易所的战争正在无限延伸，从现货到合约、从 I-EO 到理财借贷、甚至于公链、矿池、基金等周边生态布局也纳入到战火之中。

在短短不到 10 年的过程中，我们不仅看到了比特币中国、云币这些曾经的头号玩家慢慢腿去，还有元宝、聚币、比特时代以及更多根本来不及亮相的交易所们，连名字都不会被人们记住。

然而历史就是在这样的优胜劣汰中不断前进，对于年轻的区块链和数字货币而言，逝去的角色，是炮灰，也是举手托起一片天地的贡献者。