提出同一个稳定币

哪一个央行提出同一个稳定币政策

加拿大央行，英国央行，新加坡央行，提出了稳定币政策。

算法型稳定币(美国央行提出同一个稳定币)

美国众议院提出稳定币法案草案，认为发行和创建新的“内生抵押稳定币”是非法的。

在稳定货币体系的特拉/UST算法崩溃后，美国加强了稳定货币的政策关注。9月21日，媒体上传了美国众议院提出的稳定货币法案的相关内容，该法案禁止了类似于TerraUSD(UST)的算法稳定货币。

根据草案要求，发行或创造新的“内生抵押稳定币”是违法的。这一定义也适用于销售稳定的硬币，这些硬币可以以固定的货币价值进行转换、赎回或回购，并依靠同一创作者的另一项数字资产的价值来维持其固定价格。

如何理解「内生房贷稳定货币」？除了与泰拉/UST机制相同的算法稳定货币，还有哪些稳定货币面临监管？PANews试图做出如下解读。

内生抵押品

A16z曾经在一篇关于稳定货币的文章中提到过“内生抵押稳定货币”。它是指使用发行者创造的抵押品，如治理代币，作为发行稳定货币的抵押品。

在牛市中，这种机制会使抵押品价格和稳定的硬币发行数量螺旋上升。随着治理令牌的升值，用户可以铸造更稳定的硬币。数据上升导致治理令牌升值，他们也可以用稳定币进一步购买治理令牌。

同样，在熊市中，平仓可能会导致死亡螺旋。典型代表特拉/UST在死亡螺旋中失败了。对于立法者来说，这样的机制是有风险的。

下面将分类讨论各类稳定币是否符合禁令的描述。

超额抵押类：sUSD、aUSD

一些项目使用自己的治理令牌作为抵押，超额抵押铸造稳定的硬币。虽然项目都有自己的风控机制，但符合“内生抵押稳定币”的描述。

在Synthetix中，治理令牌SNX被用作抵押品，稳定货币sUSD的抵押率为400%。如果SNX升值，抵押品会投得更多。如果SNX贬值，sUSD可能会因为更高的抵押贷款利率而保持安全。

然而，根据美国稳定货币法案，sUSD等稳定货币很可能面临监管。

与Terra相似的机制：USDN

中微子协议的机制类似于Terra。它建立在区块链波浪之上，价格长期以来一直略低于1美元，因此更有可能面临监管。

用户可以在智能合约中锁定$1 WAVES令牌，铸造1 USDN，或将1 USDN兑换成$1 WAVES。随着时间的通过，智能合约中锁定的WAVES值可能不再等于发行的USDN。这时，就需要通过拍卖来调整准备金的价值，本地代币NSBT就可以发行了。

虽然从表面上看，发出USDN的中微子和发出旁系的波不属于“同一个创造者”，但现在波的主要作用是在中微子中充当旁系。即使不考虑这一点，USDN的值也需要中微子发出的NSBT来维持。所以中微子的信息更符合禁令的判断。

然而，最初的类似USDD由于抵押品的丰富和多样性而避免了这个问题。根据USDD的发行人TRON DAO RESERVE官网显示，USDD目前的发行量为7.25亿，抵押品总价值约为22亿美元，其中包括9.9亿USDC。官网还开通了PSM功能，可以与其他集中稳定货币和USDD兑换。

部分算法稳定币：Frax

虽然Frax目前的抵押率高达92.5%，而且曲线上有大量的流动性，死亡螺旋的可能性很低，但Frax也可能符合法案中禁止的定义。

Frax是一种部分算法稳定的货币。铸造1个FRAX需要1美元和FXS，其中美元作为抵押品，FXS代表算法部分。如果对FRAX的需求很高，算法部分的权重会增加，USDC的权重会减少；否则，减少算法部分的权重，增加USDC的权重。

这里有两个极端的例子。当抵押率为100%时，Frax和MakerDAO的PSM一样，直接用1个USDC投1个FRAX。当抵押贷款利率降至0时，Frax与Terra的机制相同。一个法克斯是用一美元FXS铸造的，一个法克斯也可以兑换成一美元FXS。在后一种情况下，Frax无疑是法案禁止的对象。

如果从字面上理解，由于Frax含有USDC抵押品，严格来说不符合禁令中“完全依靠创作者的另一项数字资产维持固定价格”的描述。

然而，排除USDC抵押贷款部分，算法部分的价值确实取决于治理令牌FXS，因此我们认为Frax也可能是美国稳定货币法案的目标。

其它

法币抵押型

该草案还提供了一个渠道，合法发行稳定的货币支持的法定货币。或者银行信用社可以发行自己的稳定货币，由货币监理署和联邦存款保险公司监管，这两个机构都是美国的联邦银行监管机构。该法案还指导美联储建立对非银行发行人的申请做出决定的程序。未经监管机构批准发行稳定货币，最高可被处以5年监禁和100万美元罚款。

其它去中心化稳定币

从现有资料来看，马可道发行的戴、Liquity发行的等稳定币主要由ETH等分散资产担保，不属于内生抵押稳定币范畴。但目前还没有关于这种稳定货币的描述，在美国众议院的认定中也不清楚它们是否合法。

小结
对于去中心化的稳定币，发行新的内生抵押稳定币被认为是非法的，这可能包括大量相对安全的稳定币，如Frax和sUSD。至于中央集权的稳定货币，法案规定了监管当局，银行发行自己的稳定货币可能更常见。

目前，该法案仍处于草案形式。最早可能在下周讨论，其间仍有可能更改。实际生效时会需要时间。

提出同一个稳定币

随着数字货币的飞速发展，它们的市值不断增加，也为数字货币的投资者提供了更多的投资机会。正是因为如此，许多人都开始关注稳定币，这类数字货币能够维持有限的稳定价格。这让投资者们可以投资这种数字货币，它们不会像其他数字货币那样波动太多。本文讨论了提出一个稳定币的可能性。

稳定币基本上是一种具有流通性的数字货币，它的价格与支撑货币保持同步变动，如美元或欧元等，可以有效防止价格波动风险。目前市场上有许多类似Bitcoin的稳定币，例如Tether、TrueUSD和USDC，它们都在竞争焦点，但是目前还没有一种稳定币能有效抵抗市场的波动。

要提出一种稳定币，首先要考虑其基础设施。在公链的基础上，需要前期建设一套有竞争力的、完整健全的基础设施，才能为以后发行稳定币提供一个可靠的支持平台。同时，针对稳定币还要设计有效的保障机制，例如保护投资者的收益，确保最大化信用额度。除此之外，新的稳定币还需考虑其他发行要素，如发行节奏、发行流程及有效监管等。

最后，新的稳定币还需要确保资金诚信，能够实施有效的资金管理措施，确保资金流动性。此外，应注重与欧美地区的监管合作，以及与国际金融组织的合作，避免投资者的损失。通过改进整个流程，确保稳定币的发行有效行之有效。

总而言之，提出一种稳定的数字货币，需要充分考虑稳定币的特性及其发行流程，以保护投资者和市场参与者的收益。只有这样，这种稳定币才能有效受支持，值得投资者进行投资。

本文来源： 知信链

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